【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，指投A股核心资产！
截至2021.3.9，华宝沪深300增强基金近六月净值增长高达10.46%，近一年净值增长高达38.68%，成立以来净值增长高达104.06%!
高分热播剧《山海情》以“苦瘠甲天下”宁夏西海固为背景，讲述的是这里的群众摆脱贫困的故事。剧中乡村教师“蹲在地上，拿树枝来教学生识字”的场景令人动容。
如今在中央和地方政府的努力下，西海固乡村学校不仅全部结束了火炉取暖、土操场上体育课的历史，还校校接通了宽带网、班班配备了数字化教学设备。
对于国之大计的基础教育，中央财政持续投入不遗余力。
今年是“十四五”（2021-2025）开局之年，全面建设社会主义现代化国家新征程也随之开启，政府要干的事情很多，而这离不开财政资金支撑。
3月10日，全国人大代表小组会议将审议关于年度预算等四个决议草案。而2020年中央和地方预算执行情况与2021年中央和地方预算草案的报告（下称“预算报告”）已经对外公开，国家账本备受关注。
根据预算报告，剔除重复计算部分，政府“四本账”财政总支出约为44万亿元。由于实际可用财力总量增幅较低，而刚性支出增长压力不减，预算报告指出，今年财政收支形势十分严峻，预算平衡难度进一步加大。那么，今年财政收支矛盾如何破解？财政政策有何特点？约44万亿元财政总支出花在哪儿？
举债、动存量、过紧日子促收支平衡
政府收支预算有“四本账”，分别是一般公共预算、政府性基金预算、国有资本经营预算和社会保险基金预算。
目前财政收入主要以前两本账为主，为了保持对疫后经济必要的支持，今年财政政策仍要保持一定的支出规模，而收入有限，为了保持收支平衡，政府采取适度举债、调入资金及使用结转结余资金、削减不必要支出来解决。
由于今年中国经济将逐步恢复常态，预计经济增速在6%以上，一般公共预算收入也将告别去年的下滑，呈现恢复性增长。预算报告显示，今年全国一般公共预算收入预计19.77万亿元，同比增长8.1%。而为了保持一定支出强度，今年全国一般公共预算支出约25万亿元，同比增长1.8%。收支缺口十分明显。
为了弥补一般公共预算收支缺口，政府从国有资本经营预算等调入一定资金，并盘活财政存量资金，使用结转结余资金，两者累计约1.68万亿元。剩余的资金缺口则由发行3.57万亿元政府债券来弥补。
同样在政府性基金账本，通过发行3.65万亿元地方政府专项债券来弥补收支缺口。
因此，今年地方政府举债总规模达到7.22万亿元，比去年减少了1.2万亿元，这主要体现在今年不再发行抗疫特别国债，而赤字规模和地方政府专项债规模比去年略有降低。
财政部部长刘昆日前接受采访时表示，今年财政政策更加强调可持续性，其中体现在预算安排上的特点，是保持基本稳定，不急转弯，并与今后年份财政政策做好衔接，留出空间。
中国政法大学施正文教授对第一财经分析，疫后经济稳步恢复，因此积极财政政策刺激力度应有所降低，向着常态化方向转变。政府举债规模下降，体现了政府不搞“大水漫灌”式强刺激，着眼长远，行稳致远。不过疫后企业仍比较艰难，财政支持政策不能搞急转弯，这从财政支出保持一定增长中也能体现。因此今年积极财政政策既考虑当下又兼顾长远，平衡好稳增长和防风险，务实可行。
粤开证券研究院副院长罗志恒告诉第一财经，今年赤字和地方政府专项债券规模下降，立足现实需要，有利于财政可持续性。与此同时赤字、专项债仍有较大规模，财政政策仍是积极的。今年财政政策更加务实，因时因势而动，既顺应经济形势需要，又不搞大水漫灌，侧重高质量发展。
为了缓解收支矛盾，将更多的资金投向基层和民生，今年各级政府依然坚持过紧日子，大力压减一般性支出和非急需非刚性支出。
根据预算报告，今年中央本级支出约3.5万亿元，同比下降0.2%。其中一般公共服务支出同比下降14.1%。这是中央本级支出连续第二年负增长。
中央将压减的财政资金，主要通过对地方转移支付来支持基层财政落实教育、养老、医保等领域政策，增强困难地区财政保障能力，促进基本公共服务均等化。
中国财政科学研究院研究员王泽彩告诉第一财经，中央本级支出连续两年负增长为改革开放以来未曾有过，落实了政府过紧日子要求。与此同时中央扩大对地方转移支付规模，真正实现中央过“紧日子”，地方过“稳日子”。
财政资金重点投向民生等领域
根据预算报告，剔除重复计算部分，政府“四本账”财政总支出约为44万亿元，相比上一年有所增长。市场十分关心，这笔巨额财政资金花在哪？
“四本账”中，全国一般公共预算支出约25万亿元，占比过半。多位财税专家告诉第一财经，财政支出取之于民用之于民，从今年预算报告来看，财政资金依然首要投向民生领域，这体现在教育、社保、就业等方面支出仍保持一定强度。
罗志恒表示，从预算报告财政支出的各项重点任务看，主要集中于稳定经济（扩大内需）、科技创新、保民生、保基层财政运转、化解风险、污染防治和乡村振兴，均指向新发展格局。
根据预算报告，今年将促进教育高质量发展。其中学生资助补助经费安排660亿元，增长16.3%。城乡义务教育补助经费安排1770亿元，增长4.3%，巩固完善城乡统一、重在农村的义务教育经费保障机制。中央财政在增加对地方转移支付的同时，督促地方加大教育投入，落实国家财政性教育经费支出占国内生产总值比例一般不低于4%的要求。
今年社会保障水平进一步提高，继续提高退休人员基本养老金。强化公共卫生投入，其中居民医保人均财政补助标准增加30元，达到每人每年580元。基本公共卫生服务经费人均财政补助标准提高5元，达到每人每年79元。
另外，交通、市政、新基建等重大工程项目依然是今年财政资金重点投向领域。
比如，今年3.65万亿元地方政府专项债券，依然重点投向铁路、收费公路等交通基础设施，农林水利，市政和产业园区等重大基础设施项目建设。资金重点向京津冀协同发展、“一带一路”建设、长江经济带发展、粤港澳大湾区和海南自贸港建设等国家重大区域发展战略倾斜。
今年财政资金也重点推动创新发展和产业升级。比如，今年加大基础研究投入，中央本级基础研究支出增长10.6%，重点用于国家自然科学基金，以及支持基础研究领域科研院所、科技创新基地、科研人才等。
另外，财政资金还重点支持乡村振兴、污染防治和生态建设等领域。比如，中央财政衔接推进乡村振兴补助资金（原中央财政专项扶贫资金）安排1561亿元，增加100亿元，重点向巩固拓展脱贫攻坚成果任务重、乡村振兴底子差的地区倾斜。
