百利电气 股价14 不翻倍难道有道理？主营业务公司主营低压电器元件、电气传动及配电成套设备的开发制造，被中国天津市机电工业控股集团公司列为重点发展的“六大成套设备”之一的输配电成套设备生产企业。拥有的“低字”牌商标荣获天津市著名商标称号，“低字”牌产品荣获中国天津市名牌称号。公司自行研发的TM40智能型断路器添补了多项中国技术空白，被授予天津市技术创新一等奖。投资要点1、 拟募资11亿元投向三大类项目 达产后合计贡献年利润约4亿元2013年12月，天津市国资委批复同意公司非公开发行股票方案。2014年1月，股东大会同意公司不低于9.26元/股定增发行不超过12000万股，其中公司实际控制人百利机电集团拟以现金方式认购不低于发行总额的10%。本次拟募资不超过11亿元，投向以下项目：①高温超导相关项目拟用募资5亿元(投资总额6.205亿元)，包括超导限流器项目3亿元、高温超导线材项目1.4亿元、超导技术研究中心项目0.6亿元；②智能电网相关项目拟用募资4亿元(投资总额4.75亿元)，包括GIS项目2亿元、电子式互感器项目1亿元、VW60项目1亿元；③稀有金属深加工项目拟用募资2亿元(投资总额4亿元)。【超导限流器项目】智能电网建设对超导限流器存在巨大需求，公司与北京云电英纳合资设立百利云电从事超导限流器研发及生产，并将其打造成为国内最领先的超导限流器的设计、研制、生产企业。公司以募资3亿万元出资，北京云电以相关无形资产评估作价出资。项目预计建设期一年；第二年为投产期，实现达产年产能的50%；第三年及以后为达产期，可实现100%产能。预计项目达产后，达产期年均销售收入约为72840万元(不含增值税)，达产期年均利润总额约为19475万元，内部收益率(所得税后)约为40.15%。2014年5月，公司“220kV超导限流器”获得科学技术成果鉴定证书；项目开发的220kV/800A饱和铁心型超导限流器通过了国家电气设备标准测试，各项指标符合电网设备要求，已经在天津市电力公司石各庄变电站运行一年半，是迄今为止世界上挂网运行的电压等级最高、容量最大的超导限流器，项目核心技术达到国际领先水平。超导限流器与目前电网中使用的其他类型的故障限流器相比，可以从根本上有效降低电力系统损耗、提高电网的安全性、提高系统运行的稳定性和安全性并降低电网的占地面积和电网的造价及电网的改造成本。【高温超导线材项目】高温超导线材是超导产品的核心基础材料，在电力工业中的应用主要包括超导限流器、超导输电电缆等一系列高温超导产品。项目总投资1.6亿元，使用募资1.4亿元，其余部分由公司自行筹措。项目预计建设期一年，第二年为投产期，实现达产年产能的52%。预计项目达产后，达产期年均销售收入约为23400万元(不含增值税)，达产期年均利润总额约为6268万元，内部收益率(所得税后)约为32.62%。【GIS项目】GIS项目又称“智能化气体绝缘金属封闭开关项目”，属于高压开关行业中技术成熟、水平较高的产品。本项目拟从126kV、252kV入手研究开发智能化GIS气体绝缘金属封闭开关，进一步优化该产品，并形成一定的生产能力。在此基础上，首先从生产断路器入手，再进一步研究开发550kV GIS气体绝缘金属封闭开关，并形成一定的批量生产能力。项目总投资2.2亿元，使用募资2亿元，其余部分由公司自行筹措。项目预计建设期一年，第二年为投产期，实现达产年产能的60%；第三年及以后为达产期，可实现100%产能。预计项目达产后，达产期年均销售收入约为40000万元(不含增值税)，达产期年均利润总额6787万元，内部收益率(所得税后)约为26.91%。2014年6月，为实现产品尽快投产，实施该项目的全资子公司百利高压先行用自筹资金7480万元进行新厂房及办公楼建设。