【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，指投A股核心资产！
截至2021.1.21，华宝沪深300增强基金近六月净值增长高达22.77%，近一年净值增长高达53.39%，成立以来净值增长高达127.67%!
随着2020年年报披露季的到来，A股市场又迎来一轮爆雷潮。
1月20日晚间，爱迪尔、金城医药两家公司同时宣告业绩爆雷，前者预计亏损8.46亿元-9.5亿元，后者预计亏损4.5亿元-5亿元，而爆雷原因则均与并购重组失败有关。
不过，面对业绩爆雷，在1月21日的二级市场上，却呈现出截然不同的走势，爱迪尔股价大跌9.49%，而金城医药股价却微涨0.54%。
“如果没有计提商誉，金城医药业绩是正值，全额计提商誉后公司可以轻装上阵。”1月21日，华南一家从事医药投资的私募机构人士表示。
事实上，这只是当前业绩爆雷的冰山一角，根据Wind数据显示，截至目前，已有1098家上市公司披露了2020年业绩快报，其中有16家企业预亏金额在四亿以上。记者梳理发现，这些业绩大幅变脸或恶化的企业，大多受到商誉拖累，导致业绩恶化。
多家上市公司预告“爆雷”
爱迪尔、金城医药等公司的“爆雷”公告，引爆了2021年的商誉减值潮。
1月20日晚间，爱迪尔发布了《2020年业绩预告》，2020年公司预计亏损8.46亿元-9.5亿元。
对于公司业绩变动的原因，爱迪尔表示，公司对控股子公司深圳市大盘珠宝首饰有限责任公司（以下简称“大盘珠宝”）失去有效控制，自2020年4月起不再纳入合并报表，预计对该投资全额计提减值。
另外，爱迪尔表示，受疫情影响，重大资产重组标的公司江苏千年珠宝有限公司（以下简称“千年珠宝”）、成都蜀茂钻石有限公司（以下简称“蜀茂钻石”）预计2020年无法完成原定业绩承诺，公司预计该年度计提商誉减值准备。
事实上，此次商誉计提已有征兆，早年间的狂热并购正在一步步拖垮爱迪尔。2017年，登陆资本市场刚满两年，业绩却每况愈下的爱迪尔并购之心萌动，一年内筹划收购了三家公司，其先是以现金作价2.55亿元收购大盘珠宝51%的股权；又作价9亿元收购千年珠宝100%股权、作价7亿元收购蜀茂钻石100%股权。
与此同时，公司上市后还曾欲收购山东世纪缘珠宝首饰有限公司、深圳市钻石毛坯交易中心有限公司等公司股权，不过最终未能成行。
然而，前述三次并购并没有给爱迪尔业绩带来明显提升，公司2017年实现归属股东净利润约为6034万元，同比微增4.4%，2018年实现归属股东净利润约为2815万元，同比大幅下滑53.35%。进入2019年，爱迪尔更是因为对大盘珠宝计提大额商誉，导致公司净利润亏损近3亿元。
而如果爱迪尔预告最终应验，公司将因连续两年亏损而被实施风险警示。截至2020年三季度，爱迪尔股东数量为3.88万，公司前十大流通股东累计持有6565.83万股，累计占流通股比为27.19%。
同样的“爆雷”场景也发生金城医药的头上。
金城医药公告称，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损4.5亿元-5亿元，上年同期为盈利2.03亿元。经公司初步测算，拟对金城泰尔和金城素智计提商誉减值准备共计7.4亿元。本次计提后，金城泰尔和金城素智的商誉余额均为0。
不过，与爱迪尔投资者一边倒用脚投票不一样，金城医药在预告发布后股价反而略微飘红。
21世纪经济报道记者梳理发现，事实上这并非金城泰尔首次被计提减值损失，早在2018年，金城泰尔就因盈利水平未达预期，被计提了1.22亿元的商誉减值准备。2019年，金城泰尔业绩下滑，盈利未达预期，金城医药再对金城泰尔计提了2.86亿元的商誉减值准备。而此次计提商誉减值准备后，金城泰尔的商誉余额为0。
事实上，从更为长期的维度来看，金城医药股价自2020年7月底达到年内高点后，开始连续四个月的下滑，截至1月21日，股价已经累计跌幅近50%，几近腰斩。
商誉减值潮再起
事实上，金城医药、爱迪尔的业绩表现只是年报披露期商誉爆雷潮的一角。
21世纪经济报道记者统计发现，一千余家上市公司业绩预告中，有75家企业在公告中提及商誉减值损失。
其中如*ST众泰因计提大额商誉减值准备预计亏损22亿元-33亿元；华东重机拟计提商誉减值准备范围为7亿元至9亿元，高伟达2020年预计计提商誉减值准备在6.45亿元和7.94亿元之间；合康新材预计公司2020年会对收购北京华泰润达节能科技有限公司100%股权所形成剩余的商誉计提减值……
“在2018年A股商誉减值创下历史新高后，市场产生极大关注，2019年商誉减值压力已得到缓解，但仍有较高商誉需进一步消化。进入2020年，新冠肺炎疫情导致实体经济遭遇重创，2020年年报中商誉减值压力或再度来袭，需要警惕。”沪上一家中型券商策略分析师受访指出。
根据记者统计，截至2020年三季报，A股全市场商誉总量合计1.28万亿，较2019年三季度的1.39万亿规模也明显下滑，但部分上市公司和行业板块商誉压力仍不容小觑。
Wind数据显示，A股市场目前商誉规模超过4亿的企业合计14家，其中美的集团商誉规模最高，为289.28亿元，紧随其后的潍柴动力商誉规模为242.51亿元，第三名海尔智家商誉规模也达到233.44亿元。
而从商誉占总市值比例来看，截至1月21日收盘，有3家企业商誉规模占总市值比例超过了100%，分别是海航科技、数知科技、锦泓集团，比例分别为208.59%、148.71%和146.52%，三公司商誉规模则分别为153.24亿元、61.86亿元和18.27亿元。
从行业分布上看，医药生物、传媒、计算机、电子、非银金融是商誉最高的板块，商誉规模分别达到1508.19亿元、1226.05亿元、1080.44亿元、942.63亿元、879.43亿元。
来源：21世纪经济报道
