$康达新材(SZ002669)$ $康达新材(SZ002669)$ 行情极度低迷，公司也完全没成交量，也看不到庄家进场。那就在行情极度低迷时，给套在里面长期坚持的战友们做做心里按摩，仅一家之言，不完全准确，不构成投资建议。 一、1、23年公司主营胶粘剂及特种树脂，确实稳定增长，毛利也逐季提高，今年预计有23亿营收，1亿利润。2、电子科技（军工）板块今年上半年合计亏了4000万，营收也有比去年同期少了1000多万，军工中期调整压力（尤其北京力源）还是有的，按康达的惯例，军工板块主要收入确认一般会放到四季度，另外加上成都赛英及上海晶材下半年的并表，预计今年有3亿左右营收 ，利润可能就盈亏平衡。3、电子信息材料及医药中间体板块（西安彩晶及河北惟新）彩晶22年4.8亿营收，5700万利润，主要为医药中间体贡献（医药中间体毛利是40%左右)。23年上半年医药中间体出货量减少，营收和利润比去年同期是较差的，从6月开始液晶出货量增大，利润逐渐恢复，预计23年有4亿营收，利润全年盈亏平衡。河北惟新现在说的有30吨产能，在建的产能公司未正式披露，不预估业绩。 二、24年的看点。1、结合现有数据，24年考虑到福建邵武基地投产及唐山丰南贡献部分产能，主营胶粘剂及特种树脂材料会稳定增长，预估增速20%，营收27.5亿，利润1亿元。另外还有丁基胶这个大胡萝卜，目前了解的情况丁基胶还未落地，有部分问题还待解决。2、电子科技板块，成都赛英业绩恢复（1亿营收，2000万利润），晶材完成对赌业绩（1亿营收，5000万利润），必控稳步发展（2亿营收，5000万利润），北京力源正常发挥（1亿营收，亏1000万），其他亏1000万，预估全年5亿营收，利润1亿元。另外成都买的64亩地，明年也会开建。 3 、电子信息材料板块，西安彩晶一期 二阶段今年底建成投产，24年会贡献业绩，预估24年营收6.5亿，利润1亿元，另外还有T3P扩产的预期，由于保密原因目前未披露具体进展，光刻胶中试结果等。河北惟新继续扩产等，因为信息有限暂不预估利润。 三、综上预计2023-2025年公司营业收入分别为30/39/50亿元，归母净利润分别为1/3/5亿元。四、公司从24年起，将真正走向三驾马车时代，主营为基本盘，军工为第二增长曲线，电子信息材料为重要增长点，甚至是胜负手。 五、再多的个股价值分析脱离不了大的市场环境及炒作风格，不在风口上，就是不会起来，所以要在有贝尔塔的市场里去寻找阿尔法，故短期炒作者不建议进入，长期投资者也得要控制交易节奏。