一、前言
标题这句话是经典价投的基石理论，买股票就是买公司。那么这句话背后到底有哪些含义，如何深入理解并指导行为呢。
本期一起回顾下散户乙历史分享的帖子“买股票就是买公司”，并在此基础上总结一些可以指导实践的方法论。
二、散户乙说
为什么对我来说：买股票就是买了公司的一部分。这句话最重要？
因为这句话对我来说，意味着走到了另一条路上。
我的所有思考将发生改变。把目光从聚焦市场改为聚焦公司。
我买了公司的一部分，就是真正的股东，这时我的思维重点就是：公司长期能给我带来多少回报。
第一：公司所在行业长期会如何？
第二，公司长期会如何？（很多公司与行业不同步甚至反向哦）
第三，公司长期股东权益回报率是多少？
第四，目前股价买入（唯一与市场有关的因素）何时可以低于净资产？
第五，公司负债率多少？毛利率多少？公司是以净资产赚钱还是靠负债赚钱？公司的盈利能力是否脆弱。
第六，很多人担心小股东没决策权，赚了钱你又没分配权，把自己当股东不现实。所以我很看重分红率。
第七，既然以公司盈利为自己回报。那你持有一年，就得到一次，持有两年就得到两次，持有N年就得到N次。当然是持有越久得到回报越多。
第八，上述这些都看懂了后，得出的回报率比你目前目所能及的其他投资回报率高，就买入。看不懂的，也就有了：不懂不做。这一重要原则。
第九，现价你觉得很划算，可以买入了。然后再出现大跌，就有了另一条重要原则：别人恐惧我贪婪。
第十，当你看到每年公司都在按照你的预期盈利，保证了你当初投资公司的回报率，也就有了另一个重要的原则：股价波动不是风险。
总之，你所能说出的价投所有重要原则，都由此派生出来的。
三、一点理解
这段话很经典，由此可以提炼出分析企业的一般框架。
我们经常感觉价投的道理好像很直白，至少文字层面不难理解，但是具体执行起来就分外艰难。简单的一句不懂不做，这句好像正确的废话就让很多人产生困惑。
3.1、当所知不能指导实践的时候，往往是不知或者纸上谈兵，太多人会夸夸其谈，但是一到具体的执行就各种理由，各种客观因素，所以当我们没法具体实践价投的时候，想一想更多的是自己没懂或者看似懂了其实只懂皮毛。
3.2、我们来具体第二部分的这段表述，以后在具体观察一家自己感兴趣的企业时，该如何一步一步的展开。
3.2.1、行业长期如何？
暗含了能力圈的概念，你可以只懂某个行业，你可以只懂某家企业，要有能力圈的限制，在不熟的领域乱来是很危险的，即便某些因素下你的确拿到了好的结果。
实话讲，普通人哪看的懂一个行业的未来，地产行业这几年不行但你能说整个行业上下游的企业都不行？煤炭行业在碳中和的大背景下未来就都不行？雪球上很多大V都在喊地产走下坡，银行要让利，但很明显他们的观察因素基于股价。我再举几个例子，很多人说年轻人不喝白酒，那白酒行业未来如何，中国老年化社会将要到来，医药行业如何？这些判断很多都只有一个模糊的定性，但是很多人在缺乏逻辑和具体的数据支撑下就已经形成了判断。
具体判断行业长期表现是很困难的，我们一般来说只能根据历史去找那些长期不变的业务，所以很多领域是没法涉足的。然后可以在参考一些公开的分析资料时要客观去看，你不要轻易相信有人能预测未来趋势和具体业绩，这些观点尽量保守一些。
3.2.2、公司长期如何？
具体的投资还是会落在具体的企业上，那长期来看企业会表现如何，这些到目前为止还是在定性判断，理解企业应该不是预测其未来业绩，未来自由现金流等，这些数据研报会给但是其实不那么重要。企业的核心业务会怎么变化，商业模式上自己的护城河到底是什么，不用纠结这个季度财报超出预期还是不及预期。
3.2.3、长期股东回报率几何？
这个时候开始定量计算了，散户乙先生的历史帖子里介绍了很多有关长期股东回报率的内容，关于买对了却买贵了的解释非常经典，为什么1800的茅台短期会套住你但长期下来复利也惊人。你需要有一个能具体计算的框架来定量当前价格买入你的股东回报率，有这些数据你可以排除市场干扰，并且心里有数什么是该抛出了。
这几条我觉得异常重要，还有其它的可以自行阅读理解。
3.4、就聊到这里吧，我觉得这段话很经典，也帮助我完善企业分析的思维框架，但是还是要强调很多企业，很多业务远比我们以为的要复杂，当我们拿着自己以为理解的的标尺去衡量价值时很多时候就是在犯傻。更多的时候是只跨一尺栏，做简单的事，那些看不懂的要敢于放弃，敢于承认自己不懂。即便要动手分析企业也要从业务简单的开始，也要清楚自己的能力圈在哪。