$中国中免(SH601888)$
中免热度不减，无论东财还是雪球。
中免股价从农历新年开盘首日的最高价239.99到昨天收盘的139.70，短短3个多月时间，跌幅超过4成，论坛里充斥着各种论调，有的从宏大叙事上复盘，得出结论中免跌下来实在是应该，有的从基本面分析，得出结论这时候应该坚守。这些都不是我的强项，我信一些朴素的逻辑，就是资本市场绝大多数股票，都是轮回，而轮回的背后，千人千面，他们都能找到各自认为正确的方法论来解释。
如大家所述，中免本轮的下跌很容易理解，先杀估值，再杀业绩，而目前大家讨论的，就是中免的长逻辑还在不在？会不会遇到股票投资里的开始杀估值，然后业绩节奏变差，最后发现原来是逻辑错了，这种无疑是最悲剧的情形？【所以单票重仓的朋友，你们的挑战要大一些。】
但是太阳底下没有新鲜事，每次极致的杀跌背后，都蕴含着一些微光，正是这些微光，指引着敢于逆向的投资者，采取与众人截然相反的行动。道德经有云，飘风不终朝，骤雨不终日，古圣先贤的智慧同样适用于股市，凡事物极必反，剥极必复，最终否极泰来。
以下记录一些本人有幸经历过的，在不同的股票，多轮次惨绝人寰的极致杀跌，最终挺了过来，以及没有挺过来的案例，给深套恐慌的散户，也给自己做做心理按摩。
挺过来的：
1. 阳光电源。我曾有幸经历过阳光电源2022年一季报业绩失速，市场开始怀疑，资金纷纷撤离，股价自3月中旬的120跌至4月底的56附近，除了一季报之外的原因之外，还有外部环境的扰动。与中免坐了N轮过山车不同的是，我是中途进场抄底，心态上更为轻松从容，当时的逻辑很朴素，阳光电源二季度业绩改善的几率很高，碳中和碳达峰还搞不搞？阳光电源绕不绕得开？简单思索之后，决定坚守，最终获利离场。我自己的做法，是愿意去承担风险，但是对于爆炒过的票，始终有些敬畏，所以赚的不多。
2. 海康威视。我曾有幸经历过2022年5月初，海康威视因利空传闻，短短2周时间股价自42元跌至30元附近，后来因为公募基金斩仓，散户扎堆，业绩预期变差，股价进一步下滑至27元附近，期间还忍受着光伏锂电震荡上行的诱惑。但由于我认为海康下跌的原因在我可以理解的范围之内，我所仰慕的某大佬依然重仓坚守，并且公司经营未来能随着宏观经济修复而逐渐向好，一直坚守至今，3月底的时候，股价还创出了反弹新高，虽然近期回落了不少，但今年仍有个位数涨幅。
类似的案例还有很多，恒生电子，腾讯控股等等。
没挺过来的：
没挺过来的，也有不少，中新赛克，新媒股份等，但整体上，没挺过来的，要少于挺过来的。没挺过来的原因其实也很简单，就是自己没有信心坚持下去，坚持不下去背后的原因，是因为有其他自己认为可能更值得去坚守的股票，就换过去了，整体上，还是一直在做让自己心安的事情。但事后来看，这些没挺过来的票，也都迎来了修复，必须承认的是，关于修复的原因，在当时的时候，我是即便想破脑袋也想不到的。
今天，有幸与各位再一次经历中免的黑暗时刻（我不敢说至暗，因为我也不知道是否还有低点），我不想与各位谈基本面，谈估值，这些都是见仁见智，我想谈的是信念和常识。
信念就是，凡是打不倒我的，终将让我更加强大。
常识就是，飘风骤雨难终日，在市场充分演绎了它的正确性之后，总会有一些人，开始思考逆向的可能性，当负面被充分呈现后，他们愿意承担风险，期待着积极的变化，即便站在当下，人们也许并不知道积极的变化可能是什么。
德胜大大巧渡金沙江之后，在会理这个地方说过，“这世上的很多事，不以你的意志为转移，你越想这样，偏一下子办不到，等转一圈回来，事情偏又办成了。”
我打算用2-3年的时间，看事情能不能办成。
祝各位投资顺利！
特别声明：本文发表，仅出于记录个人思考，留待将来检视之用。本人持仓极度分散，单只股票持有的时间比较长，承受波动的能力也还行。每个人的风险偏好不同，请自行选择适合自己的操作方法。
全部讨论
中欧瑞博的吴伟志先生，把股票分为三种不同的类型，树，粮食，草。
判断为树类型的公司，栽种下去，期间无论风吹雨打，只要确定树还活着，幼苗终将长成大树。
判断为粮食类型的公司，春播秋收，期间耐心照料，但是到了收获的季节，一定要记得收获。
判断为草类型的公司，与上述两类相比，不值得关注。
市场之前认为中免是树，免税长坡厚雪，必将长成参天大树，但是现在，市场又认为中免是草，一些恐慌的持有者欲割之而后快。
在我看来，中免既不是树，也不是草，它可能是粮食，这时候播种，可能还有寒意，但应该也能迎来收获的时候。
$中国中免(SH601888)$
对于重仓且抗住了中免前段时间下跌的人来说，今天是令人欣悦的。
对我来说，既无风雨也无晴，因为我仓位不高。
今天更新主要是想记录下，中免“杀逻辑”的担忧可以解除了，这一点对长期对持有中免很重要。为啥可以解除呢？因为今天的社零数据同比21年，大家可以看到，烟酒类消费品，化妆品同比是增长的，这就说明无论经济状况怎么变化，社会如何发展，人们对成瘾性商品的粘性依然高，在经济能力许可的前提下，人们对美好事物（化妆品，奢侈品能提高人的自信心）的向往永远不会变。
