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虎牙直播在近年来的发展势头可谓高歌猛进，市值一路飙升，已然成为了国内最大的游戏主播平台，这也和平台自身的战略布局有很大关系。虎牙直播作为一个游戏直播平台，自然少不了众多人气游戏主播，平台吸引了Uzi、张大仙、北慕、不求人、楚河等各款游戏的精英主播，形成了全面而强大的主播布局。同样是国内优秀的直播平台，斗鱼和虎牙的发展策略截然不同，斗鱼更倾向于往社区方向发展，以视频、直播、社区“三位一体”构建“超级社区”，在头部主播、内容运营矩阵依旧领跑行业的大环境下，开辟多元发展新路径，高价签约超级主播，从源头升级内容品质深入布局主播体系。发展策略的不同，二者也呈现了不同的发展结果。斗鱼没有出现在本次的“2021全球媒体品牌价值50强”榜单中，而且据“经济观察报”的报道，2021年8月的MSCI指数季度调整结果中，斗鱼已经被移出标准指数榜单。从近年来的发展趋势来看，早期的斗鱼确实胜过虎牙，但是经历过这么多年的成长之后，虎牙完成了反超。从目前的市值来看，斗鱼市值11.16亿美元，甚至不如虎牙的品牌价值高。不同的发展战略往往带来不一样的结果，在时代浪潮之下，只有优秀的平台能够成为最终的“王者”，从目前状态看，致力走社区路子的斗鱼，已经比不上深耕直播+的虎牙了。
主要原因是合并失败对斗鱼伤害更大。
从财务上来说，斗鱼和虎牙已经拉开了差距。2021年Q1的财报资料显示虎牙的营业收入为26.05亿元，同比增长8.0%；实现净利润为1.86亿元，较2020年同期的1.71亿元增长8.4%；付费用户590万,相比之下2020年Q1的610万有较大幅度下降。
而斗鱼在Q1的营业收入为21.57亿元，同比下滑5.5%；净利润由盈利转亏，Q1的亏损超过1亿元；付费用户700万，相较于2020年Q1同比减少7.9%。
仅从这三项核心数据来看，斗鱼的营收和净利润明显疲乏，而虎牙的业绩更为稳定，这也是腾讯在当初推动双方合并时，力挺虎牙的原因之一。根据当时的方案，是先将企鹅直播卖给斗鱼，然后斗鱼再卖给虎牙，这样三家公司就以虎牙为主体组建了新公司，腾讯在新公司拥有67.5%的投票权，成为新公司控股股东。
如今合并失败，这两家头部企业只能独立发展，相互撕咬着往前走，这是一种非常尴尬得境况：原来的敌人握手言和要成为家人，现在又不得不再次成为敌人。这会导致新的变化：
一是这两家公司都不可能再大规模的烧钱了，行业发展早期的撒钱抢主播的乱象不会再出现，两家受限于业绩压力都会非常克制的发展，更多是向内精耕细作、提高变现能力，而非主动挑起事端，大打出手。
二是斗鱼往后更加被动。在业绩的层面上斗鱼已经开始暴雷，连续两个季度亏损，这种亏损反映的是业务层面的问题，前些年海外业务裁撤、业务涉赌等问题层出不穷，所以在我们看到和看不到的地方，斗鱼此前积累的问题都在慢慢显现，留给斗鱼的时间确实不多了，说不定过几年就偃旗息鼓了。
一句话，虎牙干的比斗鱼好
我认为斗鱼、虎牙两大平台拉开差距的原因：是否充分利用 “中腰部主播群体”。
在2020年1月至9月两大直播平台的Top200头部主播收入占比统计中，斗鱼Top200头部主播收入在平台总收入中贡献占比为42.19%，而虎牙方面这一数字为31.46%。从这一数据我们就不难发现，与虎牙相比，斗鱼营收更依赖头部主播，而前者在中腰部主播群体的价值开发上更出色。
这可能是导致两者财报出现明显差距的原因之一。对于整个直播行业来说，头部主播资源十分有限，因此在直播江山已定的当下，平台想要依靠头部主播来拉动整体营收，效果并不会太过显著。而相反，中腰部主播由于数量更加庞大、成本更低等特征，对直播平台来说更具发展空间。更重要的是，依赖头部主播还有一个十分明显的短板，这些头部主播不仅薪资高昂，在与平台进行打赏收入分成时占比也更高，这就带来了一个结果：虽然头部主播的营收贡献更显著，但是平台需要付出的成本也高昂。
第二斗鱼第一季度业绩亏损、在这种环境下中概股都是跌，斗鱼最近业绩等等不如虎牙所以市场在这种环境下强化了斗鱼的暴跌
因为虎牙经营的比斗鱼好太多了，很多细节都能有所表现。
因为斗鱼的竞争力不断下滑，运行质量堪忧，而虎牙则蒸蒸日上。
看来在今年的话，市值差距真的是越来越明显了
宣传和市场情绪