雪球投资汇·一禾/文【凭良心说话，做靠谱的投资理财博主】
医药行业是牛股辈出的行业，我们曾多次讨论其投资价值。
鉴于上次梳理医药行业指数基金已是两年前，这两年新发指数和基金不少。今次，我们再对医药指数基金进行系统梳理。
医药基金的投资逻辑与分类
医药行业是一个很十分庞大复杂的行业，能细分出好几个子行业，每个子行业的投资逻辑还不太一样。
所以，目前医药基金也是分行业宽指和细分指。这里直接引用蛋卷的分类法：
当期主要医药指数基金盘点
我通过iFind数据将当前所有医药类指数基金都导出了，剔除指数基金规模小于0.5亿、分级基金子份额的基金，得出目前医药指数基金表：
医药指数大盘点
医药宽基指数医药100：该指数从沪深 A 股中选取日均总市值较高的 100 只医药主题公司股票组成样本股，剔除亏损公司。基本上是一个等权指数。每年调整2次。
300医药：由沪深300指数样本股中的医药股组成，目前有29只成份股，比2017年统计时多了11只。采用流通市值加权。
800医药：即中证800制药与生物科技指数，选取中证800样本股中制药与生物科技行业的上市公司组成，目前有68只成份股，单只个股权重不超过15%，每年调整2次。
医药50：即中证医药50指数，由沪深两市医药卫生行业中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，单只个股权重不过10%，每年调整2次。
中证医药：由中证800指数中的医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现，目前79个成分股，每只个股最高占比10%。每年调整两次。
国证医药：即国证医药卫生行业指数，选取归属于医药卫生行业的规模和流动性突出的80只股票作为样本股，按照调整后自由流通市值加权，单只权重最多15%，每半年调整一次。
全指医药：从中证全指样本股医药卫生行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，目前成份股近250只。按照市值和流动性加权，取前五十只，单只个股最高权重10%。
上证医药：上证医药指数选择上海证券市场医药卫生行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。采用市值加权。
CS医药：中证医药主题指数选取医药卫生与药品零售行业内沪深A股作为样本，采用自由流通股本加权，设置10%的权重上限。
养老产业：即中证养老产业指数以中证全指为样本空间，选取涉及酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关业务的上市公司股票作为成份股。市值加权，成份股80只，等权重指数。每年调整2次。
健康产业：即中证健康产业指数，以全部A股为样本，选取医疗保健、食品安全、环保等三大产业中市值最大的 100 只股票作为样本股，并以等权重加权，每年调整2次。
中证医药健康100：该指数从沪深A股医药健康相关产业中选取高盈利能力、高成长且兼具估值水平低的股票作为指数样本股，采用市值加权。剔除不盈利公司，每年调整4次，每季度1次。
细分行业指数
中证中药：该指数以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，采用市值加权，每只个股占比不超过10%。
中证医疗：选取与医疗器械、医疗服务等领域相关且有代表性的40只股票作指数样本股。采用自由流通调整市值加权，并根据成分股数量设置不同的权重上限，每年调整两次。
细分医药：即中证细分医药产业主题指数，从制药、生物科技与生命科学等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。成分股50只，单只个股最高占比不超过15%，每年调整2次。
中证生科：该主题指数选取涉及基因诊断、生物制药、血液制品及其它人体生物科技的上市公司作为成份股，采用自由流通市值加权方式，并对单个样本股设置10%的权重上限。
医药生物：即中证申万医药生物指数，其从沪深A股中挑选日均总市值前100的医药生物行业公司股票组成样本股，采用市值加权，每只个股权重不超过10%，每年调整2次。
生物医药：即国证生物医药指数，以A股市场属于生物医药产业相关上市公司为样本，根据市值规模和流动性综合排名，选出前30只股票作为指数样本股。按自由流通市值加权，单只权重最多10%，每半年调整一次。
CS生医：即中证生物医药指数，主要选取提供细胞医疗、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等产品和服务的上市公司作为样本股，采用自由流通市值加权方式，并对单个股票设置5%的权重上限，以反映生物医药上市公司的整体表现。
CS精准医：中证精准医疗主题指数选取从事疾病筛查与诊断、数据解读、个性化治疗与用药以及其他与精准医疗相关的代表性股票作样本股。选取市值最大的50家，每只权重最高不过5%。每年调整4次。
CSWD生科：即中证万得生物科技指数，主要反映主营业务涉及生物科技产业的具备较高流动性及市值代表性的上市公司股票的整体表现。
CS互医疗：中证互联网医疗主题指数选取为医疗信息化、智能化提供硬件、软件或服务的代表性沪深A股作为样本股，反映互联网医疗主题相关公司的整体表现。
医药指数大对比
医药行业宽基指数，哪只强？
从最近一年数据看，国证医药>医药100>全指医药>300医药>上证医药，差别还比较明显；
从最近三年数据看，国证医药>300医药>全指医药>医药100>上证医药，国证医药优势明显。
从最近五年数据看，300医药最强，其次是国证医药。从归因从持仓来看，300医药最强，主要是其持有大蓝筹较多，且第一重仓占近30%的恒瑞医药，2015年以来涨势不错，偏科明显，非我所爱。
从上面数据看，国证医药出乎意料的不错。但还有其他指数需要做对比。
从最近6个月数据看，医药健康100>国证医药>800医药>健康产业>养老产业，差别不是很大；
从最近一年数据看，国证医药>800医药>医药健康100>养老产业>健康产业，区别比较明显。
从最近三年数据看，国证医药的优势区别比较明显。
此外，CS医药根据中证指数官网查询收益率较为落后，直接给予排除。
综上，除中证医药、医药健康100、医药50存续期较短，仍需观察外，在覆盖医药各行业的宽基/策略基金中，国证医药指数是目前最优质的医药指数。
（PS：美中不足的是国证医药目前跟进的是一个分级基金母鸡，费率相对较高~什么时候能变一变呢？@国泰基金 @国泰基金幸福定投 ~~
细分行业指数，怎么样？
指数基金就是我们布局医药的工具。目前，医药细分行业指数比较丰富了，覆盖细分领域也有不重复的，不做比较了。
目前，生物医药这块儿指数重复的比较多，所以重点比对该细分领域。
从最近6个月数据看，生物医药>CS精准医药>医药生物>细分医药，而且生物医药名列前茅，遥遥领先。
从最近一年数据看，生物医药>CS精准医药>医药生物>细分医药，前两者与后排的区别更加大。
从最近三年数据看，生物医药>CS精准医药>医药生物>细分医药，排序基本无变化，前两者与后排的区别更加大。
综上，生物医药领域最强指数就是国证生物医药（也比CS互联网医疗强）。
医药指数基金推荐盘点
指数基金就是我们进行资产配置或买细分行业的优质工具。
综上分析，我将医药指数基金中，比较优秀的、有价值可继续观察的，汇总在下方表格中，方便大家进行投资操作。
当然，推荐不错的医药指数基金，也不是否认主动型医药基金，只是让我们知道，什么样的工具更顺手。毕竟，赚钱才是最终目的。
目前，医药行业中，中药的估值还是比较低，其他细分行业大家要慎重。主动型医药基金，自带风险平衡机制，我们之后再细说。