《BC电池分析报告》
今年的光伏板块没有什么机会，唯一的机会应该是光伏电池的变量。因为光伏电池的行业正在加速迭代，今天分析的就是光伏电池的细分行业——BC电池。
在以TOPCon和异质结为主流推广技术的当下，光伏巨头隆基绿能正式确定以BC电池作为公司主要技术路线，未来大量产品都会走向BC路线逐步取代TOPCon。在接下来的5到6年，BC电池会是晶硅电池中的绝对主流。目前，隆基绿能BC产能主要为30GW HPBC（高效复合钝化背接触技术）电池项目，并已于今年上半年投入量产。预计今年底实现达产，目标每个月有2.2GW的产出，折合年化产能超过25GW。
BC是背接触电池的统称，将于电极设置于电池背光面，可以有效降低短路电流损失。引入激光开膜技术手段，保护背面钝化层的钝化性能，减少界面处载流子复合扰动，以提高光电转换效率，正面无栅线遮挡，更美观，同时可降低串联电阻，提高光电转换。除了现阶段主推产品HPBC之外，还包括多种技术分支，如HBC（异质结背接触）、TBC（隧穿氧化层钝化背接触）等。
由于BC电池采用正面无金属栅线设计，其在发电量上具备显著优势。光电转换效率作为光伏产业的第一性，这些年来始终有种被锁死的宿命感。为了百分之零点几的效率提升，各家大厂刺刀见红，并引申出多重技术路径。之前的钙钛矿技术路线，从理论上可以通过叠层方式实现30%以上光电转换率。但回到风吹雨打的真实场景中，还需要较长时间的验证。
BC电池的难度系数比钙钛矿要小，理论上光电转换效率也有突破30%的可能。但实践中，这一数值能够稳定在24%-25%。在同等成本下，对当前主流PERC电池形成有效压制。无论是钙钛矿电池还是BC电池，最核心的问题还在于规模性量产的成本。据称，目前BC电池的产品良率有一定保障，这也意味着它正处于成本快速沉降阶段。
从产业发展角度来看，BC电池有望带来的最大利好，是生产工艺的升级，激光技术将全面融入行业底层逻辑之中，使产业拥有更大效率的底层技术飞轮。
从行业竞争角度来看，隆基力推BC电池，还是为了构建更具技术密度的自身产业链生态，特别是在当前区域同质化内卷竞争的背景下，能够建立起一定程度的技术与品牌认知优势。和比亚迪研发出刀片电池的逻辑类似，都不是终极的技术，但确实给产业带出了很大的变革。随着隆基绿能正式宣布主推BC电池产品，也意味着在此轮高效电池技术比拼中，迎来重磅新玩家，BC电池将与目前市场主流TOPCon和异质结进入短兵相接。依然是技术的革新，相关上市公司存在不错的机会。
$隆基绿能(SH601012)$
$帝尔激光(SZ300776)$
$广信材料(SZ300537)$