新堡金业:威创股份“掐点变脸”遭关注
新堡金业来源新浪财经

提示易主后仅10天，威创股份突然爆出大额预亏——由此前预计盈利最多1.58亿元，“变脸”为最大预亏14亿元。这一不合常理的操作，很快被监管机构关注。

2月6日，深交所向威创股份发函，对公司1月31日披露的2019年业绩预告修正一事予以关注。由于此次预亏绝大部分来自商誉减值计提，因此深交所在要求公司披露相关减值明细、测算参数的同时，更是追问“2018年未计提商誉减值，2019年为何大额计提”。

更令人不解的是，就在披露业绩“变脸”前10天，威创股份刚刚发布易主提示性消息，有着国资背景的国信中数拟溢价约40%拿下24.22%股份，将成为公司新的控股方。启动易主与业绩“变脸”是否有所关联？国信中数将扮演什么样的角色？预计大额亏损后的威创股份将何去何从？

行业承压，2019年突然计提

威创股份1月31日发布的业绩预告修正公告显示，公司预计2019年归母净利润为-11亿元至-14亿元。而在披露2019年三季报时，其预计全年归母净利润为7922.28万元至15844.57万元。

由盈转亏，威创股份这一修正算得上“大变脸”。公司解释称，计提了商誉及其他资产大额减值。其中，受学前教育行业新政出台并逐步落地实施的影响，公司学前教育子公司2019年度存在业绩未达预期的情况，经测算，公司预计红缨时代、金色摇篮、鼎奇幼教及其下属子公司等资产组计提商誉减值准备合计12亿元。

从2015年起，威创股份开始涉足幼教行业，通过多起收购拿下了红缨教育、金色摇篮、可儿教育、鼎奇教育等教育品牌，被视为“幼教概念股”。然而，连续并购并未给公司业绩带来持续增长。2017年，公司实现归母净利润1.9亿元，同比增长4.21%。2018年，公司归母净利润不增反降，为1.58亿元，同比下降16.57%。

在此过程中，威创股份此前并未计提过商誉减值准备，原因是相关标的完成了业绩承诺。根据公告，红缨时代的业绩承诺期是2015年至2017年，均超额完成，而且超出幅度较大；金色摇篮的业绩承诺期是2015年8-12月及2016年至2018年，其中2018年承诺业绩为8260万元，最终完成8608万元，小幅超额；鼎奇幼教的业绩承诺期是2018年至2020年，2018年承诺业绩为1400万元，最终完成1586万元，超出186万元。

不难看出，收购资产在2018年虽然完成了业绩承诺，但已不如此前两年增势强劲，原因正是威创股份提到的“学前教育行业新政出台”。2018年11月，威创股份曾发布公告，在分析政策、公司战略的同时给出结论，该政策不会对2018年收入、利润产生重大影响。

如今回看，该政策的确影响了公司业务，只是基本没有影响2018年当期财务数据。尽管如此，威创股份在2018年年报中，依然未计提商誉减值准备。甚至在2019年半年报时，该业务营收同比下降16.01%、净利下降15.57%，公司也未提及该事项。

深交所在关注函中要求公司说明，结合2019年度拟计提减值的相关商誉资产发生减值迹象的具体时点，说明公司2018年度未计提商誉减值，在2019年计提大额商誉减值的原因及其合理性。新堡金业整理