回复@ivan6unica: 关于民促法实施条例，这是在雪球看到的最全面解读。有多少人认真读过两篇政策原文？《民办教育促进法》自2003年9月1日起实行，第十九条 民办学校的举办者可以自主选择设立非营利性或者营利性民办学校，但是，不得设立实施义务教育的营利性民办学校。《民办教育促进法实施条例》根据《民促法》制定，今年4月国务院最新修订后，2021年9月1日起实施。网页链接//@ivan6unica:回复@英梨梨梨:$枫叶教育(01317)$ $天立教育(01773)$ $睿见教育(06068)$ 非营利不能直接通过分红等方式分给股东，以前的操作方式是通过关联交易（购买服务）的形式。现在最新的实施条例在义务教育阶段明确了，关联交易转移利润违法，所以在义务教育这一块，现有的民办学校需要做一些调整。而非义务教育部分的非营利学校，民促法对关联交易持开放态度，只需要交易是公开公平公正就行了。所以最新实施条例超出市场预期的就是义务教育阶段的非营利学校不可以执行关联交易，悲观的人认为义务教育的民办学校价值清零。但是目前综合了各家K12上市公司的情况，目前各家都已经初步有了对应的方案。总体而言，各家的总体操作思路是断开“关联性”，就是学校和上市公司法律上没有关联，这样的交易就合法了。在义务教育阶段，保持学校的独立性也符合政府的立法初衷，提供有质量的教育服务从而得到公平合理的服务费也是上市公司K12公司获取利益的方式，原先给学校的服务都是自己卖给自己的“暗箱操作”。以后学校独立之后，将会更透明，同样的，这样更加“轻资产”的纯教育服务也不单单只能服务于原先自己开设的学校，其他的学校同样可以购买你的服务，只要你的教育服务真的“货真价实”、“物美价廉”，这或许还将成为K12上市公司的另一条扩张之路。更重要的是，新法之后，K12的上市之路几乎断绝，目前市场上的枫叶、睿见、天立、成实外将会是极为稀缺的K12“壳”资源。