“国九条”发布，明明是利好，市场却扭头就下跌，一季度GDP数据公布，大超市场预期，市场却又继续下跌，这两天的A股市场到底怎么了？你品，再细品。
微盘股指数，4月16日下跌10.55%，4月15日下跌8.88%
中证2000指数，4月16日下跌7.16%，4月15日下跌4.07%
中证1000指数，4月16日下跌4.18%，4月15日下跌0.96%
中证500指数 4月16日下跌2.77%，4月15日上涨1.18%
沪深300指数 4月16日下跌1.07%，4月15日上涨2.11%
从历史分析来看，前两次“国九条”出台后，均开启了A股波澜壮阔的两次牛市行情。
2004年的“国九条”，重新定义中国证券市场，解决了股权分置问题，为2005-2007年的大牛市奠定了制度基础；2014年的“国九条”，推进股票发行注册制改革，助推了2014-2015年的牛市行情。
实实在在的大利好呀，市场怎么就被顿时打蒙了呢？
看看这次的“国九条”重点：强化现金分红监管，不达标企业将被强制采取措施；同时加大退市监管力度，削减“壳”资源价值，加强交易监管、风险防控。
“国九条”对于业绩造假、分红不达标等一些炒作性标的都要肃清，小盘、微盘股更容易出现这样的情况，所以不少资金在慌忙出逃。
“国九条”是短空长多，阵痛之下，必有长赢。
这两天微盘、小盘股的下跌程度远远高于大、中盘股，也就不足为奇了。
昨天上午，一季度GDP数据出炉了，同比增长5.3%，远超预期的4.9%。乍一看这数据，不错，再看分项数据，有点迷雾重重。
毫不夸张的说，我花了一上午的时间，把所有的数据、解读翻来覆去琢磨，以为是自己脑子“瓦特了”。我们来具体看看：
【消费】：3月消费只增长了3.1%，预期是4.8%，增速较1-2月下降2.4个百分点；
【出口】：3月出口（美元计价）同比下降了7.5%，增速较2月下滑13.1个百分点；
【投资】：1-3月固定资产投资同比增长4.5%，增速较1-2月加快0.3个百分点
3月房地产投资同比下降9.5%，降幅较1-2月走阔0.5个百分点，
除了投资当中的基建、制造业增长较好外，GDP的“三驾马车”消费、出口、投资（房地产）数据差强人意。
看不清拉动经济上涨的引擎在哪，市场也很难形成向好的共识。我想这也是为什么昨天市场又跌跌不休的原因之一。
在较弱的市场行情下，资金也往往“趋利弊害”，尽量选择一些风险较低、能获得一定较稳超额的高股息资产，也这是像大盘、红利类风格走俏的原因之一。
昨天有人问我，当下大盘or小盘，哪个较为“稳妥”？这里先科普下“大、中、小、微盘”的概念：
这里的“盘”其实就是按照上市公司的市值来进行划分的：
【大盘股】总市值大于500亿
【中盘股】总市值100亿~500亿
【小盘股】总市值40亿~100亿
【微盘股】总市值20亿以下
我们所熟悉的主流宽基指数，也是按照市值排序，来进行编制的：
【沪深300】选取的是沪深两市中，市值排名前300股票，属“大盘风格”
【中证500】选取市值排名，第301到第800名股票，属“中盘风格”
【中证1000】选取市值排名，第801到第1800名股票，属“小盘风格”
【中证2000】选取市值排名，第1801到第3800名股票，近似“微盘风格”
【万得微盘股】选取的是全部A股中市值居于后400的个股
我们来回顾下大“中小微盘”过去近20年的收益表现情况，看看有什么结论？
不难看出，过去20年间，大小盘风格是有轮动的，中盘通常在两者之间。
l 2007-2010年，小盘风格占优；
l 2017-2020，大盘表现更佳；
l 2021-2023，微盘风格突出，
而如今，你有多羡慕去年的“微盘股”行情，今年就有多嫌弃它。
微盘股因为市值最小，很容易受到资金的控制，尤其在市场增量资金不多情况下，很容易被炒作，投机机会多，但风险也更高。
总结来说，超额收益上：大盘风格<中盘风格<小盘风格<微盘风格
风险性上：大盘风格<中盘风格<小盘风格<微盘风格
不同的市值风格，在不同行情及政策下，是此消彼长的，而风格的适应性往往也并非短期。
在我们的投资中，一方面我们可以适当利用“大小盘”风格轮动的特点，但是切忌，不要押宝某一类风格，就像去年的微盘股行情，操作不当，会让你的损失加倍。
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风险提示：以上内容不代表对市场及行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。市场有风险，投资需谨慎。