【电子式互感器项目】电子式互感器是智能电网的关键设备，其诸多性能优点使其成为电磁式互感器理想的替代产品。公司拟投资生产10kV~500kV电子式互感器。项目总投资1.2亿元，使用募资1亿元，其余部分由公司自行筹措。预计项目第一年、第二年为建设期，第二年开始试生产，实现达产年产能的30%，第三年及以后为达产期，可实现100%产能。预计项目达产后，达产期年均销售收入约为20000万元(不含增值税)，达产期年均利润总额3357万元，内部收益率(所得税后)约为27.11%。【VW60项目】VW60项目全称为“VW60智能型万能式断路器”项目，本项目拟新建智能型万能式断路器装配生产车间一座、新建7100A、4000A、2500A智能型万能式断路器装配生产检测线一条、新增7100A智能型万能式断路器加工设备及零部件检测设备。公司预计本项目成果进入产业化阶段后，新一代万能式断路器的市场占有率预计可达到五分之一左右，约为10至12万台，市场前景广阔。项目总投资约1.35亿元，使用募资1亿元，其余部分由公司自有资金解决。项目预计建设期为两年，第一年为建设期，第二年开始试生产，实现达产年产能的50%，第三年及以后年度为达产期，可实现100%产能。预计项目达产后，达产期年均销售收入约为30000万元(不含增值税)，达产期年均利润总额4013万元，内部收益率(所得税后)约为28.15%2、 实际控制人将变更为百利装备集团2014年5月，百利集团完成注销，百利装备集团注册成立，公司实际控制人变更为百利装备集团。原实际控制人百利机电控股集团和天津汽车工业(集团)组建天津百利机械装备集团有限公司，同时注销百利集团和天汽集团法人地位。百利装备集团注册资本57.1亿元，性质为国有独资公司，列为市国资委直接监管企业。3、转让资产2014年10月28日公告，股东大会同意公司向大股东天津液压机械(集团)有限公司转让公司控股子公司赣州特精钨钼业有限公司100%股权(出让价格9430.12万元)、赣州百利(天津)钨钼有限公司100%股权(出让价格2406.52万元)。本次股权转让完成后，公司完全退出稀有金属加工领域，有利于公司集中资源发展主营业务。4、天津硅谷天堂合伙基金新进前十大股东国家电网投资1、 国家电网公司2014年工作会议：计划今年完成固定资产投资4035亿元，其中电网投资为3815亿元。2013年，国家电网规划电网投资金额为3182亿元，实际完成3379亿元。因此，2014年的电网投资规模比去年大幅增长了近 20%，比实际完成量增长了13%左右。自2009年以来，国家电网的投资增速一般为每年1%~4%，2012年的投资计划为3097亿元，但仅完成 3054亿元。国家电网公司2013年年中工作会议确定在未来8年内，投资3万亿元加强电网智能化和配电网方面建设，其中从2013年到2020年期间将投资约1.2万亿元，建设特高压线路9.4万千米、变电容量3.2亿千伏安、换流容量4.6亿千瓦；全面提高电网设备智能化水平，安装智能电表、新型电表各3,000万只。从市场情况来看，智能变电站常态化的趋势非常明显。2011年国家电网公司仅招标356个智能变电站，智能化比率为15.11%；2012年共招标1,312个智能变电站，智能化比率为34.24%，其中第六批共招标235个，智能化比率提升至41.01%。2012年二次设备招标中，智能化保护设备共招标15,62210套,同比增长460%；智能变电站监控系统共招标1,049套,同比增长267%，智能化二次设备替代传统二次设备已成为必然趋势。从总量来看，目前已建成的智能变电站的总量已超过1,668个。预计随着智能变电站的建设步伐进一步加快，智能化设备的比例也将会持续提升。国家电网公司提出到2015年，初步建成坚强智能电网，到2020年，全面建成坚强智能电网。