1， The best fundation for successful invetor is : value . To simplify : the asset to generacash, and the postntial to increase.
你买入的资产， 一定要有能力去生产现金， 一定要有潜力不断increase.
2， To achieve superior result: you must learn things other don't , see things differently or do better job to analyze
投资是一门智力活动，如果要胜出，你需要三件事比别人做的更好：了解更多的知识，从不同的角度看待事物， 还有基于同样的信息作出更好的分析
3，对资产value的认识，一定要基于solid 分析和坚定的信念。唯有如此， 你才能够做出正确的买卖交易行为：当市场狂热把价格推高到泡沫是敢于卖出， 当市场走低情绪冰点价格被砸到白菜是敢于买入
4，The relationship between price and value holds the ultimate key to investment success：资产本身基本面的好坏， 一定要结合其市场价格来比对才能判断其是否成为一个好的投资标的， 投资=买and卖，永远是动态的。
5，什么导致了物超所值呢：当人们的perception understate reality 时。另外high quality 容易识别，什么是好公司， 好资产， 但是好资产什么时候算便宜呢， 这个need keen insight。
6， buying low 是控制风险的最佳手段。
7，price 和value 的关系，in short run， 主要是受到心理和技术的影响， 而且可以dominate 基本面，一旦出现这些比较大幅度， 甚至extreme 的摆动时，投资者等待的最好的机会就来了
8 经济和市场，一直地在周期里起伏，没有一直向上或向下的方向， 如果有人相信一个trend一直会延续下去， 那么就离危险很近了。如果很多人这么想， 那么就很快会制造下一个大泡沫， 或者大深坑。
9， 同样，投资者的psychology， 心理， 也是一直在周期里做pendulum钟摆摆动， 永远是由极度兴奋， 走向极度负面恐慌， 再走回兴奋， 周而复始，永不停歇，所以being part of heard ， 永远是韭菜， 是悲剧。所以做投资就需要永远保持一个怀疑批评的态度看待问题， 当然不是傻逼硬怼
10，特别的， risk aversion ，风险厌恶，在正常市场中应该适度的保有量， 在实际的市场表现中确实要么短缺，要么泛滥，投资者心理心态的起伏， 造成了市场一次又一次的bubble 和crash
11，the poser of psychology，永远不能低估， 大多数扮演者对市场决定性的影响作用，贪婪，恐惧，自大，盲从等等，they are all part of人性， 所以永远不能避免， 当这些心理的波动达到极限， 同时被herd，众多人所share 时， 就会制造市场的极端行情，接下来会影响所有人， 作为优秀的专业投资人， 你无法避免被这些因素所影响，在市场中你会深深地感受到身上的冰冷或灼热， 但是必须要对抗这些情绪，征服这些情绪， 甚至利用这些情绪， 永远要训练自己用reason 去战胜emotion。理智战胜情感
12，大多数的trend， 无论牛熊， 都是以overdone ，过度收场的，先感知到趋势并采取相应行动的人， 赚取那些后感知并行动的人， what the wise man does in the begining , the fool does in the end.
13, it is impossible 去探究到过热或过冷的市场何时才会correction， 才会转向，但是 it is possible and necessary 去研判和了解where you are ? 也就是知道自己所处的市场是一个什么状态的市场：过热， 过冷， 牛市， 熊市，处于周期的哪一个part，这样当其他人洋洋得意时，你要cautious ， 当其他人panic 时，你要aggressive
14，best result 来自于：strong value + low price + depressed general psychology，当这三者重合时， 会产生市场中最佳的盈利机会。 Even then，things can go against us for a long time, long enough to make you 失望或发疯， underpriced severely doesn't mean to going up soon. 也许太早下手， 会变成炮灰， 所以要永远敬畏这个市场，永远要调整心态， 和行为。
15，不必担心错过最低点买不到， 也不必担心错过没有卖到最高点， 这些都完全不重要， 重要的是你能够大多数时候， 卖的比买的要高就行了
16， 大多数的股民都很简单， 买入就是期待赚钱， 一部分人会走的远一点，知道风险永远伴随着盈利， 但是只有很少一部分人知道，市场上的很多资产， 都存在着correlation，并非有个portfolio就能抵御风险， 2021年大举买入港股来规避美股的泡沫，就是活生生， 血淋淋的教训，
17，aggressive的投资行为， 在市场好的时候会产生客观的利润， 如木头姐，但是无法保证是reliable 的投资， 只有一直能保持避免大幅亏损的投资人，才是笑到最后的赢家， 但你avoid loser 时， winner will take care of themselves。
18 关于防守型投资：risk control 是防守型投资的核心，not doing the wrong thing, is more important than doing the right thing. 在极端熊市活下来的人， 并不代表会在牛市中赚大钱的那些， 所以要有取有舍。
19：防守型投资的核心原则是 margin for error， 容许失误：即便你预期的events 没有发生， 你依然不会遭遇重大亏损，buying only when price is well below value, eschewing 杠杆，分散投资， 你损失的是时间，也不太可能在牛市中大赚， 但是赢得的是安全，是长期稳定的发展
20 risk control ， margin for error 他们是 hiden asset, 岁月静好的时候，你看不到他们的价值，他们是在暗中默默地保护你的资产，只有大风大浪来临时，可能once for years， 他们才会真正显示出价值来
21，关于宏观和微观， 宏观经济方面的事，无论是利率，还是汇率，财政政策， 市场走向， 能做准确预测成功的人永远是50/50，不要试图去分析和预测这些事情， 有时间就去研究行业和公司， 就去感知市场的交易强弱和风格， 这些更有意义。
22，很多人自信可以判断经济的走向， 市场的走向， 而且还坚定地按照自己的判断去下注，这很危险。一个执着的错误， 往往是巨大亏损的最大推手，比如碧水源
23： about future： randomness and probability distribution 是永恒的哦， 一两次精准地预测， 没有意义 its worth nothing that there is usually someone who gets it exactly right, but its rarely the same person twice or three times. The most successful investor " get things most right, 这就足够， this is enough to make you rich.
24, what is investing skill : 防守型投资者在熊市中limit their loss， 或者激进投资者在牛市中 gains a lot, 都不代表他们拥有真正的skill， 真正的防守型投资人在牛市的时候能赚到average or above， 或者激进投资者在熊市时亏损average or below，也就是拉长了看， 是否能做到winner more than loser， gain more than loss， 如果没有拉长后汇总， 一次赚钱或亏钱， 都是运气。