一）公司简介
老铺黄金$老铺黄金(06181)$ 是经中国黄金协会认证的我国率先推广「古法黄金」概念的品牌，传承中国经典文化与非遗工艺，兼具中国非遗文化价值和显著产品差异。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的收入计，公司在中国古法黄金珠宝市场及黄金珠宝市场的份额分别为2.0%及0.6%。公司采取自营模式和主题情景店模式经营全部线下门店。截至最后实际可行日期，公司在中国14个城市（其中大部分为一线和新一线城市）的知名商业中心开设了33家自营门店。
根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国黄金珠宝市场主要品牌中唯一专注设计、生产加工和销售古法黄金产品的品牌。2022年及2023年在中国所有黄金珠宝品牌中，公司的单店销售额连续两年均排名第一。于2023年，公司的业绩进一步大幅增长，于截至2023年12月31日存在的门店中，其于2023年的店均收入达到人民币9390万元。
截至最后实际可行日期，公司已创造出超过1800项原创设计，拥有超过1000项作品著作权，既包含供日常佩戴的饰品，亦包含文房文玩金器、日用金器和居家摆件金器，全面覆盖不同年龄和消费需求的消费者群体。且公司一直在不断改进设计及研发能力
二）财务情况
财务状况方面，老铺黄金在2021、2022、2023年的收入分别为人民币12.646亿元、12.942亿元、31.796亿元，复合增长率为58.56%；同期毛利分别为人民币5.21亿元、5.42亿元、13.32亿元，复合增长率为59.89%。利润分别为1.23亿，0.95亿，4.16亿。
业绩增长还是不错的。
三）发行情况
基础发行情况：
申购时间：6月20日 - 6月25日
发行价格：40.5，一口价
每手数量：100股
发行数量：1945.13万股
市值：65.65亿
回拨规则：
网上发行数量为10%，即194.5万股。
如果认购倍数15-50倍，回拨至30%。
如果认购倍数50-100倍，回拨至40%。
如果认购倍数100倍以上，回拨至50%。
如果国配不足，不管公开认购倍数，可以主动回拨20%。
基石投资者：
基石合计认购55.53%
绿鞋：有绿鞋
保荐人：中信建投，还不错，历史保荐15个，首日3负，4平，8胜
四）申购分析结论
总体结论：古法黄金概念，业绩增长还不错，按照去年业绩估值15倍左右不算高，基石，绿鞋，保荐人都还可以。就是盘子有点大。基本面还可以风险可控。
申购评分：7分（8分以上全力申购，6-7计划申购，5谨慎申购，5分以下直接放弃）
中签率：后续持续关注孖展情况。有不小的套路回拨可能性。
申购计划：计划申购，根据后续孖展调整
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