一、为什么忙活一整年，净利只有两个亿？
1. 可能是管理层主动为之：相比去年，可以合理少缴两个亿的税，而且让利空在20年彻底放尽，陆总整个21年从财务上轻装上阵，去争取后续几年的大幅成长。
2. 存货39亿，相比去年增加四个亿，平均每家店库存多了10台车，说明车确实卖不动，查了下员工工资待遇情况(年报可以算出来），同比去年降了差不多10％，这员工哪还有士气和积极性卖车？ 我觉的管理层肯定想把车卖好，不过方法值得商榷，至少现在的方法无效。宝信最近三年的销售额由367亿萎缩到351亿，销售能力肯定出了问题，这一点无须怀疑。只是接下来改变之路在哪里？这是需要管理层好好思考、下功夫去做的，希望他们不要再这样浑浑噩噩混日子下去了。只看20年的销售：销售毛利率(不含佣金)只有1.2个点，相对中升3个点，新车销售盈利能力差距较大（中升奔驰占比30%，宝信宝马占比大多数）。另外，年报中看不出二手车业务开展的到底怎么样？估计不怎么样且份额极少。和认真搞好汽车销售服务的同行的差距究竟在哪里？宝信的线下优势体现在哪里？如何更有效的深化社区服务？如何更好的触达潜在买车、修车客户？如何真正做好增值服务？如何从业务结构上做到降本增效而不是简单粗暴的降工资？这里面真的需要管理层好好下功夫研究办法了，一句话，广汇汽车的数字化战略不能只停留在纸面上……
3.服务收入43亿，相比19年47.3亿，18年45亿均出现下降，成本依次为29亿，26.5亿，24.6亿， 毛利率依次为32%，44％，45％：这种情况非常不好，成本增加两亿多，收入反倒降低四个亿，一升一降中毛利率降到了只有32％！这种毛利率都低于行业平均水平，做为豪华品牌，非常不正常！收入结构主要包括装潢、事故车、保养和一般维修吧，年报中提到新车装潢少了，具体没细展开说。事故车根据保费收入大幅增加近1倍（3.6亿到6.9亿）来看，理论上事故车产值应该大幅增加，而保养和一般维修产值应该不会有大的变化，依我看：这110家店绝大多数都是三年以上的老店，有着广泛的基盘客户，售后服务产值和毛利的大幅下降，实在是不可理喻，这后面的真实原因不知道他们清楚不清楚。
4.融资成本高，广汇宝信20年借贷额达到60个亿，借贷成本达到9.3个点，相比19年归还了35亿借贷款，融资费用支出减少近2亿。所以，今后如何降低借贷额和获得低成本的借贷资金对于管理层是一个非常关键的课题。其实这个课题本可以解决：a 提高每家店的盈利能力，由现在的店均盈利不到200万（那可是宝马4S店）提高到正常的600万到1000万，要下功夫多卖车，钱不要浪费，花在刀刃上，b 规划好业务发展架构：不要20年一年1家新店都没开，相对的中升开了10家奔驰店吧。没有发展计划，谈何增长？谈何信心？ c 真正调动全员力量，真正爱厂如家，调动全员积极性，持之以恒，开展精细化经营管理；d 不要透支借贷人和投资人的信任：好不容易借来的钱一定要用好，培养自身的建店能力和网络发展专业团队，都经营4S店这么多年啦，连个店面升级还得对外发包外委，跟个有钱没处花的大爷一样，每个店都发包，这得浪费多少钱啊？广汇干了这么久4S店业务了，连个低成本建店能力都没培养出来，这水平只能呵呵了。。。
我上面写了这么多，有问题就暴露，总比藏着掖着好，除非他真的不想好。虽然广汇宝信问题很多，不过现在市值只有20亿人民币（已经打了两折），股价基本反映当前现状。只要她下决心改变，以后的市值规模个人感觉至少100亿以上，将会有巨大增长空间。当然这是一个反转博弈，难度极高，希望陆总能够带来希望！但愿广汇宝信能够21年开始凤凰涅槃，重新走上康庄大道。
二、21年发展变革之路 （探讨方法，待续）