最后，不要用自己观察到的局部情况，去推演整个大环境，因为我们的市场太大了，我们看到的好，或者不好，都只是管中窥豹。
关于消费复苏的观点，K形复苏，富人的通胀，穷人的通缩。
$中国中免(SH601888)$
5月结束，看月线，发现中免今年来的月线都是阴线，并且呈加速下跌，单5月份，跌幅竟然约25%，令人叹服。
但是这真不是什么大事儿，我经历过迈瑞医疗因器械集采传闻一个星期内跌去25%。
连续跌了这么长时间，肯定是方向出了问题，那么如果能把方向给证伪掉，这个位置应该是具有赔率的了。
连续两年按照最高会议精神下注方向，都错了，去年的稳增长，没稳住，今年的扩内需，没扩成。
继续熬吧，我仓位不高，个位数占比，浮亏不低，但依然可能保本出，要是运气好，敢于在后面加仓，还能赚钱出。
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看了大家的讨论，共识性的观点至少有两个：
一是经济复苏弱于预期，中产资产负债表受损，消费意愿和消费能力双降，不利于中免的业绩；
二是免税行业的竞争加剧，一方面海南封关，免税壁垒削弱，另一方面，出境游分流海南客流，不利于中免的业绩。
要证伪上述观点，不太容易。共识可能是对的，可能是错的，而且会随着事情的发展而发生转变，坏共识能变成好共识，好共识也能变成坏共识。
那常识性的观点也有：
一是去年年底和今年三月的会议重点提的扩大消费，提振信心，目前看，都没有做到，你认为是不是说说就算了？
二是一旦经济复苏，人们对美好生活的向往会不会改变？收入和信心恢复后，会不会继续买包，买表，买大牌香化？
常识性的观点是不需要论证的，关于第一点，如果你不认可高层的能力，那很多公司都不能投。关于第二点，在能力许可时，对美好事物的向往，是人性。
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因此，如果坚信复苏终将来临，那中免杀逻辑的担忧可以解除。
过程必然复杂，但方向相对简单，千方百计让自己不要被复杂的过程所侵蚀，觉得恐惧就减一些仓位，觉得不够就加一些仓位，不要被成本困扰，多经历，多冲动，用交易平息内心的贪婪和恐惧。
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@吉云清穆 吉云兄，记得是你还是谁说过中美航班增加对中免有利，据消息称，9月1日起，从每周12班增加到每周18班，10月29日起，从每周18班增加到每周24班。
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日线MACD底背离之后，中免能否逐渐展开反弹？
我觉得概率超过6成，技术面是一方面，另外“扩需求是下半年头等大事，尤其重视消费”，定调有利于消费的方向。
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永远要记得，市场下跌的强度和时长，比你的最大能承受的程度，可能还要多一些。
半年收官，中免出现在半年跌幅榜前列，但所幸持仓占比不高，对组合的伤害不大。
很多买了中免的散户投资者，还是忧心忡忡，尤其是高位重仓的投资者，更是心急如焚，在与他们的交流中，我也得到一些启发，那就是，很多人都高估了自己承受波动的能力，在市场下跌之初频频加仓对抗市场，最后反而在更被动的时候放弃。
在我看来，3年时间，是持有一家公司最短的年限，都讲做投资要钝感力，尤其是明知自己不具备有锐度的选股能力时，只有靠时间来熬，我常跟朋友说，我能在市场活下来，靠的只是皮糙肉厚耐操。
于是我总结了一个公式：
承受波动的能力=对公司基本面的理解程度×买入的价格×买入的仓位
擅长技术分析的也一样，只是把上式中的基本面换成技术面即可。
一定要清楚认识到自己在不同要素间的所处的位置，才能应对好波动。
其他没啥说的，祝福下半年的中免。
$中国中免(SH601888)$
“最火五一”，“最近五年最火端午”，文旅部数据已经出炉了：
2023年五一期间，可比口径下，旅游人数为2019年同期的+119.09%，旅游收入为2019年同期的100.66%，节后开盘市场解读为消费复苏不及预期（表现为量增价跌），最终五月中免收跌近25%。
2023年端午期间，可比口径下，旅游人数为2019年同期的+112.8%，旅游收入为2019年同期的94.9%，同样的量增价跌，这次市场将如何解读？
刚在雪球看到海南免税2023年6月22-24日同比2021年下降36%，这给中免股价提供了一个比较好的压力测试窗口，市场在这个阶段的反馈值得我重视。如果在一系列不利消息的影响下，股价小跌，企稳甚至无视不利消息回升，都可以做出股价已经见底的假设，之后再继续跟踪。
5月跌了25%，6月盲猜月线收阳，没有理由，纯属猜测。
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学者分析，未来半年至一年，中高收入人群消费爆发，期待中免能受益K型复苏。