谁是最大抄底赢家？从触底反转视角深度解析中证500

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不知不觉，距离A股上一个牛市的顶峰2015年6月已经过去了三年多，虽然说A股历来都是牛短熊长，大部分投资者也都已经做好了应对熊市的最坏打算，但是真的面对漫长的熊市的时候，多数投资者还是多少会有些觉得度日如年，每天都期盼并渴望着哪一日牛市能再度到来。

小堂妹在上一篇帖子《2800点以下，机构资金抄底首选标的原来是它！》：网页链接，阐述了为什么抄底要选中证500指数的原因，以及中证500当前的投资价值。很多球友和小堂妹进行了留言互动，其中最关心的还是中证500的反弹优势。那么在这一篇文章里，小堂妹专门就A股2007年以来主流宽基指数的历次反弹做一次深度梳理，帮助大家更深入的了解中证500指数的一些特性。之所以选择2007年作为起点，主要原因是2007年1月15日是中证500指数的发布日，此外2007年距离当下差不多有十来年的时间，时间周期相对更有参考性。

一、2007年以来涨幅：中证500领跑宽基指数

小堂妹下面将5个主流宽基指数走势做了拟合。很显然，从长期成长性来看，中证500指数在各主流市场指数中拔得头筹。尤其是2013年至今，优势非常显著。

表1：【2007年以来主流宽基指数历史走势】（2007.1.15-2018.7.23）

数据来源：Wind

具体从表2可见，2007年1月15日中证500指数发布至今，上证综指涨幅2.32%，深证成指涨幅21.97%，上证50涨幅28.71%，沪深300涨幅54.14%，而中证500指数的涨幅竟达162.47%，远超于其它几个主流宽基指数，指数的长期成长性毋庸置疑！

表2：【2007年以来主流宽基指数回报表现】（2007.1.15-2018.7.23）

数据来源：Wind

中证500的成长性特征非常显著，长期来看在主流市场指数中优势非常明显，这个也是上篇《2800点以下，机构资金抄底首选标的原来是它》：网页链接，里面重点阐述的观点。虽然小堂妹更期望大家能够理性投资长期持有，但当前大家关注的显然不是长期性成长性。从抄底搏反弹的角度，不论从当前市场的估值还是绝对点位水平来看，中证500指数当前都存在很大的反弹潜力，当然这不是小堂妹自己说的，而是机构资金流向“暴露”的。所以下面我们就从A股历史上数次底部反弹，全面验证一下中证500的反弹优势。

二、反弹急先锋——中证500！

1. 大级别底部反弹：中证500“战绩辉煌”

回顾A股历史，一共经历了三次大级别（上涨幅度在50%之上）的触底反弹，以上证综指为例，分别如下：

表3：【上证综指三次大级别反弹对应日期和点位】

数据来源：Wind

由于中证500指数2007年1月15日才发布，当时的A股数量也不多，中证500囊括500个成份股覆盖面太大，不太具备参考意义。所以小堂妹主要就A股后两次大级别反弹展开分析。

2008年至2009年这波反弹持续了281天，中证500指数涨幅147.81%，表现优于其它主流宽基指数。

表4：【各类主流宽基反弹表现】（2008.10.28-2009.8.04）

数据来源：Wind

2013年至2015年这波反弹持续了718天，中证500指数涨幅达258.68%，表现更是明显优于其它主流宽基指数。

表5：【各类主流宽基反弹表现】（2013.6.25-2015.6.12）

数据来源：Wind

从指数特性上看，中证500指数在A股近两次大级别反弹中的表现毋庸置疑，是捕捉市场反弹行情的首选指数。

2. 阶段性反弹：中证500表现可圈可点

之前在回复帖子的时候，小堂妹经常遇到这样的问题“中证500适合短线博反弹吗？”虽然小堂妹一直建议大家做长线定投，毕竟短线趋势比较难把控，不过既然有这么多球友问，那么贴心负责的小堂妹就为大家整理了下面这张表，也就是每次反弹，各主流宽基指数距离底部30天、60天和90天的表现，供大家参考！

