投资的风格可以有三种选项， A 高风险+高回报，B：低风险+中回报；C 中风险+高回报，出这几种之外都不在考虑的范围之内， 比如低风险高回报：根本不会存在这种标的；再比如低风险+低回报：这种退休金的养老标的不是投资人所追求的目标。
在ABC三者，A其实比较容易找到，但是作为长期而成熟的投资人，也是最需要回避的，因为人们往往看到高回报的光鲜亮丽，比如2020年底好多中概股，类似声网这种，可以一周被炒翻倍，但是背后的高风险意味着可能死无葬身之地。所以最终还是要回避和远离的。
B和C，取决于资产的体量和投资人自己的性格，能力等。但是如果要成为最终的赢家，成为资本市场上的outstanding player ，必然都是出自这两个圈子。
回报其实很好理解， 但是对风险的定义，还是需要认真思考， 思考到 the second level 。Risk means more things can happen than will happen. 如果风险能够被预期到， 就不是风险， 风险是无法预知确定会发生，但是有可能发生的坏事。比如次贷危机发生的前端，房地产次贷产品出现了大问题，后面导致某些大金融机构资金链断裂，再导致整个金融系统崩盘。但次级贷产品危机出现时，并不一定会导致全盘崩溃，但是有可能，这就是风险， 这就要回避。
再比如2021年的政府监管政策，出台时应该管理层也没有预见一定会对中概带来灭顶之灾，但是有可能。所以应该在第一波大跌反弹时快速出局，然后做长时间的观望，有些人可能做右侧的在22年初中概出现反弹时就进场了，但其实这个时点，政策监管， 管理层的人都没有发生明显的变动，所以其实最大的风险还是在那里，没有消失的，所以依然不是好的进场时间。
既然风险如此的不可预判，是否就陷入不可知论，裹足不前，甚至要退出游戏呢， 也不是。因为最大的风险其实是资产的价格，无论多么优秀的资产， 脱离了价格的考虑，都无法成为好的投资标的，对很多资产，只要价格足够低，那么风险就已经卸掉了最大的部分，相反，如果情绪和价格处在高点时，无论多优秀的公司或资产， 其实都已经积累了大量的风险了，所以如果有一个化繁为简的秘籍的话， 就是耐心等待价格的洼地。