一、关于好公司的理解
1、如果我们能买到长期持续赚钱的公司，其实就迈出了避免亏损的第一步。
俗话说的：不能买错。
抛开纯短线以及听别人说的投资者外，大多数自己研究股票的投资者在买入公司的那一刻都认为自己买的公司是：长期持续赚钱的。但真正长可长期赚钱的公司却并不多。
关于选公司，有没有一些宽泛的经验之谈和条条框框呢？
我谈谈个人体会。
首先，投资是个具体问题具体分析的事，理论上每个公司在具有普遍性的同时都有其特殊性。所以才有选公司的第一条：不懂不投。
如果你真的懂一个企业，那什么选股经验和条条框框就都不重要，在真正的“懂”面前，它们都是教条主义，都是在冒傻气（即巴菲特说的能力圈）。
如果你和我一样，在投资上属于键盘侠，我们自己并没有什么特别擅长的领域，也没有比别人对某些企业有特别高的认知，又想价值投资以躺平状态长期获得满意收益，那我们面对几千只股票时，就要有一些经验之谈和条条框框做辅助。
比如：长期靠高负债盈利的企业要慎重，净资产收益率太低的不投，行业毛利率很低，自由现金流紧紧巴巴的不要投，新兴且热门的行业不要急着投，要等尘埃落定行业稳定或经历一轮高峰低谷后，能算出大概收益率时再投。选择制造业一定要慎重，这一行受科技进步影响、产业转移影响的不要投，等等。其他可以大家添加。
比如鲁泰在早年也是个不错的价值投资股，纺织行业比很多地区都有竞争力，盈利，回报，分红都不错。但随着行业不断转移到低成本地区，它的竞争力就开始逐步下降，利润薄到汇率的波动都成了巨大风险，前几年它好像也要往低成本区转移了。再看巴菲特早年投资的伯克希尔纺织，皮鞋制造，也都属于此类。再看柯达，IBM，华盛顿邮报等就属于受科技进步影响比较大的。这些都可以作为我们的前车之鉴。
2、投资首先要做一个赚钱的人，然后再考虑赚多赚少。
那么怎么才能首先做一个赚钱的人呢？
讨论这事之前，我们首先对赚钱和亏钱要有个定义。
巴菲特说：投资第一条：不要亏损。第二条：不要亏损。第三条：记住前两条。
巴菲特又说：不能承受50%的下跌就不适合做投资。
细品这两句话，我们应该可以有一个感觉：我们通常认为的亏损——账户的缩水，其实隐含了两种情况。
第一种是：企业业绩不断下滑，利润不断减少，市场占有不断萎缩，企业或所处行业前景黯淡萎缩或在竞争中败退。市值必然减小导致你所持有的那一部分也跟着缩小。
第二种是：股票市场受宏观、市场情绪等影响导致的股价波动。比如2015年的配资以及熔断，大盘整体水位下降，也会导致你的账户缩水。
我这里说的首先我们要做一个赚钱的人，就是指的第一种情况。
把不亏损的概念厘清以后，我们的讨论就有了针对性。
首先，一个历史上可以长期经营的公司，而且它的各种财务数据都不错的，现金流充沛的，再说句大白话：能保证长期赚钱的公司。
你如果能选择这样的公司，这就满足了你不亏钱的第一步，这种公司满足好公司的定义。
3、无论是爱尔还是茅台，股价比业绩的涨幅速度过高，都要有几年的消化。消化期不会是平直线时波动，形象感受就是不停坐电梯。
茅台唯一与其他公司的不同是，经过多少年后，啤酒泡沫消除，以这个价格买入，它的回报率又开始很吸引了。而其他大多数股票，在几年的消化期间，或蓝海变红海，或政策变化或技术更新或消费习惯转变，反正不知什么原因，就没以前那么好了，回报率大幅降低了，举这些例子你能感受到好公司的意义吗？
二、一点理解
2.1、我们很多时候都听说过好的投资是好公司，好生意，好价格的条件组合，但是实际情况却是好公司往往价格不会轻易犯错，等到犯错的时候大家反而不敢买。现在的医药，某些银行，消费类企业，是不是类似的事情以前也发生过。
投资人能做的有几个方面，通过自己的认知或者借助别人的认知努力多认识一些好公司，或者耐心等待好公司出现好价格，当然这一切的前提是你也认可投资的回报是可计算的股东权益在时间维度上的复利效应。
如何多认识好公司呢，合格的学习能力和谦虚的心态，倘若实在理解不了更多的生意只呆在自己的能力圈也是很好的，千万不要以为发现你能理解的好公司这个过程很轻松，很简单，这样的公司不需要太多，有5个左右已经很好了。
2.2、向有结果的投资人学习，散户乙前辈就给出了一些理解好公司的框架，起码比自己盲目摸索会更有效率，这也是一些共性素质。
不要亏损这个含义是多重的，好公司带来的账户亏损是暂时的，但是出价过高一段时间内的股东权益确实会比较低；而对于某些企业，账户亏损或许就是永久的失去本金，从这里我们也能理解一些波动的含义，波动本身不是风险，尝试控制波动或者买到丢失竞争性的公司波动就会成为风险，而这些企业一开始就不应该碰。