@价值at风险 @弱弱的投资者 @会聊股票的球球 @大道无形我有型 @今日话题 @闲来一坐s话投资 $铁建重工(SH688425)$
一、公司概况
二、主营业务
公司主要从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造、销售、租赁和服务。
铁建重工成立以来专注于产品研发，结合自动化和智能化技术，不断丰富产品种类、优化升级产品性能，具备为终端用户提供适用于多种复杂应用场景下的定制化、专业化和智能化的高端装备和技术服务能力。
铁建重工产品主要分为掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备三大类，应下游客户需求，铁建重工也提供掘进机装备和特种专业装备的租赁业务，具体情况如下：
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
三、行业分析
1、轨道交通行业概况
城市轨道交通是城市公共交通系统中的一个重要组成部分，泛指在城市中沿特定轨道运行的快速大、中运量公共交通工具，其中包括了地铁、轻轨、市郊通勤铁路、有轨电车以及磁悬浮铁路等多种类型。
根据交通运输部的统计，2019 年，中国内地城市轨道交通客运量已达到 233 亿人次。
作为城市发展的重要一环，轨道交通在缓解城市拥堵，改善城市环境，缓解资源压力，促进低碳经济的过程中发挥了重要作用，并帮助实现中心城市为依托、周边城市为居住或产业配套的城市发展关系，带动区域经济发展。
中国城市轨道交通协会数据显示，2018 年至 2020 年，我国年均新增运营城市轨道交通线路数量达 27 条，年新增运营线路长度均保持在 700 公里以上，具体情况如下：
相比于其他交通运输方式，铁路运输具有覆盖面广、运输量大、运费较低、速度较快、能耗较低、安全性高等优势，长期以来在我国现代交通运输体系中占据重要地位。
2、轨道交通装备行业概况
随着社会经济的快速发展，客货运力不足、道路交通拥堵、排放及噪声污染、公交便捷及安全等问题愈发被人们关注。
因此，世界各国都将发展安全、高效、绿色、智能的新型轨道交通作为未来公共交通发展的主导方向，全球轨道交通装备领域正孕育新一轮全方位的变革。
掘进机装备是隧道掘进机械中的一种，是集机械、电气、液压、传感、力学等技术于一体的高端装备，被誉为“工程机械之王”。
掘进机的四大基本功能为掘进、出渣、导向和支护，随着技术的发展，现阶段部分掘进机还具备了地质预测功能。利用隧道掘进机施工具有自动化程度高、节省人力、施工速度快、一次成洞、不受气候影响、开挖时可控制地面沉降、减少对地面建筑物的影响和基本不影响地面交通等特点。
弹条扣件产品主要用作铁路钢轨和轨枕的连接和紧固，是提高轨道精度、保证线路平顺、提高轨道绝缘和弹性舒适性的关键部件，为列车的安全、舒适、平稳运行提供保障。
受益于我国铁路建设规模和铁路维护需求的不断提高，铁路道岔和弹条扣件市场需求持续扩大。闸片和闸瓦是轨道交通车辆制动系统的核心关键零部件，其状态直接关系到制动系统的正常运转和轨道交通车辆的安全运营。
由于制动闸片和闸瓦属于磨耗件，随着未来轨道交通运营线路及运营车辆的快速增长，闸片和闸瓦的市场规模也将逐步扩大。
根据交通运输部的统计，2012年至2019年，我国动车组拥有量年均增长率达到23.7%，城轨运营车辆年均增长率达到18.3%。
3、特种专业装备行业概况
2012 年 5 月，工信部印发的《高端装备制造业“十二五”发展规划》中指出，与世界先进水平相比，我国高端装备制造业存在较大差距。
主要表现在：创新能力薄弱，核心技术和核心关键部件受制于人；基础配套能力发展滞后，装备主机面临“空壳化”；产品可靠性低，产业链高端缺位；产业规模小，市场满足率低；产业体系不健全，相关基础设施、服务体系建设明显滞后等。
我国发展高端装备行业的需求已十分迫切。煤矿施工装备包括掘进机装备、锚杆装备等，其综合机械化的掘进技术在煤矿开采中得到普遍的应用。
为了适应煤炭开采的需求，国内领先企业与科研人员对掘进设备不断改良，提高了设备的结构强度、自动化和智能化水平。
另外，将掘进机的掘装功能与锚杆机的钻锚支护功能有机结合的“掘锚一体化”技术可实现掘锚平行作业，有适用范围广，支护效果、掘进效率、安全性高的特点，近年来在巷道施工技术中获得大力推广。
掘锚机组的需求大幅提高，将为煤矿巷道高效掘进带来新的转折点。我国的矿山施工装备受益于矿产资源的需求量增加而得到了高速发展，但仍与发达国家存在生产效率上的差距。
目前国内大多数露天矿业装备处于陈旧化、低效率、高耗能、安全度低的状态，地下开采的机械化水平仍然偏低，装备水平落后于技术和工艺发展的需求，因此国内矿山装备行业拥有较大潜力。
目前我国矿山露天采矿设备已呈现大型化、智能化、绿色化的发展趋势，行业内技术实力强的企业向提供一体化整体解决方案模式提供商转型。固废利用、洞碴加工、骨料加工等成为矿山施工设备的发展新方向。
以采棉机为代表的高端农业机械融入农业生产，有效降低了人力劳动强度，实现机械化、自动化农业发展。
采棉机产业附加值高，且国产化水平不高。目前国内棉花机收率低，采棉机的普及将促进我国棉花产业机械化率的提高，具有较为广泛的应用前景。
4、同行业公司对比分析
（1）同行业公司盈利能力对比分析
报告期内，公司同行业上市公司披露的主要产品毛利率情况如下：
（2）同行业公司偿债能力对比分析
报告期内，公司流动比率、速动比率、资产负债率指标与同行业可比上市公司对比如下：
四、财务状况
业绩情况：2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为665,100.00万元、793,100.00万元、728,200.00万元、761,100.00万元；2017-2020年的年均复合增长率为3.43%。归母净利润分别为113,700.00万元、160,700.00万元、153,000.00万元、156,700.00万元；2017-2020年的年均复合增长率为8.35%。
应收账款：
费用：
现金流：
五、募集用途
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