金雷三季报出来了，虽然三季报信息量比较少，但是由于很多人觉得金雷三季度低于预期。所以我也仔细看了看。
1.资产负债表：
可以看出金雷这家企业资产负债表一如既往的稳健，变化不大我就不说了。
2.利润表：
可以看出单看三季度营收基本保持不变。而三季度的毛利率变化就比较大了，去年三季度毛利率为50.27%，今年三季度毛利率大幅下降为38.67%。
由于今年存在新增产能的投产，而公司回复产能处于满产状态，因而可以推断今年产品的价格处于下跌状态。这与风电行业降本的方向是一致的。产品价格下跌的同时由于钢材等大宗价格大幅上涨，从而压缩了单吨产品利润率。风电的竞争对手是光伏，随着光伏发电成本的大幅下降，风电成本必然也会随着下降。
另外金雷境外销售占比接近50%。这与很多风电企业大大不同。比如金风科技90%销售在国内。这也是我看好金雷市场空间的一个原因。
3.现金流量表
由于销售回款的现金大幅增长导致经营现金流比去年同期也大幅增加。从而大大缩小了净利润与经营现金流的差距。也增加了利润的含金量。去年三季报公司净利润为3.36亿，经营现金流为1.5亿，今年三季报公司净利润为4.08亿，经营现金流为2.9亿。公司解释是现汇结算的出口占比增加所致。
综上，业绩只能说马马虎虎，这个也只代表了今年的三季度，金雷在风电主轴领域的地位依然稳固，即便大宗商品大幅涨价的情况下毛利率还能达到近39%。放眼长远，风能行业的空间必然巨大。风电行业中的企业是否具有成长性不能指望产品价格维持高位，需要看企业是否能快速的大幅提升产能，并且能在技术上保持领先。金雷今年上半年完成了国资进入，而且负债较低，账面上现金充裕。希望能看到公司再次扩大产能的规划。或者结合自身技术特点入局风能其他领域。
$金雷股份(SZ300443)$ $金风科技(SZ002202)$ $明阳智能(SH601615)$ @今日话题 #风能板块# #风电#