首先，我们回顾一下上一期风险平价策略的结果：
1、 国内权益类资产10%：易方达中小盘，收益10.32%，业绩基准沪深300 收益率7.68%。
2、 国内债券类资产68%：富国信用债，收益-0.6%，业绩基准国债ETF，收益-1.53%。
3、 黄金10%：黄金ETF，收益率：1.29%。
4、 美股6%，华安纳斯达克指数基金：收益率3.39%。
5、 房地产Reits6%：上投摩根发达市场Reits：收益率1.31%
总收益率：1.035%
在非常稳健的基础上，获得了1.035%的收益，虽然我们的主要资产在债券上，但是这轮债券的大幅下跌对我们的收益影响微乎其微，因为虽然资产大头在债券上，但是在风险上，债券部分所贡献的风险只占其他资产的三分之一，在其他资产都取得正收益的情况下，这个月总收益为正是非常正常的了。同时目标总风险标准差依然不到4%，可以说是非常稳健的。
随着债券类资产的收益下滑，同时权益类市场相对较强，越来越多的新基金开始发行了，在这里我要做一件砸销售机构厂子，但是对投资者非常有利的忠告：千万不要买新基金！千万不要买新基金！千万不要买新基金！
为什么不要买新基金？在这里我要深度的扒一下，就拿最近比较火的易方达三年持有期混合型基金为例：
1、 销售费率：新基金要支付给销售机构认购费，往往超过1%，而直接去支付宝买易方达中小盘，同一个基金经理，销售费率只要十分之一。而这笔钱是给销售机构的，对基金公司收入结构影响不大，所以别指望人家多收了你钱就会给你更好的做。
2、 交易费用：在券商为主的销售机构，有一个潜规则，叫分仓倍数，就是券商帮基金公司支付一些费用，或者卖一些产品，基金公司不直接支付钱给券商，而是通过刷交易给手续费的方式支付。这种行为其实是有违信托责任，但是却屡禁不止，毕竟大多数投资者是无法知道基金公司的交易到底交易了多少次的。同时，如果一直新基金，代销机构销量大，则基金公司迫于压力只能倾向于向券商刷交易费用，而实际上这笔钱是投资人承担的。易方达中小盘从历史上来看并没有这种刷交易费用和交易分仓的行为，而在目前阶段也没有这么做的动力，但是新发的易方达三年持有期混合型基金由于新发基金，代销机构压力大，是否会有这方面的风险？这就是投资者要去承担了。
3、 流动性：这是特别针对易方达三年持有期混合来说的。这只基金需要锁定三年持有，三年不能赎回，买这只基金就是冲着明星基金经理张坤去的，如果张坤先生离职了怎么办？如果持有易方达中小盘，你大可以一走了之，他走了你也卖，而买了这只，你只能干着急了。
4、 业绩评价：要评价一直基金好还是不好，至少需要三年的业绩才能说明。一直新基金，根本很难以评价这个基金到底怎么样，而很多新的基金发行不过是基金经理去年一年业绩非常出色就来宣传，这种一年业绩出色的，很有可能是风格碰对了赌着了。
5、 建仓期：新基金在认购后还有一段时间的建仓期，基金经理需要慢慢的把募集的钱买入持仓，建仓期的收益自然不会太好；而同时优秀的基金经理的风格一定比较稳定，倾向于继续买入其过去优秀的基金的仓位，所以投资人，你是愿意持有易方达中小盘去被新基金的钱抬轿子，还是愿意持有易方达三年固定期限混合去做抬轿子的人？
6、 交易标的：以举例的两只基金为例，最大的区别就是易方达三年固定期限混合可以去投港股，其他没有任何区别。仅仅多一个可投港股，值吗？
重要的事情说三遍：不要买新基金！不要买新基金！不要买新基金！
再说说目前市场运行的风险特征：
目前美股和国际房地产市场Reits指数的风险值较高，均高于30%，是历史较高水平，而A股和黄金在接近20%的风险水平，是历史平均水平，国内债券的风险值则在1%左右，也在历史正常范围之内。
目前的风险平价仓位不变，由于并没有触及单一资产持仓偏离5%的阈值，也没有做再平衡。
1、 国内权益类资产10%：易方达中小盘
2、 国内债券类资产68%：富国信用债
3、 黄金10%：黄金ETF
4、美股6%：华安纳斯达克指数基金
5、房地产Reits6%：上投摩根发达市场Reits