这几年，A股大幅扩容，截止到今日（20240321），A股已经有5356只股票了，创业板有1340只，科创板有570只。
由于扩容太多，以前的指数系统已经很难全面的反映市场的真实情况了。创业板的官方代表指数创业板指（399006.SZ）只有100只成份股，科创板的官方代表指数科创50（000688.SH）只有50只成份股，已经很难代表双创了。鉴于此，中证指数公司和国证指数公司，去年下半年，推出了很多新的中小票宽基指数，科创100，创业200，创业小盘等。本文就系统的梳理下双创类指数。先看下表：
表格说明:
300占比：创业板指300占比是68.58，意思是像宁德时代，东方财富这种既属于创业板指，又属于沪深300成分股的，占创业板指权重是68.58%。
A股主要有四大规模指数：
沪深300（A股流通市值1-300），A股大盘票的代表。
中证500（流通市值301-800），代表中盘偏大票。
中证1000（流通市值801-1800），代表中盘偏小票。
中证2000（流通市值1801-3800），小盘票的代表。
还有1500多只微盘票，没被编进中证指数，可以参考万得小市值1500指数。
tmt:对应于申万一级行业计算机，传媒，通信。由于这两年人工智能的强势，这三个行业比较热门，涨幅也大，可以视作人工智能。创业板指tmt占比是14.31%，已经不多了。2015年牛市的时候，创业板指成分股还是以tmt为主，现在的创业板指已经是一个新能源和医药指数了.创业200tmt占比32.82%，更类似于2015的创业板指。
电子:对应于申万一级行业的电子。主要是芯片+消费电子。
医药:对应于申万一级行业的医药生物。
新能:新能源，对应于申万一级行业的电力设备。就是锂电池，光伏，风电等新能源。
消费:对应于申万一级行业的食品饮料。消费虽然是公募重仓品种，但是在双创里权重很低，基本可以忽略不计。双创成分股还是以tmt，电子，新能源，医药为主。
1.先说说创业板系规模指数。
创业板指（399006.SZ），创业板一哥，官方代表。成分股是创业板流通市值最大的100只票。从表上可以看出像宁德时代、东方财富、迈瑞医疗这种属于沪深300的票，已经占到创业板指68.58%的权重。创业板指已经不是小票代表了，已经成为一个大票指数了。是不是颠覆了大部分人的传统印象？从行业上看，创业板指是一个偏科的指数，新能源占比达29.83%，医药占比达21.28%，2023年以来，新能源和医药弱势，大幅拖累了创业板指的表现。
创业200（399019.SZ），创业板二哥，创业板流通市值101-300的票，中证1000含量达到77.13%，从成分股流通市值的角度，创业200对标的是中证1000，由于创业板票大部分属于新兴行业，可以视为自带成长因子的中证1000。从行业来看，创业200以tmt占比最大。这两年由于人工智能的带动，tmt表现强势，创业200大幅跑赢创业板指。
创业小盘（399020.SZ），创业板三哥，创业板流通市值301-600的票。中证2000含量达到84.2%，对标中证2000，可以视为成长版的中证2000。从行业来看，创业小盘相对均衡，tmt占比也大，再加上这两年小盘票微盘票的强势，创业小盘表现同创业200差不多，大幅跑赢创业板指。
2.科创板系规模指数。
科创50（000688.SH），科创板一哥，官方代表，科创板流通市值最大的1-50的票.沪深300含量达到62.69%。科创50已经不是小票代表了，跟创业板指一样，也已经成为一个大票指数了。从行业看，科创50是一个严重偏科的指数。电子芯片占比56.99%，可以视为半个芯片指数。
科创100（000698.SH），科创板二哥。科创板流通市值排名51-150的票，中证1000含量达到70.99%。从流通市值的角度，对标中证1000，跟创业200一样，可以视为带成长因子的中证1000。从行业来看，科创100中医药占比31.64%，由于这两年医药的弱势，科创100大幅跑输创业200。
3.双创策略指数。
创业成长（399667.SZ），编制方法:先选创业板成交额前70%的票，然后再按成交因子排名，选出成长因子最大的50只票。创业成长是单因子。目前是一个大票指数。
创成长（399296.SZ），全名叫创业板动量成长，编制方法:先把创业板1300多只票按流通市值从大到小排名，选取前30%，然后按照成长因子和动量因子，选取成交因子和动量因子最大的50只票。创成长是双因子，由于带动量因子，自带追涨杀跌效应，成分股变动可以很大。以前创成长的成分股以新能源为主，2022年4月，新能源权重占比45.4%，由于这两年新能源弱势，现在新能源权重只占12.51%了。由于成分股市值在创业板前30%，不管怎么调仓，都是一个大票指数。
