横店影视将迎来自己的“人生大事”。7月6日早间，横店影视公告称，公司及其关联方拟联合第三方通过支付现金的方式收购目标公司上海星轶100%的股权。其中，横店影视将通过支付现金的方式直接收购上海星轶约70%股权。目标公司全部股权的交易价格不低于30亿元。
截至2021年年底，横店影视总资产为54.5亿元。横店影视表示，预计本次交易事项的实际履行将可能构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
目前，该笔交易尚处于初步筹划阶段。但交易各方已同意，签署正式协议的时间不得晚于2022年10月8日。
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128家影院出售30亿元
公告显示，上海星轶成立于2015年1月，主要从事影院投资管理业务。截至2021年12月31日，上海星轶旗下共有128家影院，遍布全国26个省市区75个城市，开业影城增速排名全国第一。
从过去几年的票房走势来看，上海星轶进步的势头也很明显。2017，上海星轶影院在国内影投公司中排名为35名。到2019年上升至第16名，到了2021年，上海星轶年度综合票房收入8.7亿元，位列影投公司第7位。去年7月，上海星轶还首次作为联合出品方投资主旋律影片《1921》。
目前，常州恒轩咨询管理有限公司持有上海星轶97.6%股权。上海幕维投资合伙企业（有限合伙）、上海序悦企业管理咨询中心（有限合伙）分别持股1.914%、0.486%。
其中常州恒轩咨询管理有限公司为新城发展控股有限公司的子公司，新城发展成立于1993年，是一家大型地产上市公司，业务涵盖住宅开发、商业开发、商业运营管理、影院、儿童乐园、社区零售、新能源等。
知名商场“吾悦广场”背后便是新城发展。截至2022年5月，吾悦广场在全国135个大中城市，落子共计189座。
上海星轶是新城控股在2015年合并新城地产后成立的影院品牌。近年来，新城发展在文娱方面多有布局，除了开设了近130家影院，其还开办了85家儿童乐园。
年报数据显示，新城发展2021全年实现营业收入1695.37亿元，同比增长16%；合约销售额2337.75亿元，累计销售面积2354.73万平方米；实现商业运营总收入86.39亿元，同比增长51%，平均出租率达97.63％，物业出租及管理毛利率72.64%。
不过当前地产行业的市场环境并不稳定，强如新城发展也有自己的难处。例如集团2021年归属于上市公司股东的净利润为125.98亿元，同比下降17.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为102.45亿元，同比下降 21.53%。
新城发展在公告中表示，自2021年下半年以来，受国内房地产市场的影响，集团物业签约销售金额出现一定幅度下滑，融资管道尤其是债券的发行受到一定的影响。同时，集团于2021年12月31日扣除合同负债后的流动负债为1761亿元。
因而有观点认为，此次新城发展30亿元出售上海星轶的背后原因有两点。一方面，影院作为一项非核心资产，出售能够改善新城发展的资产负债表，带来更多资金保障。
此外，也有不少人认为影院在这两年并不是一项好资产。据猫眼专业版，即便在最高票价的背景下，2022年上半年内地总票房只报收171.73亿元，而去年上半年的票房是275.68亿元，2019年上半年的票房是313.29亿元。
2021年上半年的放映总场次是5149.5万，是2014年的2.8倍。但观影人次只有3.97亿，与8年前差不多。
受疫情反复影响，直至今日，全国影院尚未完全复工，6月30日全国影院营业率为82.9%。但影院的建设和持续运营仍是不小成本，新城发展出售上海星轶，想必也有这方面的考量，而行业排行老三的横店影视，可能是最合适的“联姻者”。
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行业进一步集中
横店影视曾在2021年年报中表示，将充分利用上市公司品牌优势，通过外延式并购，优化战略布局，壮大影院规模。
此次收购星轶影院，对横店影视来说在影院布局上有着互补性。横店影视过去重点布局在二线城市，并向三四五线城市拓展，星轶影院主要依托新城旗下吾悦广场等商业进行布局，走的是相对高端路线。
此外，也能在一定程度上提升横店影视的行业排名和内容话语权。
猫眼专业版显示，横店影投2021年的票房产出为17.76亿元，排名第3。如果将上海星轶的票房收入加上，有望在票房上超过大地升至第二。
从影院数量来看，目前大地院线旗下影院数量超1100家，排名第一，万达电影旗下影院800家，幸福蓝海院线旗下影院共522家，金逸影视影院数量470多家。此次交易完成后，加上上海星轶旗下近130家影院，横店影视旗下影院数量将超过600家，稳居行业前三。
产能过剩是近年来影院的共同议题，业内一致认为，影院资源向龙头靠拢是行业必然的趋势，未来留在这个舞台的玩家是连锁巨头。数据显示，2021年，全国影投数量574家，较2020年减少10家，部分影投退出了市场，而前十影投市场占有率已升至47%。
当影院集中度提升后，便是话语权之争。通过并购尽量扩大市场占有率进而提高议价能力，只有集中度够高才有话语权。
像横店影视这样在院线端与内容端均有涉及的“巨头”，不断推进扩张的步伐是很有必要的战略方式。
手握排片权，如果有几部大片在关键档期同时上映，自家参投的电影在排片上多倾斜一些也是常情。
在内容端，近年横店影视与联瑞影视主推了《送你一朵小红花》《我的姐姐》等多部“以小博大”的电影作品，《你好李焕英》《红海行动》《唐人街探案2》《我和我的祖国》《西虹市首富》等爆款后面也有横店影视的身影。
就暑期档来看，横店影视作为主出品方的《人生大事》已成为一匹黑马，该影片票房累计票房已超过9.5亿元。猫眼预测最终票房可达16亿元。
按照猫眼预测的16亿元最终票房，横店影视无疑将成为背后最大赢家之一。事实上，除了票房上的收益，横店影业已赢得二级市场的肯定。自6月24日影片上映至7月5日，公司股价已上涨21.8%。
作者 / 湖南猪血丸子
责编 / 如谦
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