什么是基金组合？
基金组合就是同时投资的好几支基金。不管你是按照一定的原则精选出来的，还是看心情随便买入的，实际上都构成了一个基金组合。
有没有必要搞基金组合？只买一支行不行？
我说行，这个是没有定论的，投资界常说的一句话是，不要把鸡蛋放在同一个篮子里，要分散投资，但投资大佬巴菲特又说，就要把鸡蛋放在一个篮子里，然后看好你的篮子。都没有错。如果你完全看好某一个基金经理或某一支基金，而且确信他能规避市场风险，能带来丰厚的收益，那买一支就好了，没必要分散投资。但对于普通大众来说，分散投资仍然是防范风险的有效方式。
因此，要始终牢记，基金组合的本质是分散化投资，是把自己的资金交给多个人来打理，是因为不够确信，也是为了防范风险。
上一课中，我们已经讲了，一支基金的规模通常都是几亿到几百亿的规模，基金经理不可能只买一家公司的股票，他本身就已经在分散投资了，也就是说，基金本身就是一种组合，股票型基金主要是股票组合，债券型基金主要是债券组合，混合基金还是股票组合+债券的组合，等等。
因此，理论上讲，哪怕只买一支基金，本身就已经是分散投资了。那为什么还有搭建基金组合？说白了，还是不够信任。我们担心的是，我们选择的基金经理不够优秀，担心他的能力不够强大，担心他会不会不适应以后的市场风格，担心他一不小心看走眼了，买的股票不好，让我们赔了钱。
按照这个逻辑，我们就可以确定几个基金组合的基本原则：
一是明确自己风格。基金是托人理财，因此信任就很重要，信任的前提是理解，是契合。一个激进的人，可能就不喜欢稳重的风格。一个稳妥的人，可能就受不了冒进的人。在构建基金组合前，要搞清楚自己是什么样的风格。然后根据这个再去选择基金产品，搭建基金组合。如果是激进风格，就可以多选择激进风格的基金，让组合整体偏基金一些。如果是稳健风格，就可以多选择稳健的基金进行组合。
二是进行有效分散。如果买了10支基金，基金经理是同一个人，仔细看了一下，买的股票还都差不多，那这个组合就没有达到我们的目的，这个组合就不是有效分散。有效分散，最好在投资种类、投资风格、投资市场、基金公司、基金经理等多个方面进行分散。因此就不能单纯地看数量，也不能只看基金的名字。而是要深入了解所选择的基金，搞清楚投资的是什么，属于什么风格，擅长赚什么样的钱，等等。
三是采用科学组合方法。如果选择了3支基金进行组合，3支的表现总是唱反调，当1支赚1元，就有1支赔1元，而另1支总是不赚不赔，在风格上，这个组合肯定是有效分散了，安全系数很高，收益没有波动，但结果却永远是无收益。这样的组合，我们肯定不要。我们搭建组合的目的，是为了既能多赚钱，还少承担风险。因此要采用科学的组合方法。
科学的组合方法有那些呢？
现在讲的比较多的，一般有价值轮动、核心+卫星、均衡配置、核心+卫星+均衡配置等等策略。
价值轮动，就是选择便宜的买入，等不便宜了就卖出，然后买入其他便宜的。基金的便宜与否，就是看估值，通常更适用于指数基金，因为只要指数基金买入的股票是确定的，因此可以进行准确估值。特别是在震荡市或者是下行的市场更适用，在构建指数基金定投组合时用的比较多。
核心+卫星，其实是股票投资里比较流行的投资策略。在主动管理型基金的组合中使用的比较多，主要是选一些稳健的、投资风格均衡、全市场选择股票的基金经理组成核心，然后再找一些新锐、业绩比较好的基金经理作为补充。大部分的资金放在核心部分，用来赚取核心收益、平均收益，少部分的资金交给基金的基金经理，赚取超额收益。固定的时间段对基金经理进行考察，比如业绩是不是跑赢基准、投资风格是不是有所偏移、是不是有离职的倾向等等，然后做出调整。
资产配置，其实就是根据行情，来配置不同的资产，比如股票型基金还是债券型基金，A股还是海外（美股、港股、印度等），黄金还是其他对冲类基金。主要是为了在不同市场之间进行一个平衡，防止某一个市场的系统性风险。
方法，就这么多，总结一下，就是：首先要确定自己的风格，积极型的，还是保守型的，还是稳健型的。然后在这个框架下，再来确定自己的核心组合。针对投资目标，应该选择几支（一般是3至4只）业绩稳定的基金，构成核心组合，核心组合一般不要轻易变动。然后再根据市场风格，选择1-2只适合市场风格，表现比较激进的基金作为卫星组合。最后，对组合进行一下分析（晨星的组合透视功能，很多平台都有），再根据按照资产配置原则，再补充一两支不同类别的基金，在股票和债券、不同市场间进行一个再平衡。整个组合的基金数目不宜过多，没有定论，有人说最好不要超过7只。
其实，有时候，搭建基金组合，我更喜欢把基金当成球员，从教练的角度去进行搭配，有些基金适合当前锋，有的适合中场，有的适合当后卫。中场一般选择那些业绩稳定的、波动相对较小、适应能力强、投资经验丰富的基金经理。前锋根据市场风格进行切换，在科技行业趋势向好的时候，选择科技行业的基金，也要行业趋势向好的时候，选择医药行业的基金，等等。后卫一般选择采用回撤小，控制回撤能力强，采取股债平衡策略的混合型基金。
当然了，组合的前提，是对基金本身的了解。对于主动基金，就是深入研究基金经理，只有了解自己的球员，教练才能根据情况安排战术，灵活选择哪一个球员出场。