一季报表现超预期，看好$小米集团-W(01810)$ 的投资价值：
（1）在“规模与利润并重”新经营策略的指引下，一季度各项财务数据表现超市场预期：报告期内，小米总营收为595亿元，经调整净利润达32亿元，同比增长13%，环比增长121%。整体毛利率19.5%，库存水位连续3个季度下降，整体库存金额为426亿元，同比下降超24%。
（2）核心业务智能手机保持强势增长，MIUI月活创历史新高：小米集团第一季度智能手机业务收入为人民币350亿元，全球智能手机出货量为3040万台。根据Canalys数据，本季度小米全球智能手机出货量排名保持第三，市占率为11.3%。与此同时，小米的全球MIUI月活跃用户规模再创历史新高。2023年3月，全球MIUI月活跃用户数达到594.8百万，同比增长12.4%。
（3）高端化战略进一步夯实，智能手机平均销售单价创下单季度历史新高：2023年第一季度，小米在中国大陆地区人民币4000–5000元价位段的智能手机销量排名中位列安卓厂商第一，市占率同比提升7.7个百分点至24.1%。本季度，小米中国大陆地区智能手机平均销售单价（「ASP」）创下单季度历史新高，同比增长超过18%。与此同时，在中国大陆地区，小米的高端智能手机出货量在整体智能手机出货量中占比同比提升4.0个百分点。
（4）家庭智能场景不断发力，大家电业务持续高增长：2023年一季度小米智能大家电业务（包括空调、冰箱、洗衣机）收入实现超60%的增长，连续5个季度收入同比提升。其中，小米空调自研技术提升带动产品出货量同比增长超60%，小米冰箱出货量同比增长超200%，而小米洗衣机出货量也达25万台以上。
（5）加强多元化布局，多项业务实现双位数增长：一季度小米广告业务收入达44亿元，境外互联网收入同比增长16.4%达18亿元，在整体互联网收入中的占比同比提升3.9个百分点至25.7%。一季度小米游戏业务收入为13亿元，同比增长16.3%。此外，小米已经正式组建AI实验室大模型团队，目前AI领域相关人员已超1200人，将来会挖掘AI相关的用户场景。