当地时间8月23日美股盘后，AI巨头英伟达发布了“炸裂”的二季度财报，大超市场预期。此轮大模型浪潮使在AI算力领域布局的英伟达实现“赢者通吃”，英伟达的业绩和指引预示着未来几年人工智能支出的浪潮即将到来。今年以来，在AI浪潮的推动下，美股“王者归来”，截至8月末，标普500指数累计涨幅17.40%，代表核心科技股的纳斯达克指数累计涨幅更是达34.09%。英伟达业绩为何如此“强劲”？我们还能继续“拥抱”AI吗？今天小标就来和大家唠一唠。
一、人工智能算力“军火商”Q2财报全线超预期
最新财报显示，英伟达Q2营收为135.07亿美元，与上年同期的67.04亿美元相比增长101%，与上一财季的71.92亿美元相比增长88%，创下历史纪录；净利润为61.88亿美元，与上年同期的6.56亿美元相比增长843%，与上一财季的20.43亿美元相比增长203%；毛利率71.2%，同比增长25%，环比增长4%。
英伟达FY20Q1-24Q2各财季营收及YOY
数据来源：招商证券，20Q1-24Q2
那么，英伟达最“吸金”的业务是哪一块呢？当属数据中心。财报显示，数据中心Q2实现收入103.2亿美元，环比增长141%，同比增长171%，占其总收入比超过76%。这一块主要由计算芯片和人工智能芯片推动，两者销售在该季度增长了195%，超过了整体业务增长。目前，英伟达主要产品包括H100、A100等系列的GPU，相比传统的CPU，GPU在高性能计算领域有很大优势，能够以更高效率和性能处理大规模人工智能加速计算任务。
今年以来AI浪潮带来的大型语言模型训练和推理需求的持续上升，使得各大云服务提供商和大型互联网公司（包括Amazon Web Services、谷歌云、Meta、Microsoft Azure、Oracle Cloud等）对英伟达 HGX 系统及高性能算力芯片需求激增。英伟达于二季度预推出了全新大内存 AI 超级计算机 DGX GH200，并推出加速网络平台 NVIDIA Spectrum-X 和全新企业级服务器 NVIDIA AI，同时也与埃森哲、VMware、Snowflake、软银等合作伙伴积极拓展AI 相关业务合作。
英伟达的强劲业绩表明，AI 带动的算力需求高增浪潮仍在持续，伴随大模型应用的不断推广落地，云端 AI 训练需求也有望持续增长。
二、AI芯片需求将持续火爆
展望2023Q3，英伟达的业绩指引显示，下一财季将实现收入160亿美元，上下浮动幅度2%左右，远高于华尔街预期的125.9亿美元，GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.5%和72.5%，上下浮动50个基点。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“一个全新的计算时代已经来临。全球各地的企业正在从通用计算转型为加速计算和生成式AI。”
调研机构 Gartner 称，用于执行人工智能 ( AI ) 工作负载的芯片市场正以每年 20% 以上的速度增长。市场分析师预计，2023 年 AI 芯片市场规模将达到 534 亿美元，比 2022 年增长 20.9%，2024 年将增长 25.6%，达到 671 亿美元。到 2027 年，AI 芯片营收预计将是 2023 年市场规模的两倍以上，达到 1194 亿美元。
作为唯一的高端GPU供应商，面对算力需求爆炸式增长带来的AI芯片需求激增，英伟达高管表示，公司已经大幅度增加产品供应能力，今年以及明年的供应能力将大幅度提升。知情人士称，英伟达明年的出货量将达到150万颗至200万颗，相较今年预计的50万颗提高至少两倍。
投行韦德布什的分析师丹尼尔·艾夫斯评论称，英伟达的业绩是“人工智能需求的最佳晴雨表”，将在今年剩余时间里对科技领域产生连锁反应。艾夫斯预计，英伟达将在今年下半年及以后帮助引领整个科技板块大幅走高。他预计到今年年底科技股将上涨12%至15%，并预计这一势头将在2024年持续下去。
三、人工智能支出浪潮即将到来，可通过QDII基金拥抱美股投资机遇
高盛8月25日公布的数据显示，在英伟达营收超出预期后股价创新高的一周，对冲基金对美股市值最大的七只科技股的敞口达到创纪录水平。目前，这七只市值最大的美股合计约占高盛追踪的对冲基金所持股票总净市值的20%。
今年以来，美股科技巨头们的亮眼表现有力地推动了标普500和纳斯达克指数的上涨。截至8月末，标普500和纳斯达克指数今年以来分别上涨17.40%和34.09%，超越同期沪深300（-2.75%）和创业板指（-10.41%），在全球市场指数中表现居前。（数据来源：Wind，统计区间2023/1/1-2023/8/31）
与此同时，越来越多的国内投资者正选择通过QDII基金布局美股。据中基协数据，2023年7月末，我国QDII总净值规模创下历史新高，达4013.02亿元，其中7月内实现增长424.98亿元，增长率达11.85%。今年前7月，QDII产品规模累计增长745.21亿元。可见，全球化配置的观念正在逐渐深入人心，此外，国内投资者通过配置一定比例的境外资产，也可以有效分散投资风险。
从英伟达的财报和预测来看，生成式AI的繁荣未见放缓迹象。
中信证券预计，随着云厂商自身业务的业务复苏、AI产品的持续兑现，主要云厂商在2024年的资本支出将进入到上行周期。同时随着AI产业链行业趋势、竞争格局的逐步明朗，预计云厂商在AI芯片上的采购规模以及市场份额将持续提升。以北美四大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）为基准，其测算，2024年全球四大云厂商的资本支出合计增速将超过20%，并带动全球GPU芯片的需求达到220万颗以上。建议关注：1）云和互联网业务复苏的一线科技公司。2）资本开支上行周期带来的产业链机会。
在AI浪潮的带动下，美股或仍具备上行动力。博时基金的基金经理万琼表示，可关注美股科技、可选消费等板块。考虑到AI革命趋势以及美国在AI领域的领先地位，当前美股科技风潮可能仍将维持一段时间，龙头科技企业业绩较为坚挺；消费，尤其是可选消费表现比较强劲，超额储蓄及较高的薪资增速都对消费形成较强的支撑。
感兴趣的盆友不妨借助标普500ETF（513500）和纳斯达克100ETF（513390）一键布局美股核心资产，拥抱美股投资机遇。
博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A：050025，C：006075）。美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业503家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。
费率端来看，该基金的管理费率为0.60%，托管费率为0.25%。截至2023年8月31日，作为两市规模最大的标普500ETF(513500) 基金最新份额达51.12亿份，最新规模超78亿元，场外投资者也可以选择博时标普500ETF联接（A类：050025；C类：006075）进行定投或逢跌分批布局。（数据来源：Wind，截至2023/8/31）
博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。
费率端来看，该基金的管理费率为0.50%，托管费率为0.15%，是同类产品中费率较低的。场外投资者也可以选择博时纳斯达克100指数（A类：016055；C类：016057）进行定投或逢跌分批布局。
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在AI浪潮的引领下，各位球友们如何看待美股后续的投资机会呢？欢迎在评论区留言分享哦~~~
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