1>收入&毛利
-在校软件目前只能充当流量池，与在线班课协同性效果几何有待考察
按收入线条划分，一季度4.74亿收入中，K-12在线班课收入达到4.63亿，剩下1100万为在校软件增值服务收入，可以看出管理层描述的in school+after school integrated model中，在校软件部分目前仍然没有很好的商业化路径，在政策密集出台的背景下，未来也很难通过在校软件进行商业化，而只能充当流量池的存在，而其本身需要公司投入巨大成本来维系，在校软件研发+运营投入->获得流量池->转化付费用户->在线班课货币化的转化链条过长，且效果几何，仍然有待考察；
-年比年增速尚可
在线班课年比年增长118%，按照收入增长因子拆分来看，在读人数年比年上升106%，剩下12%是由课程单价上涨导致的。一季度现金收入为6.03亿，年比年上涨126%，一定程度保证了二季度的增长；
-毛利率下降幅度较大
一季度毛利率为60.4%，相较去年64%，下降了3.6%，管理层给出的解释是为了应对春季学期更多在读学生，公司储备了更多的老师和助教，因此造成成本的上升，这个解释比较牵强，在线大班课是规模经济的，也就是说每新增1个学生，边际成本递减，毛利应该增高的，而且老师和助教很大部分的支出都是课时费，且一起学的老师助教都是外包签约的，因此以上原因很难解释成本的上升。更合理的理由可能是运营能力或者是由于行业竞争激烈，老师和助教工资水平升高导致的，总而言之，毛利率的把控，是模型是否能跑通的重要因素，因此毛利率的下降传递的信息并不美好；
2>销售费用，研发费用，管理费用
-费用远超收入，模型是否能跑通待考察
一季度销售费用为6.13亿，年比年上涨218%，销售费用占当期收入比例为129.4%，也就是说每花1.3元的营销费用，能得到1元收入，且营销投入的增速超过收入增速的两倍；
一季度研发费用为2.1亿，年比年上涨44%，研发费用占当期收入比例58.2%，季报中公司不会披露研发费用的去向细节，但是根据同样是在线大班课的另外一家上市公司，高途教育，他家研发费用占收入比只有19%，假设一起教育和高途教育在除校内应用上的对研发投入力度一样，一起教育需要额外花费占收入比30%的资源来维护在校软件的研发运营，众所周知，研发费用绝大部分都是研发人员的薪酬支出，相对刚性，以固定的支出来换取不确定的学生转化，市场是否愿意买单，还需要观察；
一季度管理费用为1.29亿，年比年上涨165.3%，占收入比为27.4%，虽然管理费用中很大一部分是以非现金支出的股权激励费用构成的，但这个占收入比依然比其他竞对高出不少
3>现金和预收账款
-开源节流，活下去才是唯一出路
截至2021年331，公司持有现金及现金等价物22.4亿元，相比2020年1231下降将近6亿元，预收账款为7.2亿，扣除预收账款后公司持有15.2亿元可支配现金，按照一季度烧钱的速度，公司可支持半年到9个月，面对如此不确定的政策和市场环境，开源节流，节约开支，活下去才是唯一出路。