【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，指投A股核心资产！
截至2021.2.2，华宝沪深300增强基金近六月净值增长高达20.93%，近一年净值增长高达55.73%，成立以来净值增长高达125.82%!
在国产替代的催化下，半导体行业整体业绩兑现。
21世纪经济报道记者据Wind数据统计，截至1月30日，半导体板块中有72家公司公布了2020年业绩预告，其中38家年报预喜。细分行业中，封测企业业绩表现最为突出，平均预告净利润同比增长达809%-951%。
“整体来看，晶圆制造、封装、功率半导体、CIS、MCU、PMIC等多种半导体细分赛道景气度都比较高，因此去年下半年的行业业绩都表现不错。”2月2日，安信证券电子行业分析师马良对记者表示。
记者采访获悉，在半导体业绩增长的促进因素中，涨价潮和国产替代起到了主要作用。往前看，半导体产业链多家公司一季度产能仍维持紧张态势，涨价潮延续，景气度有望贯穿全年。
封测行业最突出
具体来看，72家已公布业绩预告的半导体公司中，有32家预增、6家略增、11家扭亏、1家续盈；10家预减，2家略减，3家首亏，6家续亏，1家不确定。
细分行业中，封测企业业绩表现最为突出，4家封测企业的平均预告净利润同比增长达到了809%-951%。
其中，通富微电增幅最高，预计去年实现净利润约3.2亿元-4.2亿元，同比增长1571.77%-2094.20%。公司表示，在5G、智能化、新基建等新兴应用的驱动下，集成电路行业景气度及市场需求逐季提升；受益于集成电路国产化浪潮，公司国内客户订单明显增加；国际大客户利用制程优势持续扩大市场占有率，订单需求增长强劲；海外大客户通讯产品需求旺盛，订单饱满；特别是第四季度，公司产能供不应求，产销两旺。
另一封测龙头长电科技净利润增幅也达到了1287.27%，预计实现净利润约12.3亿元。长电科技表示，报告期内，来自于国际和国内的重点客户订单需求强劲，公司各工厂持续加大成本管控与营运费用管控，有效提升了公司整体盈利能力。
华天科技预计实现净利润约6.5亿元-7.5亿元，同比增长126.64%-161.51%，其同样提到受益于国产替代加速；晶方科技预计实现净利润约3.78亿元-3.9亿元，同比增长249.01%-260.09%，公司表示，是受益于手机三摄、四摄等多摄像头的新发展趋势、安防数码市场的持续增长、汽车摄像头应用的逐步兴起等因素，公司生产订单饱满。
同样受益于国内半导体产能投资扩张，半导体设备厂商的市场需求也高涨。
中国最大的半导体刻蚀设备供应商中微公司预计去年实现净利润约4.4亿元-5.2亿元，同比增长133.34%-175.77%，其表示，受益于半导体设备市场发展及公司产品竞争优势，公司2020年刻蚀设备收入增长约58.5%。
芯源微的主要产品是涂胶/显影机，是与光刻机配合进行作业的关键处理设备。由于半导体行业景气度持续向好，2020年公司产品订单呈快速上升状态，全年营业收入同比大幅增长，预计实现净利润约4700万元-5300万元，增长60.54%-81.04%。
材料企业净利润增长也十分可观。主营半导体硅片的中晶科技去年净利润增幅约27.06%-34.54%；主营功率半导体分立器件的捷捷微电，去年净利润增长幅度为45%-55%；卓胜微主营业务为射频前端芯片，去年净利润增长101.14%-111.20%。
粤开证券策略分析师陈梦洁对记者表示，“半导体行业2020年的业绩呈现整体高增、封测突出、龙头亮眼的特点。”
“主要是行业景气和国产替代两大原因。行业整体位于创新周期向上区间，5G及物联网趋势下，射频、光学、存储拉动下游需求增长，封测板块作为产能输出的卡口，龙头企业受益于量价齐升，供需紧张的涨价效应，高产能利用率的规模效应带来成本下降。龙头企业进一步受益于国产替代，体现出成长属性。”陈梦洁说。
马良进一步表示，“主要是8英寸晶圆紧缺带来的涨价潮和国产替代两个因素起作用，进一步来看，下游需求的增长是主因，国产替代比例高的公司业绩更好。”
在行业整体向上的情况下，有企业正在挣脱亏损泥潭。
不过，扭亏企业的利润来源主要是由非经常性损益贡献。比如沪硅产业2020年度营业收入有一定增长，但归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润仍为亏损，扭亏为盈主要是由于公允价值变动损益的影响；*ST盈方扭亏则主要是因为完成重大资产重组。
但仍有企业因疫情出现首亏。艾比森主要从事LED电子显示屏的研发、生产，去年净利润亏损约6000万元-9500万元。其表示，受新冠疫情影响，全球LED显示屏市场萎缩，整体需求下降。公司营业收入主要来源于国际市场，导致整体收入受影响比较严重。
业绩确定性拐点
此前，21世纪经济报道记者曾作过半导体封测行业爆单调查，由于晶圆厂产能满载，带动下游封测厂产销两旺，封测龙头企业已经开始逐步提价应对市场产能紧缺。有业内人士透露，从订单情况来看，今年前两季度封测行业景气度将持续。
无独有偶，今年年初，新洁能、汇顶科技、士兰微、富满电子等多家半导体大厂发布涨价通知函。涨价策略预计将对上述公司的毛利率提升产生积极影响。
从产业链传导来看，国内设计、制造、封测三业景气度传导主线清晰。
据安信证券分析，国内设计厂商率先受益于景气度提升。根据中国半导体协会统计，2020年1-9月设计业同比增长24.1%；行业景气度传导至晶圆制造部分，由于疫情影响海外多家晶圆厂产能受损，叠加终端需求旺盛以及对供应链安全的顾虑，全球晶圆产能出现供需不平衡的情况，主要表现为交期延长与部分标准产品涨价；随后，封测行业也开始涨价应对客户需求以及产能不足。
该研报还指出，封测是国内最成熟的行业板块，国内各大封测厂刚开始步入大规模扩张期，封测或将成为短期内产业链中的产能瓶颈。这或也解释了去年封测行业业绩最为亮眼的原因。
在此背景下，业内人士纷纷表示，此番半导体景气上行，并不局限于个别板块，宏观经济改善和整个供应链库存低位，推动半导体各细分板块均实现同比高增，尤其是将推动设备材料景气加速。
其中，国产替代仍是主要推动力量。“目前国内半导体产业的自给率仅15%左右，仍然具有显著的国产替代空间。制裁事件短期趋于缓和，但双边关系不确定性仍存，在芯片制造、设备、材料、EDA等关键领域的国产替代刻不容缓。”陈梦洁说。
