其实，单就回报股东来说，四大行是楷模

企业创造了再多财富再伟大，对股东来说，如果它不分红，股东的投资成本是收不回来的，从企业里赚到钱就更别谈了。这就相当于一个亿万富翁站在我面前，他是很有成就很有钱，但在我眼里一文不值——因为我从他身上赚不到一分钱。所以，谈论一个东西有没有价值，就看它能不能确定为我带来现金流，不能，那就一文不值。$宁沪高速(SH600377)$ $长江电力(SH600900)$ $贵州茅台(SH600519)$

前几年我才想通这一点

说的真好

回报股东就好，比如回购也是一种

如果养一头小母牛，它目前既不产奶又不下仔，你不能说这头小母牛没有价值，小母牛将来成熟了即可以产奶还钱也可以产仔换钱，小母牛怎么样去估值，奶农很懂

伯克希尔哈撒韦从不分红，长期股东情何以堪

这样说巴菲特的公司一文不值？

确定能不能带来现金流