张凡曾是一只炙手可热的股票，因2023年上市公司老板离婚，被通过大宗交易抛售。就在那一刻，他的灵魂被神秘力量带走，重生为一名A股投资者。2024年的今天，带着对资本市场的深刻理解和未来的无限憧憬，张凡决心在投资领域创造新的传奇，迎接人生的重生与挑战…$昆仑万维(SZ300418)$
近期事件与走势
持续调整与反弹空间：昆仑万维自2024年5月7日起持续向下调整。A股市场刻进DNA的补缺也补了。目前游戏和传媒板块整体存在反弹的潜力。市场情绪和板块整体走势都对昆仑万维的反弹形成一定的支持。
调入沪深300：6月14日，昆仑万维被调入沪深300指数，这一事件增加了公司在资本市场上的曝光率和关注度，有望吸引更多的机构投资者，提升市场流动性和股票的投资价值。
股权激励解禁：6月11日和6月17日两波股权激励解禁已经落地，利空出尽的局面可能为股价提供支撑，解禁压力的释放有助于市场情绪的稳定和后续反弹。股权激励条款也可能成为营收、净利润的保障。
公司战略
C端定位：引用CEO的话：“首先，我们非常明确，因为我们是一家ToC的公司，我们的基因就是C端。”。个人观点认为，C端市场的潜力和规模远大于B端市场，虽然B端市场在前期合同和后期服务上能提供稳定收入，但各个B端公司不同的定制需求可能限制研发团队的发展和创新，让研发团队陷入泥潭。而C端市场规模大、用户基础广泛，有助于公司实现快速增长和创新突破。
出海战略：引用CEO的话：“我们是一家出海的公司，我们有86%的营收来自海外，而且海外开展的业务主要是内容和社交。”。出海战略不仅可以规避国内市场的限制和不确定因素，还能受益于汇率波动，提高收入和利润率。公司在海外市场的成功布局证明了其国际竞争力和市场适应能力。昆仑万维是同等规模里海外积累最深厚的公司。
ALL in AI：昆仑万维全力投入AI领域，构建了AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏等多元化的AI业务矩阵。这些套话，包括AI芯片，但这也是未验证的一个点。
公司劣势
市场热度不足：目前昆仑万维在A股市场上热度不高，毕竟跌了就是垃圾公司，下跌确实就是垃圾K线。
盈利预期不明朗：游戏和传媒行业尚未充分体现AI降本增效的实际效果，坏消息是目前公司收益基本全靠投资，好消息是比同业公司会投资。
公司产品
天工AI搜索：日活跃用户数达到100万，稳定在国内第一梯队，尽管宣传力度一般，但产品已经展现出强大的市场竞争力和用户粘性。搜索引擎为上百人研发团队自研，非套壳。
天工音乐：公司推出了具备会员模式的天工音乐产品，质量较高，定位为中国首个音乐SOTA模型，具备较好的市场前景和用户认可度。
LINKY：这是昆仑万维在海外市场推出的AI陪伴类产品，表现良好，具备会员模式，显示出公司在AI应用方面的创新和市场接受度。
大模型：公司目前已知最大4000亿参数MOE大模型，等这两个月推出更大规模的模型以及参与AI大模型打榜吧，现在还没参与打榜。
AI游戏：目前公司推出的AI游戏效果一般，正在开发一款UGC的AI游戏。
Opera：最值钱的物件，全球三亿的月活。能与Apple、Google合作、用英伟达的高端算力。
大模型价格战会加速行业洗牌吗？
不会。国内没有一家大模型厂商是依赖to B卖API营收增长讲自己的商业化故事的。实际会购买API的企业都有隐私数据需求，不会调用云端API暴露自己的数据。实际真正大量购买API的企业反而是各家大模型公司自己，而且也是购买OpenAI的GPT-4-Turbo和GPT-4o的API用于知识蒸馏生产高质量数据。其余的大模型厂商的主要战场都在C端，目前C端对于用户而言是免费的，讲的是互联网Super App流量变现的故事，与大模型价格战无关。
AI应用遍地开花的时间节点
AI应用爆发的时间点与推理成本下降没有关系，但与端侧推理有关系。用户的手机何时能实现端侧推理，这才是非常大的里程碑。去年提到，端侧推理是中小创业者特别大的机会。
苹果在iOS 18里接入了OpenAI和小模型，这个影响非常大。今年下半年iPhone 16将是一件具有里程碑意义的事件，因为这会让全世界所有人都知道大模型、人工智能开始与每个人息息相关。
第一批尝鲜者使用iPhone 16这样的产品，换机潮时间为3年，3年以后可以人手一部AI手机。在AI手机出现后，对大量的中小创业者会有非常大的机会，因为手机上的端侧小模型可以做很多事情。后续比拼的就是产品形式的创新，真正的大浪潮还是以端侧推理和AI手机的普及为代表。（FROM公众号）
AI ToC和ToB生态里最大的赢家是谁？
OpenAI将GPT-4o提供给苹果使用是免费的。目前所谓的超级应用在操作系统厂商垄断语音和视频入口的情况下，非常苍白和无力，处于弱势的地位。
第一个赢家已经出现，就是手机操作系统厂商，它垄断了声音、视频的入口，所有超级App都无法避过。（FROM公众号）
今天看到和统信软件建立生态合作伙伴关系，这才感觉串起来了，目前鸿蒙市占比都超过苹果了，而统信正是华子的合作伙伴。鸿蒙也是国内绕不开的一个点。
所以
不惧短期涨跌，向上补缺，第一目标50。