从基金的提前布局来看，似乎也印证了上述对景气度的判断。
万联证券研报指出，从公募基金2020年第四季度重仓持股信息来看，电子板块重仓配置比例在申万一级行业中位居第三，超配态势依旧。分子板块来看，受供需周期提振的半导体、光学光电子领域尤其获基金青睐，第四季度基金重仓半导体领域806.78亿元，环比提升37.89%，而细分领域龙头依然属于基金配置首选。
来源：21世纪经济报道
【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！
近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。
而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2021年1月31日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达119.54%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2021年1月31日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率60.55%，最近2年净值增长率104.34%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！
自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2020年12月31日，其最新规模为7.13亿元。
表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现
数据来源：华宝基金、Wind、银河证券、Choice，相关数据已经托管行复核，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），2020年+44.00%（基准+27.75%），2021年+3.30%（基准+2.69%），业绩数据截至2021.1.31。
此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅119.54%，而同期沪深300指数涨幅仅为54.23%，相对沪深300指数超额收益65.31%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。
具体来看，截至2021年1月31日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率60.55%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率46.90%，华宝沪深300增强基金胜出13.65%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率104.34%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率86.41%，华宝沪深300增强基金胜出17.92%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率51.40%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率43.08%，华宝沪深300增强基金胜出8.32%。
图1：华宝沪深300增强基金历史走势
数据来源：Wind，截至2021.1.31
表2：华宝沪深300增强前十大重仓股
数据来源：Wind，截至2020.12.31
请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？
华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。
表3：A/C类份额在费用上的差别
如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。
整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。
图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别
备注：因为目前像蛋卷基金、天天基金以及蚂蚁财富这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。
具体来看：
1、7天内，A类申购费0.12%，赎回费1.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费1.5%；持有C类比A类划算；
2、7天到29天，A类申购费0.12%，赎回费0.75%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0.50%；持有C类比A类划算；
3、30天到364天，A类申购费0.12%，赎回费0.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有C类比A类划算；
4、第30天，持有C类的整体费率达到最低值，仅为0.03%；
5、365天到729天，A类申购费0.12%，赎回费0.25%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有A类比C类划算；
6、第365天，持有C类的费率（0.40%）将超过A类（0.37%），从这一天起往后，持有A类更划算；
7、超过730天，持有A类的赎回费为0, 费率将固定在0.12%，而C类的费率则会越来越高。
综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！
重点提示：左持科技，右持电子，科技行情双龙头；守正银行，出奇券商，金融作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！
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