$招商银行(SH600036)$ 从股东的角度，上市公司的意义是回报股东。所以一份好的年报应该是向股东主要报告这些事项：1.公司当期给股东的分红、净资产增长等回报。2.支撑回报的业绩。3.公司是如何创造业绩的。4.未来影响公司回报股东的因素有哪些，以及公司如何应对。

有些公司在年报中倾向于向证券市场展示、宣传，目的在于多融资或多套现。多套现当然不利于公司经营和中小投资者的回报。多融资也未必有利。

彼得林奇讲，对于到处向证券市场宣传的公司，要引起警惕，甚至年报的彩页多也不是一个好信号。

招行近些年的年报彩页就不少，甚至有几张三长的全身照，不是一个好信号。但好在年报主要内容还是前面讲的4点。我依然重仓。

ps：虽然彼得林奇那些话是在90年代说的，但目前依然适用。公司可以用彩页来宣传，但不适宜在年报中。我相信如果彼得林奇能够看到娴娴跳舞，他也很高兴。建议多更一些。