电力股本应归于公用事业类，可在我们这里火电股却长期是按强周期股存在的。怪异的市场，不可思议！根源在于市场煤，计划电。
以前对电力股很少关注，印象中只是在十几年前那轮大牛市结束后的第一轮下跌反弹时，5000点上下曾短暂炒过申能股份，小有收获。
2023年年中，开始少量介入煤电股，当时处于下降阶段，跌势很猛，买入的两支股为国电电力和华能国际，进去就被套住。采取的策略是往下分批建仓，反弹减仓，逐步加大持仓量，记得国电最低跌到3.30元，华能跌到6.90元，蒙电跌到3.34元。期间国电由于操作失误，在3.50时本想等量买入却输入的是卖出而清仓，只好买进了蒙电。国电之后一骑绝尘往上跑了，蒙电紧随其后，只好持有大比例落后的华能，耐心等待，今年年初才有机会用华能换到了蒙电和国电，此后在三支股中轮动。
此次边做边学，逐步加强对电力行业和个股的认知，调整持股和仓位。在去年底和今年初加大了电力股的持仓量，目前持有华能国际 、内蒙华电、国电电力。计划三支股轮动，个股持仓往国电和蒙电集中，减少华能持有比例。三支股股价比大约为2：1：1的关系；华能按1份折国电/蒙电2份计算，整体持股按20份国电/蒙电中长期持有，多余部分和闲散资金做短线，或者调整到其它个股，降低整体持仓成本。
华能属国资委控股的央企，拥有行业内最大装机容量的火电股，按道理应该弹性最大，虽然负债率相比同行企业很低，但永续债规模却很大，约800亿，债息率近4%，比现在的货款利率高很多，吃掉了不少利润。不过随着永续债利率的下调，有改善的空间。1月30日已出盈警公告，23年净利润80～90亿，合每股收益0.51～0.57元；扣非51～61亿，合每股收益0.325～0.389元。目前对该股认知相对不如国电和蒙电，需要加深了解。不过该股走势比较妖，震荡幅度比较大，做短线多有机会，将来或许会放弃它，或者另换标的（如陕西能源，业绩和分红优于华能而股价相近），至少在合适时候会大幅调仓到国电（1月中旬曾经清仓式调到了蒙电和国电，近期又调回来了不少仓位）。
蒙电为华能集团的孙公司，业务主要在内蒙及华北地区。煤电一体化企业，具有发电成本优势，业绩相对纯火电企业稳定，即使在前两年全行业亏损时都是盈利的，公司明确近几年保证分红不低于可分配利润的70%且不低于每股1毛钱，为同行业内明文规定分红率最高的个股，股息率高；目前基本上还是纯煤电股，绿电占比不大，但绿电方面计划大力发展，几年后将达到和火电大致相同的规模；煤炭方面有1千5百万吨/年产能的优质露天煤矿，采煤成本低，具有极大的成本优势，公司利润的大头主要来自煤炭外销，但受政策限制，外销煤价并不高，未充分享受到这几年市场煤大涨的红利。控股公司表示将集团内的资产在合适时候注入，避免同业竞争，集团还有不少电力资产及1～2千万吨产能的煤矿。至今未出业绩预告，意味着23年度业绩增长没有超过上年的50%，按22年业绩0.25元/股，分红0.164元/股测算，23年业绩不会超过0.375元/股；假设业绩增长40%，那么每股分红最少可达到0.23元。由于去年年中煤炭产能核准从1千2百万吨/年上调到1千5百万吨/年，今年Q1季报估计会比较好看，对冲年报相对同行增长不高的负面影响。目前股价受60季K线压制，突破后或许有较大的上升空间。目前对持有该股比较放心，即使不大涨，吃股息也很好。
国电为国家能源投资集团控股子公司，业务遍布全国各地，属于集团旗下火电水电一体化上市平台公司。总股本178.4亿。火电由集团保供长协低价煤，因此在22年火电全行业亏损的时候也能盈利并有分红；近年来在大力发展绿电，未来几年还将有相当规模的装机容量；此外还有3个煤矿权益产能约1100万吨/年，不过察哈尔煤矿（500万吨/年的权益）因为历史原因停产办采矿许可证，预计2024年能复产；水电还有注入的后劲，集团全部水电注入后，水电装机规模将进入行业前4行列，原来的水电弃水情况随着特高压输电线路的建成也将很快得到改善，水电业绩值得期待。此股已不是单纯的火电股，而是煤电+水电+绿电，非化石燃料比例已超过40%。股价走势自去年下半年见底以来是三支股中最好最稳健的，近期已逼近2015年股灾之后的最高价。业绩预告去年利润53～58亿，合每股收益0.297～0.325元。去年中期已每股分红5分。综合多方资料分析，此股未来3年内业绩大概有翻倍可能。计划加大国电持仓比例。
20231229火电组合记录
火电组合个股/持有份数/收盘价/摊薄价/浮盈率
华能国际（600011） /5.63/7.70/7.277/5.81%
内蒙华电（600863）/1/3.90/3.737/4.36%
20240229火电组合记录
火电组合个股/持有份数/收盘价/摊薄价/浮盈率
华能国际（600011） /4.5/8.82/7.412/19.00%
内蒙华电（600863）/10/4.42/3.716/18.95%
国电电力（600795）/4/4.68/4.084/14.59%
雪球的体验真的差，居然不能在讨论栏中贴复制的表格，只好修改原文，增加下面的记录表。
