飞凯材料目前市值59亿不到，14年业绩约0.9亿元。按照14年的净利润算pe约66倍。投资是往前看的，目前已经来到15年，我们要测算的未来的15年，甚至16年，17年飞凯。下面通过一些公开信息，我们来预测下飞凯15年能增长多少呢？
一，紫外固化光纤涂覆材料
14年占公司总收入88%，公司透露此产品每年价格下降约5%。但是公司紫外固化光纤涂覆材料毛利率反而逐年提高，从12年的40.37%，到13年的42.52%，再到14年的44.58%。这是因为公司逐步自己生产制造紫外固化光纤涂覆材料的原材料。预计15年此产品的原材料进一步自产的趋势下，毛利率还将稳中有升。14年光纤光缆紫外固化涂料收入增长27%,其中海外市场增长约38%。从公司对行业增速15-20%的判断，以及公司作为世界上仅有少数几家掌握紫外固化技术的企业。加上海外市场在韩国5G及中国，印度市场4G的发展大潮中。另外加上预计公司市场占有率仍将继续小幅提高。综上预计紫外固化光纤光缆涂料15年预计其收入将维持20%-25%增速，其净利润增速将达到25%-30%。
二，紫外固化塑胶涂料
用于手机、汽车零部件、高档化妆品包装等各种基材涂装用的紫外固化塑胶涂料
此产品应用领域范围广阔，公司募投项目之一，公司年报披露募投项目年底可以投产。此产品公司13年实现收入2100万14年实现销售收入约5000万，毛利率约50%。预计公司收购的广东一家公司将在募投项目投产之前改造用来生产紫外固化塑胶涂料。所以产能不是问题。此产品由于应用领域广泛。而且由于基数不高，预计15年继续可以实现销售收入的翻倍。
三，紫外固化光刻胶
紫外固化光刻胶是超级计算机,超大规模集成电路、超大印刷电路板和3D激光打印制版技术中的最为关键的核心材料。目前光刻胶仍外企垄断，台湾长兴化学，日本旭化成，日本日立三家企业占全球80%以上干法光刻胶市场。公司光刻胶为紫外固化湿法光刻胶，湿法光刻胶相对干法分辨率高，价格更加便宜。未来对干法会有一定替代作用。
公司14年报披露15年5月底即可投产。其技术达到国际先进水平，产品毛利率预计50%以上。由于公司目前已经通过了大约8家左右客户认证。从下半年开始即可开始贡献收入。由于我国PCB行业发达，如果此产品市场拓展顺利，将迅速贡献收入。
四，电子级高纯氧化铝
主要应用于人工晶体PDP荧光粉原料以及一些高性能材料红宝石、LED蓝宝石等方面 。公司预计今年三季度达产
电子级高纯氧化铝可制作成蓝宝石单晶，蓝宝石单晶经过切片、研磨、倒角、抛光、清洗等工艺步骤最终得到符合要求的蓝宝石材料，可用于制成LED的蓝宝石衬底、手机屏幕、平板电脑显示器等。
五，其他众多小批量销售的产品详细见下图（来源公司年报）
虽然目前我们暂时无法很好的预测紫外固化光刻胶及高纯氧化铝的15年销售收入，但是我们完全可以看到，在未来的两三年。由于他们应用领域的广阔性。及公司在市场开拓方面的积累。完全可以再造一个飞凯，产品的市场空间也将比光纤光缆涂料宽阔很多。
综上我们简单概述下15年可能取得的业绩增长速度。光纤光缆涂料利润增长约25%-30%，紫外固化塑胶涂料15年取得50%增速。两项合计预计净利润将达到约1.35亿。粗略预测紫外固化光刻胶及高纯氧化铝合计实现销售收入1亿，净利润约2000万。其他产品省略的情况下总合计净利润将达到1.55亿。按目前的市值58亿折算PE约37左右。以上综合预测15年增速相对14年将大约是（1.55-0.9）/0.9=70%,与公司一季度业绩预告40-70%的上限位置大体相当。考虑到一方面公司本身就是下半年贡献的收入比上半年多，二来从第二季度第三季度光刻胶及高纯氧化铝相继投产。与业绩预告基本匹配。同时16年也将大概率继续高速增长。甚至业务拓展顺利的话，不排除近1-2年业绩有翻番的年份出现。所以面对这样一个高速增长（50%-70%）的企业。给予15年动态pe40不到，你们还觉得贵吗？同时并购重组也是飞凯既定发展战略目标，以上暂时未考虑并购重组带来的预期。
最后来说下目前飞凯远远落后创业板涨幅的可能原因，也许今后几个月甚至半年也还将继续存在，但是最终都将还回来。我们投资人所能作的就是耐心等待，通常股票一年的涨幅，往往就在那么短短的一两个月，我们必须确保自己在现场。
一，15年以来创业板涨幅约60%，飞凯同期涨幅22%，严重落后创业板涨幅。我们观察下不难发现。飞凯最近不在热点上，最近的热点围绕互联网+展开，尤其是其中的互联网金融，互联网教育，互联网医疗。其他热点如一带一路，自贸区，券商，国企改革。一个个最近一年以来的热点，飞凯都不沾边。
二，市场一次又一次低估飞凯的增速。14年年报前，券商普遍预期是30%不到，结果14年年报增速近40%。15年券商此时又普遍预期40%，结果飞凯一季报预增40-70%。一次又一次超市场预期。
三，未来飞凯可能的热点，一是收购，二是三季度投产的高纯氧化铝，用于生产蓝宝石屏幕。三季度苹果，华为iwatch上市，以及其他智能穿戴，也许将点亮飞凯的热点。