关于美国10年期国债收益率的基本解读

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今年的海内外市场神经衰弱,被美联储的加息和10年期国债收益率两个小鬼折腾的上吐下泻,加息好说,但是每当说的10年期收益率,大量的金融小白们一脸懵逼,所以今天做个公益,花点时间,用通俗易懂的人话,来解释一下这里面的逻辑:

一:米国国债:米国政府发行的债券之一,各国政府都发,债券的到期日有长有短,短有一年以内的,英文叫 T-bill 然后2-10年的,英文 T-note ,10年以上的,英文T- bond,最长30年, 因为30年时间可能很多政府都灰飞了, 比如苏联大哥,所以他们也不好意思发太长的。债券本身很简单,就像你和你姐夫借钱一样,借款一万,时长一年, 利息5% :意味着你姐夫给你1万块,你给他一个纸条,一年后你姐夫凭借纸条来跟你要回这一万, 然后你再付他500的利息。那么美国国债也是这样:比如2年期国债,票面利息2.5%,那么如果你投资100美元,那就是到了两年后政府还给你这100本金,在这两年期间,每隔6个月会付你1.25 刀的利息,投资100元, 两年一共赚5块。

二:10年期国债收益率:从45天到30年,这么多的债券品种,10年期被认为是当家花旦,扛把子的品种,10年期的票面利率在金融市场被视同无风险收益。假设此利率为3%如果世界和平,岁月静好,大家啥都不干全躺平,就意味着你投资美国政府100块,2032年10年到期时,你能收回这100块本金,在此期间,每半年收到1.5元的利息,最后一共赚到30刀。如此平淡, 收益率也就是票面利率 3%. 然而,世界并不和平,岁月里面大风大浪此起彼伏,到了2031年,我儿子要娶媳妇缺钱了,等不到政府到期把钱还我,就只好把这张票卖给我姐夫换钱。但是我姐夫肯定不会花100买啦, 我着急用钱只好95元就卖给他了。这样我姐夫等到1年后政府付给他100的本金,他就从我这里赚了5块,再加上每半年能收到1.5的利息,最后一共赚了8块,所以我姐夫的收益率一下子变成了8%。 如果不妙的是美国在到处打仗并且都失利,我姐夫说风险太大只能给我80块, 那等到期后美国还行还能挺着,依然是全额付票面款, 那我姐夫就赚大了,收益率变成(20+3)/100=23%。

所以看明白了吗, 国债是可以买卖交易的,票面的价值越跌越折价,那么其收益率就越高。

投资了10年国债的那帮人, 尤其是机构们,要不断地互相买卖,有买卖就有伤害,所以国债的票面价格也在不断地上蹿下跳,国债收益率跟着变动。如果某个阶段,大家不看好经济, 不看好国家,卖的多, 那么票面价格就跌,收益率就升高, 所以,反过来看这个逻辑, 一旦10年期国债收益率飙升了, 就表明经济不妙,利空加大,那股市下跌也就没啥好奇怪的了。反过来,等哪一天国债收益率老实躺平了,向下走了, 就表明经济稳定, 市场向好,这时候市场情绪又活跃,风险偏好加大,大家又嗨起来。