2016-04-11 09:23
中广核电力营业收入同比增12.3%,净利润同比增6.5%,假设2016年EPS0.16元,目前动态市盈率到了15倍,估值偏高,不过作者写的结论是2元以下分档买,按PB给估值,值得参考,mark。$国企指数(HKHSCEI)$ $恒生指数(HKHSI)$ $中广核电力(01816)$
中广核电力营业收入同比增12.3%,净利润同比增6.5%,假设2016年EPS0.16元,目前动态市盈率到了15倍,估值偏高,不过作者写的结论是2元以下分档买,按PB给估值,值得参考,mark。$国企指数(HKHSCEI)$ $恒生指数(HKHSI)$ $中广核电力(01816)$
比较中肯的分析,不错!
观察
考虑到国企爱做大,不爱分红的爱好,估值还要低点1倍市净率,差不多啦。
“中广核电力的注入式发展模式不能较好地保障小股东权益,须就该因素给予一定的保守估值。公司过去两年平均ROE达到11.45%,每股净资产1.25元,给予1.2 PB左右估值,即$2元以下分档买入,具有较高安全边际。”
比较客观的分析,不考虑注入,公司还有10台机组在建,考虑到核电的发展大环境,未来15年发电占比由3%提高到10%,这个估值相对安全,问题的重点是后续的项目主要由集团拿还是公司,集团资产注入价格。
非常客观的一个分析。个人预测中广核2016年利润增长15%左右。主要得益于阳江2号,3号的贡献。今年新并网的红沿河4号和宁德4号不要抱过高期望。联营和合营公司的利润率真是低。对应目前股价12pe. 和其他港股比较,估值过高。
中广核电力注入式发展模式,集团公司建设后加价注入上市公司,上市公司无法获得超额收益
谢谢分享。