价值投资的标的。

现在看最好还是选择消费股。

最好的商业模式是，企业有定价权，比如茅台。

但本质上，谁都没有完全自由放任的定价权，茅台持续不涨价，也是因为害怕社会影响以及担心是否可持续，也许还有国有企业对权力的追求大过对企业利益的追求。但至少没有行政干预，单纯的市场竞争力足够强。

行政干预，是现在大家最担心的，对平台、对房地产。

房地产是个强干预行业。卖价定住，但地价竞争，导致利润率无法预期。如果你相信优质企业会能平衡好这个，你就可以下注，但大部分投资者没有必要进入其中，完全是找罪受。

国家鼓励消费，消费才是价值投资最好的领域。