锂电池里面有个重要部件：铜箔。
有意思的是，今年的铜箔2只龙头对比锂电池其他的结构件来说，涨幅只能说差强人意。
诺德股份和嘉元科技年内低点涨幅分别为50%和33%，要知道年内锂电池板块整体涨幅都超过50%。而去年嘉元科技去年低点一度涨幅近180%，诺德股份更是一度低点算涨幅超260%。
问题来了，为什么今年新能源汽车卖的这么好，锂电池继续保持旺盛的需求，而铜箔却不受待见了？
我的答案是两点：
1、去年预期太高了，今年预期没那么高。而且铜箔的主要成本跟铜价的走势关联很大，从去年5月开始，铜价到今年6月一直维持高位价格。这无疑降低了铜箔的生产成本，诺德股份一季报显示一季度毛利润为23.85%，去年年度毛利润是24.73%。嘉元科技一季度毛利润和去年一整年毛利润分别为30.14%和30.03%。这倒不一定说嘉元科技成本没受影响，可能是之前的原材料存货更多，而诺德产能更大，所以之前便宜采购的原材料用的更快。
不过从近期铜价走势看，如果这个价格能维持，那么两家公司下半年的毛利率都有希望提升。
至于说产能，铜箔属于一个较高门槛的行业，随着新能车不断的渗透，2022-2024年全球锂电铜箔需求分别为71/103/150万吨，年增速达到59%/45%/45%。诺德和嘉元未来3年内应该看谁产能扩的更快，而不是担心价格战带来的毛利下降。
诺德目前的产能规划，预计公司2022年设计产能将达到7万吨，2023年达到14万吨，2024年达到17万吨。
嘉元科技按理想计算，公司22年有效产能超5.5万吨，2023年有效产能达到11万吨。
既然需求不断，产能也在稳步推进，为什么股价就是不涨呢？
这就要说到第二个点：可能被替代。
2、PET铜箔
对比现有的普通铜箔，PET铜箔的优点有：安全性高、能量密度高、理论成本低。
PET复合铜箔具有“金属导电层-高分子支撑层-金属导电层”的三明治结构，在电池内短路时PET层和阻燃结构可提供无穷大电阻从而有效避免电池热失控;PET复合铜箔中铜厚度相比传统6um铜箔减少2/3，相同电芯体积能容纳更多活性材料从而提高能量密度、降低理论成本。
数据显示，宁德时代复合铜箔重量比传统铜箔降低50-80%，能量密度提升5-10%，循环寿命提升5%。
而且宁德时代通过参股重庆金美已经开始布局PET铜箔，当然除了宁德，诺德也在推动PET铜箔的研发测试，目前已经有客户在小批量适用。
但是，目前走在PET铜箔前列的是这三家公司：东威科技、万顺新材、双星新材。
东威科技是国内唯一能量产PET镀铜设备的公司，年内股价低点算已经翻倍。
万顺新材已经开发应用于电池负极的载体铜膜样品，可降低电池重量，提升能量密度及安全性，已经送往下游电池企业验证。股价年内算基本快翻倍了。
双星新材年内低点股价已经翻倍，近5个交易日股价大涨35%。这个时候公司也表示PET铜箔加速研发，公司本身就是高分子领域龙头，切入PET铜箔也显得很合情理。
不得不说，有时候打败你的可能不是你行业的竞争对手，而是新物种。就像当年苹果击败诺基亚一样，这次的PET铜箔会让诺德和嘉元直接倒下吗？
结语：
有效的市场能反应所有东西，大A不能说是完全有效，但至少是部分有效的。否则，PET铜箔的这三家公司年内股价表现也不会吊打诺德和嘉元。
但新技术的推广也是需要时间的，就像前几年马斯克表示要开发无钴电池，华友钴业、寒锐钴业当时也是瑟瑟发抖，结果呢，到现在依然是伴随着新能车的东风舞照跳马照跑。
个人觉得PET铜箔的高度打的越高，传统的铜箔更加不用担心。
你觉得诺德和嘉元现在是机会吗？