由表6：可见，不论是A股近两个底部后30天、60天还是90天，中证500指数的短期反弹表现都是明显优于其它几个主流宽基指数的，也是远超平均反弹涨幅水平。

表6：【底部后30、60、90天各类主流宽基涨幅】

数据来源：Wind

从指数点位的底部反弹角度，希望以上数据能够帮助大家更深入的了解中证500 的弹性特征，帮助大家进行投资决策。

三、从估值看反弹：A股见底了吗？

聊完反弹，再来聊聊大伙儿都关心的当前A股的估值。之前很多球友找小堂妹吐槽说“小堂妹，你光介绍反弹利器，但是A股就是不反弹有啥用呀？A股见底了吗？”嗯，那么小堂妹接着上面的话题再给大伙儿分析分析眼下A股的估值。虽然大家耳熟能详的指数就是上证综指，但是其实看估值，小堂妹并不建议大家用上证综指，这是因为上证综指其实不是一个能很好反映A股全市场真实走势的指数。

上证指数，是判断股市收益的唯一标准吗？上证指数深入人心，但在反映A股收益和估值方面，它可能并非最佳选择。首先，上证指数只有上海交易所的股票。那深圳交易所呢？其次，上证指数其成分股不包含中小板和创业板这两类小票，以发行量加权意味着那些发行量大的股票权重更大。这样一来金融股权重偏高（占比近30%）就在很大程度上影响了上证综指的估值，可以理解为头重脚轻。这里不展开讲了，推荐大家看大V@银行螺丝钉写的《上证指数，是判断股市收益的唯一标准吗？》网页链接。

那么问题又来了，所以我们应该用什么指数来判断A股的当前估值呢？——万得全A指数。顾名思义，万得全A指数自然是覆盖A股全部上市公司的指数。是目前从宏观上观察A股整体估值相对最好的指数，知道了用什么指数，那我们再来看看现在A股的估值是什么水平。由表7可见，万得全A的估值约16倍，距离2008年的低点“13.5”，以及2014年第二个低点“11.5”还有些距离。所以客观的说，A股是还有下探的可能性的。

表7：【2007年至今万得全A估值走势】（2007.1—2018.7）

数据来源：Wind

但是这并不代表眼下不是定投中证500的良机。没有人能预测市场真正的底部在哪？但中证500指数整体大概率是到了底部区域，可以开始考虑逐步入手。起码从中证500指数估值来看，目前最新的市盈率仅有约22倍，市净率仅有不到2倍，已触底历史最低估值区间（自2007年至今，中证500的市盈率历史平均值约为43倍，市净率约为3.1倍）。

从估值反弹角度看，中证500指数发布以来曾有两次市盈率跌至22附近。其中第一次发生在2008年9月，中证500指数经过短暂筑底，5个月后上涨逾30%；第二次发生在2012年1月，中证500指数随后触底反弹，2个月后上涨逾10%。

表8：【2007年至今中证500指数估值走势】（2007.1—2018.7）

数据来源：Wind

最后小堂妹想说的是，没有人能猜到A股真正的底部，但是我们能做的是在A股相对低估的时候布局好的品种——中证500指数。当然，选什么投资品种来使自己充分受益呢？小堂妹推荐关注中证500指数增强型基金，当然首选的是：华宝中证500增强C(005608)，基金虽然刚成立三个月，相对中证500已经有了5%以上的超额收益，具体的产品详情大家可以点击《华宝中证500增强（A类005607；C类005608） 热问快答》：网页链接，了解。

此外，小堂妹再强调下自家基金的费率优势：据Wind统计，在全市场所有19只中证500指数增强基金中，华宝中证500C的综合费率仅为3.02%，远低于3.57%的同类基金平均水平，是同类基金中综合费率最低的基金之一。

表9：【华宝中证500综合费率】

数据来源：Wind

PS：最后小堂妹留个彩蛋——为什么指数增强基金更值得期待？！下次小堂妹会和大家深入分析指数增强基金的优势和特点。

最最最后小堂妹再温馨提示一下哟：现在，通过蛋卷APP购买华宝中证500增强A（005607）和华宝中证500增强C（005608）可享超棒的1折费率优惠哦链接戳这里→网页链接，网页链接

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