1//@forcode: 刚听刘煜辉历年论文时，听到了这篇，觉得非常精彩，就搜索出来了，不用我重新转发了。
这篇文章的逻辑，有助于理解最近几年和未来房地产的演变，只有把房价打压到足够低，政府才能用足够便宜的价格收储卖不掉的新房。黄奇帆几个月前那个讲话，也是类似意思，全国房价平均下跌30%左右，才适合救助。全国平均房价跌30％，某些地区可能下跌超过50％，部分快要破产房企建好卖不掉的房产，一揽子打包卖给政府的价格，可能比前几年最高价下跌了80％……
目前QE基本上算是出来了，明年房地产大体企稳、内需消费复苏是可以预期的……
//市场上有很多人期待推出中国式的QE，希望中国政府或者中国央行能够把债务的包袱直接赎买或者兜取，进行杠杆部门间的大挪移。为什么中央银行和中央政府一直没有推出呢？最根本的问题还是个技术问题，就是价格谈不拢。如果中央政府真把烂资产收下来，关键债务主体的资产价格要大打折扣。压缩到一个程度，超常规的措施才能把它收下来。不然现在这个价格兜下来，太贵了。
说实话，我们没见过资产还在高位，中央政府和中央银行就跑到前台去承接杠杆的。政策腾挪的空间某种程度上取决于资产缩水的进程