【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！
近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。
而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2020年12月31日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达112.52%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2020年12月31日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率65.46%，最近2年净值增长率111.04%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！
自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2020年9月30日，其最新规模为6.18亿元。
表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现
数据来源：华宝基金、Wind、银河证券、Choice，相关数据已经托管行复核，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），2020年+44.00%（基准+27.75%），业绩数据截至2020.12.31。
此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅112.52%，而同期沪深300指数涨幅仅为50.18%，相对沪深300指数超额收益62.34%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。
具体来看，截至2020年12月31日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率65.46%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率29.28%，华宝沪深300增强基金胜出36.18%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率111.04%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率73.09%，华宝沪深300增强基金胜出37.95%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率44.00%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率27.21%，华宝沪深300增强基金胜出16.79%；最近6个月华宝沪深300增强基金净值增长率31.84%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率25.15%，华宝沪深300增强基金胜出6.68%。
图1：华宝沪深300增强基金历史走势
数据来源：Wind，截至2020.12.31
表2：华宝沪深300增强前十大重仓股
数据来源：Wind，截至2020.9.30
请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？
华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。
表3：A/C类份额在费用上的差别
如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。
整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。
图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别
备注：因为目前像蛋卷基金、天天基金以及蚂蚁财富这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。
具体来看：
1、7天内，A类申购费0.12%，赎回费1.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费1.5%；持有C类比A类划算；
2、7天到29天，A类申购费0.12%，赎回费0.75%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0.50%；持有C类比A类划算；
3、30天到364天，A类申购费0.12%，赎回费0.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有C类比A类划算；
4、第30天，持有C类的整体费率达到最低值，仅为0.03%；
5、365天到729天，A类申购费0.12%，赎回费0.25%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有A类比C类划算；
6、第365天，持有C类的费率（0.40%）将超过A类（0.37%），从这一天起往后，持有A类更划算；
7、超过730天，持有A类的赎回费为0, 费率将固定在0.12%，而C类的费率则会越来越高。
综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！
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