估值优势
1. 敖东市值221亿，其持有广发证券17.45%，市值225亿
2. 广发证券43亿利润，如果撇去今年踩雷亏损的9个多亿，净利润52亿，与海通证券利润相当。目前，广发市值1290亿，海通市值1820亿，估值相差40%，打对折算，市场欠广发两个涨停板。即使按行业估值和年内涨幅算，广发落后行业指数近三成。考虑到广发一直以来都是绩优生，一次考试失利不影响总体评价。
3. 敖东证券投资金额7.5亿，去年这块投资损失近1亿元，今年要反转了
4. 敖东医药业务相当于白送。那让我们看看这块业务是不是一文不值或甚至是个负累。18年营业额33.2亿，增长11.67，从2010年的11.1亿到目前增长约3倍，2010年营业利润7.43亿到2018年23.3亿，也是增长约3倍。毛利率长期稳定在70%左右，负债率极低，可以说经营相当稳健。如果医药单独上市，估值50个亿应不为过。
总结下来，敖东较合理估值至少低估30%。
催化剂：
1. 广发证券增发，相信在未来1-2个月完成，敖东持股占比增加到18%以上。
2. MSCI 五月扩容带来增量资金。
3. 广发信德敖东基金：投资18个项目是否会开花结果，笔者没查到是哪些项目，有知道的球友望不吝补充。
4. 控股敖东入主广发证券，只需80亿资金就能控制1300亿市值的广发证券，想想挺刺激的（如果直接买广发证券想成为其大股东300亿也搞不定）。15年阳光保险举牌就有点这个意思，不幸被刘主席当妖精给暴揍了一顿，现在监管环境变了，股价也比15年更低，阳光保险会不会卷土重来？亦或者引来其他资本大鳄？当然这条纯属娱乐，套用一句很俗的话，梦想总要有的，万一实现了呢？
疑问：
1. 差旅费、广告费大幅增加。
差旅费分别放在销售费用和管理费用两个栏目下面，从2016年的1.26亿增加到4.58亿成几何倍数增长，为什么？是花在开拓市场搞好医院关系上了还是被管理层胡吃海喝掉了？如果花在业务开拓上，应该会带来收入的大幅增长。如果没有，呵呵。想想白送的心理也就过得去了，拭目以待吧。
2. 去年8000万投资了王飞教授的一个特医食品公司，感觉不是很靠谱，有人了解这个领域和王飞这个人吗？当然投资额不大，影响有限。
大致就想到这些，权当抛砖引玉，请大家补充讨论。