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分众的定价权有所削弱。消费品里,定价权和品牌力强相关,其他不同行业则有差异。
具体到广告,排他性很大程度上决定了定价。一个是对物业的议价能力,一个是对广告商的溢价能力,广告行业的定价权更多取决于这两者。
互联网广告,假设平台就是广告商本身(绝大多数情况下正是如此),则上游议价能力极强,下游看各自平台用户属性。梯媒则要同时看上下游。
因此从全广告行业出发,分众的定价权不算特别突出,但也能和新潮一道向物业压价,在梯媒细分中,算是No.1。
根据分众媒体点位的增加情况,对比2021年,在营收下降了20%的情况下,总点位变成了301.5/267.3=1.13倍。从这个角度出发,也很难说明分众具有卓越的成长性。
点位增加但营收下降,这之中反映的是单价、定价权的削弱。
2023年户外广告规模为2021年的820.5/967.3=85%,分众2023年的营收和2021的营收比为119/148=80%,归母净利润比48.3/60.6=79%。不但没有优于平均水平,反而是不及平均水平,没有跟上行业平均发展。
引用:
2024-05-05 22:32
1.分众传媒年报+Q1
上周分众传媒发布23年和24Q1财报,23年实现营收119亿,同比+26.3%;实现归母净利润48亿,同比+73.0%,位于此前业绩预告下限(48亿-49.8亿)。
24Q1实现营收27.3亿,同比+6.0%;实现归母净利润10.4亿,同比+10.5%,扣非归母净利润9.5亿,同比+18.2%。
扣非这个差异主...

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