川投能源公告里提到：2022年11月23日，公司收到交易签约通知书，上市公司被确定为大渡河公司10%股权的受让方，成交价格为401,292.71万元。相当于国能大渡河公司总体估值为401亿。国能大渡河公司为国电电力控股子公司，原持股比例69%，母公司国家能源集团持股21%，川投能源持股10%。本次川投能源收购的10%股权就是由母公司国家能源集团出让。
这里的401亿就简单构成了一个国电电力的估值锚。按照川投能源发布的资产评估报告，截止2022年上半年，国能大渡河公司在运营水电机组装机规模1173万千瓦，在建352万千瓦。根据国电三季度报表统计，在营运总水电装机规模1495.66万千瓦。
就按照400亿里含有1173万千瓦在运营机组来计算，考虑到未来大渡河的水风光一体化前景，把国电电力在运营的其他水电机组325万千瓦只给与50亿估值，那目前国电电力手里的已运营和在建水电机组可以给与最少450亿估值，不含远期规划和母公司手里待开发的3000万千瓦水电资源。
简单一句，国电电力只目前水电资源最低就可以估值450亿，它手里还有其它的火电、新能源、煤炭板块。现在，市值745亿。是不是可以理解为水电＋火电可以等同于目前市值，而新能源白送；或者也可以理解为水电＋新能源等同于目前市值，而火电白送；甚至极端点，水电＋煤炭等同于目前市值，火电和新能源白送。
这个估值锚是一条安全线，是静态的一个分析。事物发展是动态的结果，随着火电盈利改善、母公司其他水电资源注入、新能源在2023年大幅装机，国电电力，未来可期。