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转载；比音勒芬湾区时尚总部基地今日开工占，项目占地约137亩，建筑面积近60万平方米。
卷爸在今年6.18日文章《比音勒芬诞生记11 - 2022年报解析（4）- 三表定量分析》的“其他非流动资产”章节中，挖掘出了番男区化龙镇HL18BJ-03地块四的一些情况信息，并且一直告诉自己，无论是纺织面料制造，还是时尚总部基地，都不是好事情。
可惜中的可惜是，没想到这块地竟然这么激进：
预计建设60万平，按效果图的造型装修标准，粗估8000/平的完全费用，整个项目需要投资48亿，而公司全部净资产只有47.3亿。、
如果按4年周期建设成，假设平均每年投入均等（其实不会，后期更大），平均每年要产生-12亿的现金流，而其2022年的经营现金流仅为9亿，预估2023年为12亿，同时投资总部基地、两个新品牌、原有品牌的店铺升级及新开店，账面剩余20亿现金，这样的资金状况很可能是撑不住的，除非公司继续融资扩股。而融资扩股的目的是置办产生现金类的资产就算了，竟然是盖固定资产，并且不产生收益。
同时项目周边都为工业用地，居住人群稀少，交通不便，地铁规划就不要看了，多少年了，根本没有开发条件，叠加目前的经济情况，我也看不到房地产大幅度开发升值的可能，再说周边房价本来就1万多，也不值钱。
而这样的动作：
1. 巨大的投资必然分散创始人精力，不专注就是增加了主业判断失误的概率。
2. 公司本身处在新品牌开拓阶段，不是已经成功，而是完全未知，乱花钱会增加脆弱性，一旦新品牌拓展不好，战场拉长，或是经济疲软持续，市场不好，极有可能会导致原有主牌动作变形，从而可能产生连锁反应，将主牌20年价值毁于一旦。
3. 就算卖掉一部分房地产赚钱，也不合算，这仅仅是一次性的非生产性资产，却堵上全部身家，实在不知道为何。
4. Cerrtui 1881要大店重奢烧钱，KC轻奢要开店烧钱，BIEM GLOF新店拓展要钱，BIEM店铺扩张要钱，老店更新要钱，盖房子更要钱，多线作战，完全将所有风险暴露给市场。
卷爸要重新思考公司的价值了，7个月，就搞出这么个饼子，投资实在是太难了
这个楼有什么好盖的，不知道怎么想的，盖楼都盖完蛋了
老板自己出钱盖。应该没那么快
盖楼需要很大的资本投入，而恰巧在这时候又把往年30%的分红率提升到了今年的60%，这有点想不通。
真的要盖楼了？
这个公司我在2年前就跟踪过，就是因为分红太吝啬，一直不敢上仓位，存货减值风险依然存在。