【A股上证综指、沪深300指数、上证50指数等当前处于什么位置？】

投资理论：

来自于证券分析之父格雷厄姆，股神沃伦.巴菲特

本杰明.格雷厄姆：股票买点为收益率高于无风险收益率2倍

沃伦.巴菲特：如果国债收益率为2%，那么收益率低于4%的企业我们是不会投的。

投资原则一：凡是市盈率高于市场无风险收益率倒数的一律不碰。

投资原则二：当指数滚动市盈率小于无风险收益率2倍时是买点。

注：无风险收益率参照中国十年AAA级国债收益率

原则一：高估的指数 市盈率高于市场无风险收益率倒数的。 　 中证1000、创业板、科创板

原则二：买入的指数 市盈率小于无风险收益率2倍是买点 　 上证50、沪深300

投资逻辑：

假如未来三年时间2023-2025年，GDP实际GDP年增长5%，CPI年增长2%，名义GDP增速为7%

保守假设沪深300成分股盈利增速与名义GDP增速同步，则三年后2025年沪深300成分股利润总额提升22.50%（1✖1.07的三次方=1.2250）

注：1、无风险收益率是动态变化的，这样按照静态时点无风险收益率计算是不合理的。可以无风险收益率的某个区间计算，比如最近10年AAA级债券收益的算数平均或中位数

按照沪深300指数动态市盈率预期目标14-18.78倍区间估算， 　 　 　 　 　 　 　

（14✖1.2250）➗（11.9✖1）=144% （18.78✖1.2250）➗（11.9✖1）=193%；

投资者回报率区间44%-93%。年平均收益率14.6%-31%，年复合回报率12.92%-24.50% 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 　 按照上证50指数动态市盈率预期目标11.39-14.93倍区间估算， 　 　 　 　 　 　 　

（11.39✖1.2250）➗（9.85✖1）=142% （14.93✖1.2250）➗（9.85✖1）=186%；

投资者回报率区间42%-86%。年平均收益率14%-29%，年复合回报率12.40%-22.98%