一）公司简介
天聚地合（聚合数据）$天聚地合(02479)$ 是中国综合性数据管理解决方案（API）数据流通服务商，提供标准API服务及定制化数据管理解决方案。在中国不断增长的数字经济中，平台赋能机构通过API安全地打通和运用数据，释放数据的经济价值。此外，亦提供数据管理解决方案，有关方案是由公司的一种或多种产品组成的定制软件。数据管理解决方案旨在实现客户所指定有关数据管理、数据治理、数据应用及数据安全的功能。综合性API数据流通服务市场与行业特定的API数据流通服务市场共同构成整体API数据流通服务市场，而整体API数据流通服务市场本身亦为API服务市场的一部分。
公司客户主要包括互联网公司、软件及应用程序开发商和电信运营商，其订阅不同的服务类型，以匹配其应用场景。自成立以来已开发多种专有API。截至2023年12月31日，在API市场上提供逾380种API，包括超过300种付费API。公司在API市场上提供的API覆盖服务范围广，并且在2021年、2022年及2023年，公司的API市场关键客户的留存率分别为78.9%、85.7%及59.1%。于2021年、2022年及2023年，来自我们的API市场关键客户收入扩张率分别为136.4%、139.1%及217.3%。
二）财务情况
财务状况方面，天聚地合在2021、2022、2023年的收入分别为人民币2.6亿元、3.29亿元、4.41亿元，复合增长率为30.25%；同期毛利分别为人民币0.899亿元、1.076亿元、1.247亿元，复合增长率为17.74%。
利润分别为0.46亿，0.41亿，0.35亿。
营收增长还不错，利润稳中有降。客户留存也血崩，业绩整体不太行。
三）发行情况
基础发行情况：
申购时间：6月20日 - 6月25日
发行价格：83.33，一口价
每手数量：50股
发行数量：481.82万股
市值：41.76亿
回拨规则：
网上发行数量为10%，即194.5万股。
如果认购倍小于15倍，最多回拨至20%。
如果认购倍数15-50倍，回拨至30%。
如果认购倍数50-100倍，回拨至40%。
如果认购倍数100倍以上，回拨至50%。
如果国配不足，不管公开认购倍数，可以主动回拨20%。
基石投资者：
基石合计认购79.61%，基石拿掉的货占比很高。
绿鞋：无绿鞋
保荐人：中信证券，9个历史项目，6个上涨。
四）申购分析结论
总体结论：名字碉堡了，概念还行，业绩一言难尽。估值很贵，pe超过100倍。发行比例10%，基本面没啥好看的，就是赌筹码。
申购评分：5分（8分以上全力申购，6-7计划申购，5谨慎申购，5分以下直接放弃）
中签率：后续持续关注孖展情况。
申购计划：跟踪下孖展，可能少量摸一下。
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