“只投十分钟就能看懂的股票”，小编在读到《股市真经：杨典投资随笔集》第三章的时候，看到这个标题就非常认同。小编自己是吃过亏才慢慢领悟到这一点的，而杨典作为专业基金经理，凭借他多年深厚的投资经验，用案例和数据分析，在书中分享了他在筛选股票时的重要原则，即筛选股票一定要建立在对上市公司的业务逻辑的深刻认知之上，而且往往业务逻辑简单却具有强大市场竞争力的公司，更有可能是未来长期优秀的股票。
不知道大家在刚开始炒股的时候有没有跟风买过股票？小编初入股市还不懂选股，经常是听朋友说某某股票要涨了，就跟风买了，其实根本不知道如何分析上市公司与股票。无知者无畏，大概说的就是当时的小编，一知半解盲目跟风，结果当然很惨痛。小编曾经跟风买过某化工股，但其实对这只股票，包括化工行业都完全不了解，一通操作之后，下场就是亏了差不多三分之一。最终还是一个专业做投资的朋友指点了小编，她说你都不知道这家上市公司的业务是怎么回事，凭什么觉得自己可以从这只股票上赚到钱？后来小编再也没买过那些自己弄不懂的行业或是公司的股票。
股价根本上是由公司的净利润及其增长预期来推动的，因此在选股时，必然要把有限的资源配置到那些具有很强的盈利能力和市场竞争力，以及远大成长空间的股票上去。而要分析上市公司的盈利能力和市场竞争力，就必须对其业务逻辑有比较深入的理解。
从理解业务逻辑、分析盈利能力的角度看，如果公司的业务复杂，一方面理解和风险其业务逻辑就必然更加困难，出现误判的可能性更高；另一方面复杂业务的影响因素众多，企业经营中面对的不确定性也就更大。尤其是对普通投资者来说，很难有足够的时间精力、专业知识去分析和把握复杂业务公司，出现误判的可能性是比较大的。
从市场竞争力的角度来看，在业务逻辑相对较为简单的市场，竞争相对充分，因此在这样的市场竞争中逐步脱颖而出占据优势的企业，往往具备非常强大的市场竞争力，并进而推动其市场份额的逐步提升，实现未来较为长期的盈利增长。
所以作为股票投资者，在开始一只股票的分析时，不妨先快速浏览其主营业务和关键财务指标，在较短的时间里就可以迅速判断这只股票是否值得自己继续深入研究。如果企业的主营业务较为集中，且主要财务指标（如收入和利润及其增速、现金流、ROE等）表现较好，这样的公司通常值得花一些时间深入研究。对初选通过的公司，再进一步判断自己是否能够比较好地理解其业务逻辑？市场占有率和发展前景如何？是否有较多的机构投资者覆盖这只股票？供应链及上下游是否存在隐患？比如对于业务较为简单易懂的行业龙头，如果其各方面指标较好，行业前景看好，有众多机构投资者持股，不太受上下游的强牵制（如销售主要集中在几个大客户的公司就可能面对较大市场风险）的公司很有可能是不错的标的，而主营业务分散、业务逻辑复杂或是难以理解、关键财务指标有缺陷，或市场前景黯淡的公司，就没必要继续花时间了。
当然，公司的业务是否“简单易懂”，对不同的人来说是不一样的。对小编来说难以理解的化工行业，对该行业的从业人员来说可能就很容易理解，所以在自己的能力圈里寻找投资机会是最好的。至于那些值得进一步研究的股票，第二章中的“双因子增长模型”就是个非常好用的工具，尤其是对于分析成长股的投资价值非常有效。
另外，在对公司的分析研判上，千万不能“耳根软”。无论是各种专家意见或是政策导向，还是研发投入等“看上去重要”的指标，实际上都只能作为参考，不能替代自己的分析与研判。无论是专家看好的股票、政策推动的风口行业，还是研发投入很高的科技型企业，都未必会成为值得投资的好股票。所有的投资，都应该也只能建立在投资者自己对上市公司业务逻辑、经营状况、盈利能力的理解，企业未来成长前景的预测等这些长期推动股价上涨最基本因素的分析之上。$贵州茅台(SH600519)$ $格力电器(SZ000651)$ $东方雨虹(SZ002271)$
“会投”创始人杨典简介：20余年基金业研究和投资经验，曾获“优秀基金经理TOP10”、“年度Top10 基金经理奖”、“Top30 对冲基金经理”、“最具创新精神对冲基金管理人奖”等各类个人奖项，其管理的基金曾获“理柏最佳人民币混合平衡型基金奖”、“股票多头策略Top10”、“优秀市场中性策略收益奖”等奖项。
