一）公司简介
西锐（西锐飞机）主要设计、生产及销售单引擎活塞及喷气飞机，并利用创新技术及先进系统持续提高性能、安全性及舒适度，提供创新和互补的产品组合，涵盖一系列私人航空解决方案。公司提供广泛的产品及服务，包括保养、升级、培训及西锐品牌的社会活动。
自1984年于美国威斯康星州成立以来，该公司已交付逾9,700架SR2X系列飞机和逾500架愿景喷气机。该公司的飞机主要用于私人及商务旅行，通常由已获飞机驾驶证书的飞机所有者驾驶，每架飞机均采用复合材料，并配备先进的功能。
根据弗若斯特沙利文的资料，按已交付量计，于2023年，该公司于全球私人航空市场的市场份额为32.0%。该公司的两条飞机产品线（即SR2X系列及愿景喷气机）已成功确立自驾飞机的行业标准，目前已在60多个国家获得认证及验证。根据通用航空制造商协会的数据，SR2X系列飞机于过去22年一直是最畅销的单引擎活塞机型。愿景喷气机已连续六年成为最畅销的公务机。
该公司将飞机生产及销售视为该公司与客户建立终身关系的起点。2018年，该公司推出了西锐服务（以客户为中心的业务部门），为具有广泛飞行需求的私人飞机所有者及操作者提供基于生活方式的飞行训练、飞机维护管理及融资解决方案。截至2023年12月31日，该公司已在逾36个国家建立销售机构，通过该公司的销售代理及西锐销售代理，使该公司能够触达全球客户。
二）财务情况
财务状况方面，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，该公司的收入分别为7.381亿美元、8.941亿美元及10.677亿美元，复合年均增长率为20.3%，年内利润分别为7240万美元、8810万美元及9110万美元，复合年均增长率为12.2%。
业绩看不错，是稳定增长的。
三）发行情况
基础发行情况：
申购时间：6月28日 - 7月9日
发行价格：27.34 - 28
每手数量：100股
发行数量：5487.59万股，发行占总股本18.9%，盘子太大了
市值：100.02-102.43亿
回拨规则：
网上发行数量为10%。
如果认购倍数15-50倍，回拨至30%。
如果认购倍数50-100倍，回拨至40%。
如果认购倍数100倍以上，回拨至50%。
如果国配不足，不管公开认购倍数，可以主动回拨20%。
基石投资者：
基石合计认购56%
绿鞋：有绿鞋
保荐人：中国国际金融，历史54个项目，首日上涨概率47%，伐善可陈。
四）申购分析结论
总体结论：做私人飞机的，全球市场份额32%，有稀缺性。业绩稳定增长，估值不贵，13倍左右。标的本身还是不错的。
美国公司，定价区间很窄，有基石有绿鞋，估计他们还整不明白套路回拨这种高级玩法。大概率就是正常回拨。
亏钱可能性不高，但是盘子太大，也限制了涨幅。
申购评分：7分（8分以上全力申购，6-7计划申购，5谨慎申购，5分以下直接放弃）
中签率：可以按照正常回拨算，看下后续孖展
申购计划：标的我觉得不错，也有稀缺性，计划参与
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