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摘要：对于歌尔而言，VR业务早已成为其不可或缺的重要板块
VR 市场似乎陷入了一场持久的“寒冬”之中。
Counterpoint Research 报告指出，2024年第一季度，全球 VR 头显出货量同比下降29%，环比下降51%。尽管苹果的 Vision Pro 头显上市，但2024年第一季度全球 VR 头显市场仍然疲软。Meta 的出货量有所下降，索尼和 PICO 面临着巨大的库存积压压力。
尽管初期被寄予厚望，认为其将成为下一个科技风口，但现实却浇了一盆冷水。出货量的萎靡、用户活跃度的低迷以及内容生态发展的滞缓，均未能达到业界预期，整体市场呈现出一种“冷静”甚至“冷淡”的态势。
在这场行业寒冬中，作为国内VR产业链的关键一环，歌尔股份同样感受到了刺骨的寒意。原本以为凭借与 Meta 、PICO、索尼等巨头的深度合作，能够乘风破浪，却不料业绩的公布如同撕开了 VR 行业华丽外衣下的真实面貌。
行业寒冬下，歌尔股份财报深度剖析
4月24日，歌尔股份发布2024年第一季度财报，数据显示营收虽有下滑但净利润大增。具体来看，一季度实现营业收入193.1亿元，同比下滑19.9%；归母净利润3.8亿元，同比增长257.5%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.75亿元，同比增长1722.92%。
对于一季度营收下滑，歌尔股份解释称，系个别智能硬件项目在其生命周期后段的正常降量，以及部分项目营收在各季度间分布不均等原因所致。但公司强调，其精密零组件、智能声学整机等业务板块以及VR/MR/AR、智能穿戴等产品线业务在一季度中进展顺利，保证了公司营收基本盘的稳定。
然而，将时间轴拉长至2023年全年，歌尔股份的业绩表现则显得较为黯淡。2023年全年营业收入985.74亿元，同比下滑6.03%；归母净利润10.88亿元，同比下滑37.80%。对此，歌尔股份解释称，报告期内，受到消费电子行业终端需求整体不足、VR虚拟现实等智能硬件产品出货量下降、公司业务结构变化等多重因素的影响，公司的整体营业收入和盈利出现了一定程度的下降。
这是近5年来，歌尔股份交出的“最差成绩单”。Wind数据显示，2019年至2022年，歌尔股份的营收每年以超30%的速度快速增长，而2023年是这5年来第一次出现营收下滑的局面。不仅如此，营收更是直接跌破了千亿门槛。
尽管歌尔股份在AR/VR头显设备领域稳坐头把交椅，占据全球中高端VR市场80%的出货量，但整个行业的寒流也波及到了它。据IDC统计数据显示，2023年全球VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实设备出货量约为670万台，同比下滑约23.5%。
在客户合作方面，歌尔股份与Meta、PICO、索尼等业界巨头保持着紧密的“战友”关系，作为这些大牌的代工厂，彰显了其在行业内的强大影响力和市场站位。然而，随着市场风云变幻，如PICO的战略调整、Meta的巨额亏损，以及立讯精密在 Vision Pro 代工厂上的后来者居上，这也暴露出公司对大客户依赖度较高的潜在风险。
不过，从一季度净利润的大幅增长中，我们仍能窥见歌尔股份的坚韧与潜力。面对行业下行和客户需求的波动，歌尔正积极寻找破局之道，力求在未来降低对单一客户的依赖，进一步拓宽市场版图。
寻求破局，加速多元化战略应对行业寒冬
在这场持久的“寒冬”之中，作为VR领域的先行者之一，歌尔非但没有在挑战面前退缩，反而以创新的姿态持续深耕。
近日，在歌尔股份旗下的歌尔光学主办的“2024VR&AR显示光学技术峰会”上，歌尔光学全线光学显示产品也悉数亮相，包括最新升级的高性能、大视场角VR Pancake显示模组，以及全系列微纳光学元件、三维视觉模组产品等，助力推动光学元件性能提升与技术进步。
继去年发布高性能VR Pancake显示模组星际C31后，歌尔光学于本次峰会继续推出全新升级的VR Pancake显示模组星际C41，视场角（FOV）从95°提升至105°，搭配4K分辨率的硅基OLED屏幕，营造更加真实的虚拟环境沉浸感。星际C41采用业内领先的曲面贴膜技术，通过热贴工艺，优化光线传输路径，显著提高图像清晰度和对比度，确保在大视场角下也能提供高分辨率和高对比度的显示效果。
此外，星际C41的中心像素密度（PPD）也提升至45，使得画质显示高清细腻。从现场的Demo体验可以看到，星际C41呈现的画面细节丰富真实，无论是色彩的渐变还是微小的纹理均可精准呈现，完全可以满足对VR显示性能要求较高的应用场景需求，如影音、娱乐、教育、医疗、设计等。
不仅如此，今年1月，歌尔与高通再次携手，联合推出基于骁龙XR2 Gen 2平台和骁龙XR2+Gen 2平台的下一代混合现实（MR）参考设计，其集成歌尔自研的新一代3P Pancake镜头，与MicroOLED显示器搭配可提供最佳单眼4K分辨率显示效果。
今年4月，歌尔获得国际权威测试、检验和认证机构SGS的佩戴舒适度及声学测试QTL认可实验室证书，该认证也是全球首个消费电子类产品佩戴舒适度QTL认证。该认证也标志着歌尔在产品佩戴舒适度检测和声学测试领域达到了业内先进水平。
这些都是歌尔的努力，通过不断向产业链上游延伸，加大投入，积极布局，用创新和技术书写着属于自己的VR/AR传奇。
小结
自2012年起，歌尔股份在XR领域的征途已悄然走过十二个春秋，它就像一位见证者，亲历了行业的风云变幻。如今，站在2024年的新起点上，歌尔的盈利能力能否在这一年迎来华丽的转身？
对于歌尔而言，VR业务早已成为其不可或缺的重要板块，面对未来，歌尔股份究竟是继续加码研发，用技术实力硬抗行业周期，还是决定换个方向，寻找新的增长点，为企业开启一段全新的旅程？
这不仅仅是一个选择题，更是歌尔接下来必须面对并解答的重要课题。
文/Vivi（文章未进行标注的图片均来源于网络）
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