罗志恒表示，今年实施扩大内需战略，通过中央基建投资、地方政府债券投资重点投向补短板、强弱项的“两新一重”领域；同时，通过乡村振兴、农业农村现代化、保民生改善人民生活水平，有利于缩小收入分配差距，激发消费潜力，构建内需体系。
“财政规模和支出方向的调整，反映了财政在紧平衡时更聚焦国家重大战略的财力保障，既发挥财政逆周期调节的总量调节功能，更发挥结构性改革的作用。”罗志恒说。
来源：第一财经
【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！
近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。
而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2021年2月28日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达117.54%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2021年2月28日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率69.21%，最近2年净值增长率80.85%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！
自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2020年12月31日，其最新规模为7.13亿元。
表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现
数据来源：华宝基金、Wind、银河证券、Choice，相关数据已经托管行复核，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），2020年+44.00%（基准+27.75%），2021年+2.36%（基准+2.55%），业绩数据截至2021.2.28。
此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅117.54%，而同期沪深300指数涨幅仅为53.79%，相对沪深300指数超额收益63.75%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。
具体来看，截至2021年2月28日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率69.21%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率54.49%，华宝沪深300增强基金胜出14.72%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率80.85%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率65.53%，华宝沪深300增强基金胜出15.31%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率49.19%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率43.42%，华宝沪深300增强基金胜出5.77%。
图1：华宝沪深300增强基金历史走势
数据来源：Wind，截至2021.2.28
表2：华宝沪深300增强前十大重仓股
数据来源：Wind，截至2020.12.31
请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？
华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。
表3：A/C类份额在费用上的差别
如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。
整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。
图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别
备注：因为目前像蛋卷基金、天天基金以及蚂蚁财富这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。
具体来看：
1、7天内，A类申购费0.12%，赎回费1.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费1.5%；持有C类比A类划算；
2、7天到29天，A类申购费0.12%，赎回费0.75%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0.50%；持有C类比A类划算；
3、30天到364天，A类申购费0.12%，赎回费0.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有C类比A类划算；
4、第30天，持有C类的整体费率达到最低值，仅为0.03%；
5、365天到729天，A类申购费0.12%，赎回费0.25%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有A类比C类划算；
6、第365天，持有C类的费率（0.40%）将超过A类（0.37%），从这一天起往后，持有A类更划算；
7、超过730天，持有A类的赎回费为0, 费率将固定在0.12%，而C类的费率则会越来越高。
综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！
重点提示：左持科技，右持电子，科技行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
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