$500质量成长ETF(SH560500)$ 今年6月指数定期调样之前，我们对500质量指数编制方案也做了进一步完善。本次方案调整后的500质量相对中证500超配通信、汽车、轻工制造、银行和家电，新样本估值低且成长性相对更强。
表1：调样后500质量指数行业超低配前五大行业
数据来源：中证指数公司，鹏扬基金，数据截至2024/6/17
盈利能力上，500质量样本ROE中位数为13.7%，稍低于老样本，主要原因在于新方案并非只考虑个股绝对的盈利水平，而是更重视估值性价比，即未被市场充分定价的盈利。从PB-ROE上看，500质量新样本ROE略低于老样本，但新样本PB更低，更具估值性价比。
图1：500质量指数新老样本PB-ROE数据对比
数据来源：WIND，鹏扬基金，数据截至2024/6/17，数据取自公开市场信息，不预示指数未来表现，也不代表基金未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
成长能力方面，500质量新样本2024年预期净利增速中位数显著优于老样本，成长因子的改进让指数成长性得到了进一步强化。
表2：500质量指数及其他主要宽指2024年预期净利增速
数据来源：WIND，鹏扬基金，数据截至2024/6/17，数据取自公开市场信息，不预示指数未来表现，也不代表基金未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
估值上，500质量新样本整体法PE约15.5倍，显著低于中证500；新样本整体法PB约2倍，高于中证500。但从PEG上可以看到，500质量的PEG为1.17，中证500的PEG为1.88，500质量的配置性价比更高。（注：PEG=加权估值/2024预期净利增速中位数*100）
表3：500质量指数及其他主要宽指的估值情况
数据来源：WIND，鹏扬基金，数据截至2024/6/17，数据取自公开市场信息，不预示指数未来表现，也不代表基金未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
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