科创成长（000690.SH），也是单因子指数。从科创板成交额前90%里选成长因子最高的。对标创业成长指数。成分股以300，500，1000为主，算一个中大票指数。
科创成长动量（950260.CSI），2024年3月4日刚推出的指数。看编制方法，也是双因子，成长因子+动量因子。对标创业板成长动量。由于是新指数，还拿不到数据，行业构成还没法分析。等以后拿到数据了再来补充。
4.其它指数
创业板综（399102.SZ），创业板全部股票剔除st股，按流通市值加权编制的一个指数。特点就是大而全，某种意义上，比创业板指更能反映整个创业板。
科创板还没有综合指数。由于科创板已经500多只票了，科创50，科创100也只有150个票。上交所可以考虑推出科创板综合指数了。
创业板50（399673.SZ），创业板指100只成分股中，按成交额大小排序，选取前50只票。一般成交额大的，流通市值也大，可以视为创业板最大的50只票。创业板50跟创业板指走势差不多，振幅大于创业板指。涨跌都比创业板指凶。跟创业板指一样，创业板50也是一个偏科的指数，新能源权重达36.52%。宁德时代一只票，权重就占到20.52%。宁德时代强势，新能源强势的话，可以买创业板50。
科创创业50，俗称双创50，从创业板+科创板里选流通市值最大的50只票。从规模大小来看，300占比达到92.28%，妥妥的大票指数，可以视作把沪深300里的双创票拿出来编的一个指数。从行业来看，还算均衡，但是tmt偏少。
5.创业200 pk 科创100 pk 中证1000
这三个指数，成分股都是中盘票。科创100还有24.56%的中证500。所以从规模上来看
科创100>中证1000>=创业200。
我们来看一下这两年，这三个指数的走势，从2022年4月26日，疫情底算起。
可以看出，这两年创业200>中证1000>科创100。
按常理来说，科创100作为成长版的中证1000，应该跑赢中证1000。跑输的主要原因是行业构成，科创100里的医药含量占31.64%，tmt含量才11.87%。这两年，医药弱势，导致科创100太弱。某种意义上，科创50，科创100都不是好指数，科创50太偏芯片，科创100偏医药。可以预见，随着人工智能的强势，创业200会继续跑赢科创100。由于科创100宣传的比较多，知名度高，买科创100的很多。买科创100的，不妨考虑下创业200。
6.创业小盘 pk 中证2000
创业小盘才是第一个真正的双创小盘指数。创业小盘300只成分股，其中268只属于中证2000，第一个把双创的成分股下沉到中证2000档次的指数。
我们来看一下这两年，这二个指数的走势，从2022年4月26日，疫情底算起。
疫情底以来,创业小盘跟中证2000涨幅持平.波动比中证2000更大.
拉长周期，从2018年10月18日毛衣战底开始统计。
可以看出，作为成长版的中证2000，创业小盘长期还是能跑赢中证2000。创业小盘的波动更大。做波段的话，效果会比中证2000更好。创业小盘的行业权重分布更加均衡，是一个真正的宽基。tmt含量达24.07%，比中证2000(tmt含量15.42%)更高。未来会继续跑赢中证2000。创业小盘由于没做过宣传，关注度低，现在还没etf。公募基金可以提前布局，与其扎堆中证A50这种红海市场，不如布局创业小盘这种蓝海。创业小盘就300只成分股，也比中证2000更好跟踪。创业小盘是一个非常有潜力的指数。
7.创成长 pk 创业成长
从2018年10月18日毛衣战底的统计数据
总体来看，创成长跑赢创业成长，创成长是动量和成长双因子，跑赢单因子的创业成长情理之中。
8 .2024年底股灾以来的表现
2024年2月5日,大盘见底,看一下各个指数的表现.
这波股灾以来的反弹,创业小盘和创业200大幅领先.
9.总结
创业板指和创业板50规模上属于大票指数，偏新能源。
创业200规模上属于中盘票指数，行业结构比较均衡，tmt含量在双创指数里最高。
创业小盘规模上属于小票指数，行业结构在双创指数里最均衡，tmt含量仅次于创业200
创业板指已经失真，创业200和创业小盘更能代表创业板。
科创50规模上属于大票指数，行业构成严重偏科，算半个芯片基。
科创100规模上属于中盘票指数，医药含量偏高，总体上行业结构还算均衡。
科创板两个指数都有欠缺，可以考虑推出科创板综合指数。
策略类指数,成长动量双因子指数表现要强于成长单因子指数.
$创业板ETF(SZ159915)$ $科创50ETF(SH588000)$ $科创100ETF华夏(SH588800)$