价值投资其实是一个不断验证的过程。
一边研究公司的价值，一边尝试判断公司的前程。
如果价值兑现，只能算是成功了一半。
如果既有价值，又有前程，才会继续持有。
如果只有价值而没有前程。价值兑现了就必须择机退出。
如果先发现既没价值，也没有前程，无论盈亏，都必须立即退出。
因此，价值投资成功与否的首要因素是在于自己的个人素质，而不在投资对象。
如果我们既看不懂价值，更看不懂前程。
那就不是自主行为，盈亏都不受自己主宰。
从概率和人性特性来说，肯定是亏的多，赢的少。
即使赚了，多半也是运气使然。
十分遗憾的是，越是无知的人，越容易把运气当实力。
结果最后亏得一塌糊涂。