$华新水泥(SH600801)$ $上峰水泥(SZ000672)$
TTM分位78，市净率分位14，
央企2003年上市，主要是水泥，分红率30%左右，稳定增长。
负债之前稳定20%最近往30%走了，
周期一句话，高市盈率低市净率，是不是机会了？
准备最近分析水泥行业，剩下就是时机判断了，
没有大规模利润下降，是不是还不是机会呢？
利润2019年7.7亿增速80%，2020年9.7亿增速25%，
2021年8亿增速负17%，2022三季度增速负14%。
查看年报2019/2020/2021报表，
加快钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等传统产业转型升级，周期转型中，2019年公司经营业绩增加的主要原因为：公司营销质量提升，产品销量增加，营业收入同比上升；公司持续加强内部管理，成本费用得到有效控制，单位产品成本及相关费用下降，致使经营业绩同比增加。到时候行业分析我会看你们的成本比的情况的，营业收入增加，成本费用得到有效控制，相关费用下降所致，
2019 年水泥行业利润创造了历史最高水平，全年实现水泥行业利润 1867 亿元，同比增长19.6%。B. 2020 年，公司计划水泥产销量 1390 万吨，商混凝土产销量 165 万方，骨料产销量 680万吨，实现营业收入 48 亿元。
2020年实际实现了这个数据。
2021年数据2021 年计划：1）公司计划水泥产销量 1,430 万吨，商品混凝土产销量 190 万方，骨料产销量 650 万吨，来自前述业务营业收入 51 亿元。营业收入增加了为什么盈利降低了17%？
查找原因，公司控股子公司赛马物联主要从事“我找车”智慧物流业务。“我找车”智慧物流平台具有为发货方、托运人、物流企业、车辆司机以及收货方提供网络物流、物流过程管理等服务能力。
这是一个毛利率0.4%的业务，是没起来吗？
营业收入增加主要系我司加快推进智慧物流业务发展，相应物流运输收入增加，营业成本同比增加主要系原煤价格大幅上涨所致，煤炭等原燃材料价格上涨导致营业成本同比上升。
2022年中报公司加快推进智慧物流运输业务外部推广力度，该业务收入增加使得公司营业收入同比增加，因该业务毛利率较低，且因原煤采购价格同比上涨导致报告期公司利润指标同比有所下降。
营业收入增在扩大在智慧出行业务中，
这是相关联业务，但也是两个不同体系业务，
动态观察，感觉成功概率较低，先放弃。